進入2025年下半年，股市將會如何演繹 ，明星私募最新觀點受到市場關(guān)注 。
近日 ，多家明星私募發(fā)布了最新市場觀點，對于后市整體都較為積極 。此外 ，伴隨資金風(fēng)險偏好的上升 ，私募基金管理總規(guī)模最近幾個月連續(xù)較快增長，已經(jīng)重新站穩(wěn)在20萬億元之上。
私募看好這些機會
券商中國記者從渠道處獲悉，淡水泉日前發(fā)布最新投資月報稱 ，今年上半年市場的鮮明特征之一是避險思維讓位于機會思維 ，與前兩年存在明顯不同 。市場交投情緒明顯好于去年，上半年A股日均成交額維持在1.3萬億元以上 ，超過去年下半年的1.2萬億元 ，更遠高于去年上半年的8600億元水平，市場活躍度的提升意味著賺錢效應(yīng)的顯現(xiàn) 。另外 ，機會廣度較以往也明顯擴大。經(jīng)濟總量雖有壓力 ，但企業(yè)分化在加大，具有稀缺性成長的資產(chǎn)受到市場追逐 ，估值對于盈利的敏感性大幅提升。
展望未來 ，淡水泉認為，市場中的新興成長機會有望從當(dāng)前共識度較高的新消費和創(chuàng)新藥 ，進一步泛化到科技和周期工業(yè)領(lǐng)域 。淡水泉看好AI產(chǎn)業(yè)鏈 、國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備 、芯片等科技方向的投資機會 ，也關(guān)注高端制造由于新技術(shù)突破帶來的企業(yè)成長機會 。此外，該私募還保留了少數(shù)具備周期成長屬性的龍頭公司，與新興成長主線形成補充 ，一旦宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)持續(xù)反彈 ，這類機會向上的彈性動能會較為明顯。
和諧匯一董事長兼總經(jīng)理林鵬在投資月報中表示，6月的外部環(huán)境并不太平 ，在以伊沖突升溫、美聯(lián)儲政策博弈等外圍市場擾動下 ，中國資本市場仍展現(xiàn)出較強的韌性，A股 、港股同步走強 ，市場情緒保持了相對的亢奮 。積極的一面是 ，中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系繼續(xù)呈現(xiàn)持續(xù)緩和態(tài)勢 。國內(nèi)經(jīng)濟基本面是下一階段行情更為關(guān)鍵的變量。
聚鳴投資董事長劉曉龍表示，經(jīng)濟總量需求依然比較低迷 ，處于底部狀態(tài) ，多數(shù)行業(yè)呈現(xiàn)總量平淡，結(jié)構(gòu)性有少數(shù)亮點的狀態(tài) 。流動性方面 ，在四月關(guān)稅沖擊后 ，全球總體風(fēng)險偏好回升，雖然發(fā)生了以伊沖突，但總體平穩(wěn) 。A股和港股市場也呈現(xiàn)流動性結(jié)構(gòu)牛的跡象。高股息類資產(chǎn) 、避險資產(chǎn)、結(jié)構(gòu)增長的資產(chǎn) ，還是市場共識所在 。也要注意 ，政府高度重視內(nèi)卷帶來的經(jīng)濟負面沖擊，在一些行業(yè) ，可能會逐步學(xué)習(xí)電解鋁行業(yè) ，走出行業(yè)惡性內(nèi)卷，這可能是未來機會所在 。
重陽投資合伙人、戰(zhàn)略研究部主管寇志偉對市場總體不悲觀。他近期表示 ，現(xiàn)在無論是中國內(nèi)地市場還是中國香港市場 ，流動性都非常充裕，港元和美元短期利率發(fā)生了歷史上從沒有過的背離 。中國內(nèi)地經(jīng)濟和股票市場都在4月份經(jīng)歷了關(guān)稅戰(zhàn)的“壓力測試” ，表明韌性十足 。這些因素意味著當(dāng)前市場的下行風(fēng)險并不大。和過去幾年不同的是 ，今年以來市場特別是港股市場已經(jīng)出現(xiàn)了非常好的賺錢效應(yīng)，港股IPO沉寂幾年后再度活躍 ，二級市場日均成交額創(chuàng)下歷史新高 ，這種情況下市場肯定是充滿機會的。此外，結(jié)構(gòu)上繼續(xù)聚焦科技創(chuàng)新和中國具有全球競爭力的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè) 。其中，一些產(chǎn)業(yè)上半年已經(jīng)有了比較好的表現(xiàn) ，但其實大的產(chǎn)業(yè)趨勢還處于起步階段 ，其中優(yōu)質(zhì)的公司估值仍然非常合理，還是有很多機會可以挖掘 ?，F(xiàn)在信息爆炸 ，市場定價越來越快 ，也越來越充分。因此重陽也非常重視挖掘好的公司在受到事件性沖擊后帶來的機會，布局那些競爭力在中期沒有受到影響的行業(yè)龍頭 。
私募規(guī)模今年保持連續(xù)增長
伴隨資金風(fēng)險偏好的上升 ，私募基金管理規(guī)模最近幾個月連續(xù)較快增長 。
中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示 ，截至2025年5月末，存續(xù)私募基金管理人19832家 ，管理基金數(shù)量超14萬只 ，管理基金規(guī)模20.27萬億元。其中，私募證券投資基金管理人7802家；私募股權(quán) 、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人11835家；私募資產(chǎn)配置類基金管理人6家；其他私募投資基金管理人189家 。
分類別看 ，存續(xù)私募證券投資基金超8.3萬只 ，存續(xù)規(guī)模5.54萬億元；存續(xù)私募股權(quán)投資基金逾3萬只，存續(xù)規(guī)模10.98萬億元；存續(xù)創(chuàng)業(yè)投資基金近2.6萬只，存續(xù)規(guī)模3.41萬億元 。
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