7月14日晚間，又有多家上市券商或參股券商的上市公司密集發(fā)布2025年中期預告 。
根據(jù)東方財富Choice金融終端統(tǒng)計數(shù)據(jù) ，截至7月14日21:30 ，共有27家上市券商或參股券商的上市公司發(fā)布了2025年中期預告，其中多達14家凈利潤最大同比增長幅度超過100% 。
14家券商凈利潤同比增幅超100%
下圖為2025年中報預告凈利潤最大增幅超過100%的14家券商和參股券商的上市公司名單：
從凈利潤增幅角度來看 ，中小券商業(yè)績彈性較大 ，交出了更亮眼的業(yè)績答卷。
華西證券（002926）預計凈利潤下限4.45億元 、上限5.75億元，同比增長1025.19%~1353.90%；國聯(lián)民生（601456）凈利潤11.29億元 ，同比增長1183.00% ，兩家券商增幅大幅領先 。
國盛金控（002670） 、錦龍股份（000712）兩家參股券商的上市公司也展現(xiàn)出強勁增長勢能，國盛金控預計凈利潤1.5億元~2.2億元 ，最大業(yè)績增幅高達394.05%；錦龍股份預計實現(xiàn)凈利潤1.05億元~1.53億元 ，最大增幅達到239.63% 。
財富管理與投資收益大幅增長帶動業(yè)績回暖
從業(yè)績預告的內(nèi)容來看，多家券商提及了資本市場活躍度提升后，財富管理、證券投資收益大幅增長帶動了業(yè)績回暖。
比如 ，國金證券表示 ，2025年上半年，公司深化推進十年發(fā)展戰(zhàn)略 ，秉持穩(wěn)中求進 、守正創(chuàng)新 ，順應國家戰(zhàn)略需要和監(jiān)管指引，持續(xù)加大金融科技方面的探索和賦能 ，牢固合規(guī)管理和風險防控 ，以AI投顧構建財富管理新生態(tài)，積極把握市場投資機遇 ，報告期內(nèi)財富管理業(yè)務 、自營投資業(yè)務業(yè)績同比增長 。公司預計2025年半年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤10.92億元~11.37億元 ，同比增加140%~150% 。
華林證券則表示，2025年上半年 ，A股市場呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢 ，市場活躍度顯著提升。公司深化科技金融轉型戰(zhàn)略，有效助力線上業(yè)務拓展，驅動財富管理業(yè)務收入大幅增加；同時 ，權益類投資公允價值變動損益同比上升 。華林證券預計上半年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.7億元~3.5億元 ，同比增長118.98%~183.86% 。
此外，部分券商提及投行業(yè)務回暖帶動業(yè)績正增長。比如國盛金控、財達證券均提到 ，上半年投行業(yè)務業(yè)績同比有較好提升。
記者注意到 ，兩家合并更名的券商也交出了業(yè)績喜報 。
如上所述，國聯(lián)民生預計凈利潤同比增長1183.00% 。公司指出 ，業(yè)績大幅增長的原因是上半年公司主動把握市場機遇 ，積極探索科技 、金融與產(chǎn)業(yè)的深度融合，以“協(xié)同賦能 ”和“內(nèi)生增長 ”為主線提升綜合金融服務能力 ，有序推進與民生證券的整合工作 ，并將其納入財務報表合并范圍，公司證券投資 、財富管理、投資銀行等業(yè)務條線實現(xiàn)顯著增長 ，同時由于上年同期比較基數(shù)較小 ，本期經(jīng)營業(yè)績同比大幅提升。
國泰海通預計2025年上半年歸屬于母公司所有者的凈利潤為152.83億元~159.57億元，同比增長205%~218% 。
國泰海通指出，上半年公司把握市場契機 ，全面推動零售 、機構和企業(yè)三大客戶服務體系建設 ，穩(wěn)步發(fā)展各項業(yè)務，取得較好經(jīng)營業(yè)績 。同時 ，公司積極推進換股吸收合并海通證券相關工作 ，促進全面整合融合，持續(xù)提升核心能力 ，加快向國際一流投資銀行邁進。公司歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤增長的主要原因為財富管理 、機構與交易等業(yè)務收入同比顯著增長 ，歸屬于母公司所有者的凈利潤增長的主要原因為本次吸收合并產(chǎn)生的負商譽計入營業(yè)外收入 。
賣方研究：高盈利與低估值的顯著錯配凸顯配置性價比
從去年9月資本市場見底進入牛市以來，不到一年時間 ，證券行業(yè)業(yè)績發(fā)生了脫胎換骨的變化 。本次成績單的亮相進一步增強了市場信心。多家賣方研究機構看好證券板塊后續(xù)表現(xiàn) 。
中航證券指出 ，證券行業(yè)經(jīng)營環(huán)境全面向好，上市券商中報業(yè)績延續(xù)強勁增長態(tài)勢 ，板塊有望迎來估值修復 。證券行業(yè)已步入高質(zhì)量發(fā)展新階段 ，在開放合作持續(xù)深化的背景下，一流投行建設的戰(zhàn)略方向進一步明確。當前行業(yè)政策框架呈現(xiàn)三大特征：分類評價體系持續(xù)優(yōu)化引導差異化競爭，資本約束機制推動精細化管理 ，創(chuàng)新試點擴容加速業(yè)務升級 。建議關注并購重組、財富管理轉型和創(chuàng)新業(yè)務牌照三大主線 。
國金證券也指出 ，券商業(yè)績高增主要原因是資本市場向好背景下，經(jīng)紀業(yè)務與自營業(yè)務收入大幅增長助力所致。建議關注三條主線：
一是 ，穩(wěn)定幣主題催化 ，建議關注穩(wěn)定幣主題相關券商，如已有牌照的港股國泰君安國際。
二是 ，券商板塊上半年業(yè)績同比改善趨勢明確 ，高盈利與低估值的顯著錯配凸顯配置性價比，建議關注主動基金超低配的權重券商以及估值顯著低于平均水平的頭部優(yōu)質(zhì)券商 。
三是 ，券商并購預期增強 ，建議關注券商并購潛在標的機會 。
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