今日 ，工業(yè)和信息化部、市場(chǎng)監(jiān)督管理總局印發(fā)《電子信息制造業(yè)2025－2026年穩(wěn)增長(zhǎng)行動(dòng)方案》 ，提出2025－2026年，規(guī)模以上計(jì)算機(jī) 、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增加值平均增速在7%左右 ，加上鋰電池 、光伏及元器件制造等相關(guān)領(lǐng)域后電子信息制造業(yè)年均營(yíng)收增速達(dá)到5%以上。到2026年 ，預(yù)期實(shí)現(xiàn)營(yíng)收規(guī)模和出口比例在41個(gè)工業(yè)大類(lèi)中保持首位，5個(gè)省份的電子信息制造業(yè)營(yíng)收過(guò)萬(wàn)億 ，服務(wù)器產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過(guò)4000億元 ，75英寸及以上彩色電視機(jī)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)滲透率超過(guò)40%，個(gè)人計(jì)算機(jī)、手機(jī)向智能化 、高端化邁進(jìn) 。
《方案》強(qiáng)調(diào)要培育壯大新興增長(zhǎng)點(diǎn) ，綜合整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng) ，提升高端供給能力，優(yōu)化重點(diǎn)領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)布局，提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平 ，同時(shí)堅(jiān)持高水平對(duì)外開(kāi)放 ，深度嵌入全球電子信息制造業(yè)分工體系，促進(jìn)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)暢通經(jīng)濟(jì)循環(huán) ，深挖需求潛力 。
新能源領(lǐng)域聚焦“反內(nèi)卷 ”
對(duì)于新能源領(lǐng)域 ，《方案》特別提出，要在破除“內(nèi)卷式 ”競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)現(xiàn)光伏等領(lǐng)域高質(zhì)量發(fā)展 ，依法治理光伏等產(chǎn)品低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)。引導(dǎo)地方有序布局光伏 、鋰電池產(chǎn)業(yè) ，指導(dǎo)地方梳理產(chǎn)能情況 。實(shí)施光伏組件、鋰電池產(chǎn)品質(zhì)量管理，深入落實(shí)《光伏制造行業(yè)規(guī)范條件》等文件 ，強(qiáng)化與投資 、金融 、安全等政策聯(lián)動(dòng) ，推動(dòng)行業(yè)技術(shù)進(jìn)步 。
針對(duì)“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)，我國(guó)宏觀政策“組合拳 ”精準(zhǔn)發(fā)力。2024年7月 ，中央政治局首次提出防止“內(nèi)卷式 ”競(jìng)爭(zhēng) ，2024年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議、2025年政府工作報(bào)告等明確提出要綜合整治內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)，2025年7月中央財(cái)經(jīng)委員研究縱深推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè) 。在頂層政策設(shè)計(jì)基礎(chǔ)上，國(guó)務(wù)院 、工信部等相繼公布系列政策和舉措 ，行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布自律倡議 ，相關(guān)企業(yè)紛紛響應(yīng)，如干法和濕法隔膜企業(yè) ，鐵鋰企業(yè)相繼舉辦以反內(nèi)卷為主題的閉門(mén)座談會(huì) 。
