日韓半導(dǎo)體板塊突遭猛烈拋售 。
今日 ，日韓股市開盤后 ，芯片巨頭全線暴跌，日本芯片測試設(shè)備制造商 、英偉達(dá)供應(yīng)商愛德萬測試一度暴跌超9%，韓國設(shè)備廠商韓美半導(dǎo)體暴跌超6% ，SK海力士一度暴跌超5% ，三星電子大跌超3% 。消息面上，日韓芯片股暴跌主要受上周五美股科技股的拋售影響。
有分析指出 ，部分美股芯片巨頭業(yè)績指引不及預(yù)期引發(fā)了市場對人工智能（AI）芯片未來業(yè)績增長放緩的擔(dān)憂。另外 ，英偉達(dá)也傳來利空消息，據(jù)最新披露的數(shù)據(jù) ，英偉達(dá)2026財年第二財季收入的近40%僅來自兩家客戶 ，這引發(fā)了市場對英偉達(dá)是否過度依賴少數(shù)大客戶的討論 。
日韓芯片股大跳水
9月1日，日本 、韓國市場的芯片股股價全線跳水 ，截至收盤 ，愛德萬測試暴跌7.97%，日本芯片制造商瑞薩電子大跌2.21% ，韓美半導(dǎo)體暴跌6.32% ，SK海力士大跌4.83%，三星電子大跌3.01% 。受此影響，日韓股市集體下挫 ，截至收盤 ，日經(jīng)225指數(shù)跌1.24%，韓國綜合指數(shù)跌1.35%。
有分析指出 ，日韓芯片股大幅下挫 ，主要受上周五美股科技股的拋售影響 。截至當(dāng)日收盤，費城半導(dǎo)體指數(shù)大跌超3% ，邁威爾科技暴跌超18% ，甲骨文暴跌5.9%，英偉達(dá)、博通、臺積電ADR 、AMD大跌超3% ，美光科技 、應(yīng)用材料、阿斯麥ADR 、英特爾均跌超2% 。
其中 ，邁威爾科技在最新披露的財報中給出的業(yè)績指引不及市場預(yù)期，引發(fā)了投資者對AI芯片概念股未來業(yè)績增長放緩的擔(dān)憂。
另外 ，“AI總龍頭 ”英偉達(dá)也爆出危險信號 。根據(jù)美國證監(jiān)會（SEC）的披露 ，英偉達(dá)第二財季收入的近40%僅來自兩家客戶 。
其中，“客戶A ”占總營收的23%，“客戶B”占16%。這一比例明顯高于去年同期 ，當(dāng)時前兩大客戶分別貢獻(xiàn)14%和11%的銷售額 。該披露再度引發(fā)市場對英偉達(dá)是否過度依賴少數(shù)大客戶的討論 ，尤其是微軟 、亞馬遜、谷歌和甲骨文等云計算巨頭 。
在財報中，英偉達(dá)并未透露客戶A和客戶B的具體身份。英偉達(dá)指出 ，這些都是直接客戶 ，包括原始設(shè)備制造商（OEM） 、系統(tǒng)整合商或經(jīng)銷商，直接向英偉達(dá)采購芯片 ，間接客戶如云端服務(wù)提供商或消費性網(wǎng)絡(luò)公司 ，則從這些直接客戶購買英偉達(dá)芯片 。
華爾街分析師指出，收入高度集中于少數(shù)客戶雖然帶來風(fēng)險 ，但這些客戶擁有充?，F(xiàn)金與龐大自由現(xiàn)金流 ，預(yù)計未來幾年仍將持續(xù)在數(shù)據(jù)中心建設(shè)上投入巨資 。
高估值的風(fēng)險
華爾街機構(gòu)認(rèn)為，美股AI芯片概念股劇烈波動的根源在于此前積累了過高的期望 ，估值都非常高 ，這使得相關(guān)上市公司的財報幾乎沒有犯錯的余地。
值得注意的是，美股市場整體估值已經(jīng)達(dá)到了史無前例的水平，甚至超過了互聯(lián)網(wǎng)泡沫時期的峰值。
根據(jù)最新數(shù)據(jù) ，標(biāo)普500指數(shù)的市銷率已達(dá)到3.23倍 ，創(chuàng)下歷史新高 。另外，標(biāo)普500指數(shù)基于未來12個月預(yù)期盈利的市盈率為22.5倍 ，遠(yuǎn)高于2000年以來16.8倍的平均水平 。
有分析指出 ，美股估值達(dá)到歷史新高，主要由英偉達(dá) 、微軟等科技巨頭們主導(dǎo)。據(jù)Morningstar數(shù)據(jù) ，截至7月底 ，標(biāo)普500指數(shù)中最大的10家公司占據(jù)了指數(shù)總市值的39.5%，為有記錄以來的最高水平 。
盈透證券首席策略師Steve Sosnick警告稱 ，極高的估值和非常擁擠的交易相結(jié)合 ，無疑增加了美股市場出現(xiàn)大跌的可能性 。
數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)普500指數(shù)中的普通公司并未出現(xiàn)明顯高估的狀態(tài)。如果將標(biāo)普500指數(shù)中的每家公司同等權(quán)重計算 ，而非按市值加權(quán) ，該等權(quán)指數(shù)的市銷率將為1.76倍，與其1.43倍的長期平均值相差不大 。
對于美股科技巨頭們能否長期維持當(dāng)前高估值，部分市場人士持懷疑態(tài)度 。他們認(rèn)為 ，隨著時間的推移 ，基本面和估值最終會成為決定股價的關(guān)鍵因素。
Barrow Hanley Global Investors美國股票主管Mark Giambrone表示：“估值遲早會起作用，這些估值背后所蘊含的預(yù)期也至關(guān)重要 ，而現(xiàn)在這些預(yù)期正變得如此之高 ，以至于公司將很難去滿足它們 。”
與此同時，關(guān)于AI泡沫的警告聲也愈發(fā)密集 。繼OpenAI創(chuàng)始人兼CEO薩姆·阿爾特曼之后 ，Grindr首席執(zhí)行官George Arison表示 ，“AI風(fēng)險投資泡沫 ”正在形成。
Arison在接受最新采訪時警告稱：“由于風(fēng)險投資對AI的狂熱，許多偉大的公司將被摧毀 。他將其比作21世紀(jì)10年代末日本軟銀集團的投資 。 ”
Arison舉例稱 ，軟銀集團向WeWork投資了90億美元 ，后來WeWork申請破產(chǎn)。它還向Zume投資了3.75億美元，Zume現(xiàn)已關(guān)閉。
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