在萬眾期待中，兩大算力巨頭合并迎來最新進(jìn)展 。
6月9日晚間 ，海光信息和中科曙光集體公告 ，兩家公司將于6月10日開市起復(fù)牌，且經(jīng)合并雙方協(xié)商最終確定 ，海光信息的換股價格為143.46元/股 ，中科曙光的換股價格為79.26元/股，每1股中科曙光股票可以換得0.5525股海光信息股票 。
多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為 ，戰(zhàn)略重組后的海光信息和中科曙光有望實(shí)現(xiàn)算力產(chǎn)業(yè)鏈的互補(bǔ)和技術(shù)協(xié)同 ，打造“國產(chǎn)芯片+服務(wù)器整機(jī)”一體化解決方案能力，國產(chǎn)算力全技術(shù)棧“航母 ”可期。
由于海光信息與中科曙光此前停牌 ，不少資金借道信創(chuàng)ETF來提前投資兩家企業(yè) ，引起多只信創(chuàng)ETF在近期規(guī)模猛增，部分產(chǎn)品的基金份額增長了超10倍 。
今起復(fù)牌，換股價格出爐
6月9日晚間 ，海光信息公告稱 ，公司與中科曙光籌劃由公司通過向中科曙光全體A股換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并中科曙光并發(fā)行A股股票募集配套資金 。公司A股股票自2025年5月26日起停牌，并于6月10日開市起復(fù)牌。本次交易方案尚需再次審議及股東大會審議批準(zhǔn) ，并獲得相應(yīng)批準(zhǔn) 、核準(zhǔn) 、注冊或同意后方可正式實(shí)施 。
同時 ，中科曙光也發(fā)布公告，公司與海光信息籌劃由海光信息通過向中科曙光全體A股換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并中科曙光 ，并發(fā)行A股股票募集配套資金 。公司A股股票將于2025年6月10日開市起復(fù)牌。
具體來看 ，經(jīng)合并雙方協(xié)商最終確定，海光信息的換股價格按照換股吸收合并的定價基準(zhǔn)日前120個交易日的股票交易均價確定；中科曙光的換股價格按照換股吸收合并的定價基準(zhǔn)日前120個交易日的股票交易均價上浮10%確定 ，并由此確定換股比例 。
因此 ，海光信息的換股價格為143.46元/股，中科曙光的換股價格為79.26元/股 ，中科曙光與海光信息的換股比例為1:0.5525 ，即每1股中科曙光股票可以換得0.5525股海光信息股票 。
據(jù)華福證券計(jì)算機(jī)團(tuán)隊(duì)測算，由于海光信息停牌前收盤價為136.13元/股，中科曙光停牌前收盤價61.90元/股 ，理論上 ，在海光信息股價復(fù)牌不動情況下，中科曙光的股價上升空間為21.5%。
市場期待國產(chǎn)算力全技術(shù)?！昂侥? ”
2025年5月16日 ，中國證券監(jiān)督管理委員會正式發(fā)布《關(guān)于修改<上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法>的決定》 ，鼓勵上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提升投資價值 ，海光信息合并中科曙光系該管理辦法正式修訂發(fā)布后的首單上市公司之間吸收合并交易。
其中 ，海光信息為國產(chǎn)CPU&GPU頭部企業(yè)，掌握核心芯片設(shè)計(jì)能力 ，在高端處理器設(shè)計(jì)、驗(yàn)證等方面不斷實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)突破 ，具備高算力 、高并行處理能力 、良好的軟件生態(tài)；中科曙光為服務(wù)器整機(jī)龍頭，是國內(nèi)擁有全棧自主技術(shù)方案的AI基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)軍企業(yè) ，不僅在中國科學(xué)院（間接持股16.36%）體系內(nèi)扮演重要的資產(chǎn)平臺 ，而且孵化了海光信息、中科星圖等核心資產(chǎn) 。
國盛證券認(rèn)為，海光信息專注于高端CPU/DCU芯片設(shè)計(jì) 、產(chǎn)品性能及市占率國內(nèi)領(lǐng)先，中科曙光在服務(wù)器 、存儲及云計(jì)算等領(lǐng)域穩(wěn)居國內(nèi)前列 ，重整后將打造國產(chǎn)算力的全技術(shù)棧“航母” 。
民生證券認(rèn)為 ，中科曙光與海光信息進(jìn)行整合，將優(yōu)化從芯片到軟件、系統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)布局 ，匯聚信息產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)質(zhì)資源 ，全面發(fā)揮龍頭企業(yè)引領(lǐng)帶動作用，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈“強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈延鏈 ”。
資金哄搶信創(chuàng)ETF套利
除了算力龍頭合并外 ，近期 ，穩(wěn)定幣站上風(fēng)口 、EDA斷供風(fēng)險催化國產(chǎn)替代等事件不斷加碼催化，信創(chuàng)板塊的投資熱度持續(xù)高漲 。
6月9日 ，用友網(wǎng)絡(luò)漲超5% ，泛微網(wǎng)絡(luò) 、致遠(yuǎn)互聯(lián)漲逾4%，衛(wèi)寧健康、開普云、三六零等個股跟漲 。
值得一提的是 ，由于海光信息與中科曙光已停牌 ，且投資者預(yù)期復(fù)牌后股價上漲，不少資金借道信創(chuàng)ETF來提前投資兩家企業(yè)，引起多只信創(chuàng)ETF在近期規(guī)模猛增。
Wind數(shù)據(jù)顯示 ，5月26日至6月9日 ，華夏基金 、國泰基金 、富國基金、華寶基金 、匯添富 、廣發(fā)基金旗下信創(chuàng)ETF份額、規(guī)模大增，分別獲得資金凈流入21.69億元 、17.25億元 、10.31億元、4.98億元 、3.88億元 、3.11億元 ，合計(jì)獲得了超60億元的資金追捧 。其中 ，國泰基金、富國基金旗下信創(chuàng)ETF的份額增長了超10倍 。
近期，上述六家基金公司集體發(fā)布公告 ，對旗下信創(chuàng)ETF提示風(fēng)險。公告普遍表示 ，近期，信創(chuàng) ETF規(guī)模變動較大 ，基金標(biāo)的指數(shù)權(quán)重股停牌 ，基金管理人無法及時調(diào)整投資組合，可能導(dǎo)致基金跟蹤誤差及跟蹤偏離度擴(kuò)大 ，特此提示投資者關(guān)注相關(guān)風(fēng)險 ，并謹(jǐn)慎做出投資決策 。
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