中原證券表示 ，內(nèi)卷綜合整治將有助于進(jìn)一步提升我國(guó)新能源汽車(chē)和鋰電池產(chǎn)業(yè)全球競(jìng)爭(zhēng)力。華泰證券也表示，反內(nèi)卷大基調(diào)下 ，預(yù)計(jì)電池及材料環(huán)節(jié)后續(xù)降價(jià)空間有限 ，疊加旺季下產(chǎn)能利用率提升，看好鋰電材料環(huán)節(jié)Q3盈利改善 。
開(kāi)源證券最新研報(bào)稱(chēng) ，本輪光伏行業(yè)反內(nèi)卷在自上而下引導(dǎo)和行業(yè)自律中持續(xù)推進(jìn) 。自7月以來(lái)相關(guān)會(huì)議密集召開(kāi) ，8月19日由工信部等六部門(mén)聯(lián)合召開(kāi)光伏產(chǎn)業(yè)座談會(huì)，明確規(guī)范行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)秩序 ，強(qiáng)化反內(nèi)卷決心。當(dāng)前市場(chǎng)方面已出現(xiàn)積極信號(hào) ，在多晶硅環(huán)節(jié)，硅料收儲(chǔ)方案與行業(yè)自律同步推進(jìn)，7月以來(lái)成交價(jià)持續(xù)回暖 ，9月1日多晶硅報(bào)價(jià)進(jìn)一步上調(diào) ，棒狀硅升至55元/千克，顆粒硅報(bào)價(jià)49元/千克。8月25日華潤(rùn)3GW組件集采項(xiàng)目中標(biāo)候選人投標(biāo)價(jià)均突破0.7元/瓦 ，高于當(dāng)前主流水平 。光伏反內(nèi)卷高層支持 、方向明晰 ，已取得階段性進(jìn)展，隨著需求側(cè)價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制逐步暢通 ，以及供給側(cè)硅料收儲(chǔ)計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn) ，行業(yè)供需結(jié)構(gòu)有望迎來(lái)實(shí)質(zhì)性改善 。
電子產(chǎn)品終端、供應(yīng)鏈兩手抓
對(duì)于終端電子產(chǎn)品，《方案》提到的電子產(chǎn)品不僅包括XR設(shè)備、AI設(shè)備等創(chuàng)新產(chǎn)品 ，還包含了手機(jī) 、電腦 、電視、家庭網(wǎng)關(guān)設(shè)備等傳統(tǒng)電子產(chǎn)品 ，提出要推動(dòng)智能體與終端產(chǎn)品深度融合，制定人工智能終端智能化分級(jí)方法和標(biāo)準(zhǔn)；推動(dòng)手機(jī) 、個(gè)人計(jì)算機(jī) 、家庭網(wǎng)關(guān)設(shè)備、視聽(tīng)設(shè)備 、服務(wù)器等整機(jī)和零部件迭代升級(jí) ，持續(xù)提升打印機(jī) 、復(fù)印機(jī)、掃描儀等計(jì)算機(jī)外設(shè)可靠性；打造新型顯示 、智能安防 、車(chē)載計(jì)算、智能可穿戴 、智慧健康養(yǎng)老 、智慧家庭等新興產(chǎn)品 ，研發(fā)高性能輕量級(jí)擴(kuò)展現(xiàn)實(shí)（XR）等新型終端設(shè)備。
與此同時(shí)，《方案》還從供應(yīng)鏈著手，提出加快提升新一代整機(jī)裝備供給能力 ，推動(dòng)5G/6G關(guān)鍵器件、芯片、模塊等技術(shù)攻關(guān) ，加強(qiáng)6G技術(shù)成果儲(chǔ)備；編制完善產(chǎn)業(yè)鏈圖譜，有序推動(dòng)先進(jìn)計(jì)算 、新型顯示 、服務(wù)器、通信設(shè)備 、智能硬件等重點(diǎn)領(lǐng)域重大項(xiàng)目布局；聚焦行業(yè)垂直領(lǐng)域場(chǎng)景 ，切實(shí)推動(dòng)算力轉(zhuǎn)換為生產(chǎn)力 ，打造以跨平臺(tái)計(jì)算框架為核心的計(jì)算生態(tài)，加快對(duì)多體系芯片 、多類(lèi)型軟件、多元化系統(tǒng)的兼容適用 ，提升產(chǎn)業(yè)生態(tài)主導(dǎo)地位；加強(qiáng)CPU 、高性能人工智能服務(wù)器 、軟硬件協(xié)同等攻關(guān)力度 ，開(kāi)展人工智能芯片與大模型適應(yīng)性測(cè)試；適度超前部署新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提升各地已建基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)管理水平 ，強(qiáng)化服務(wù)器、芯片和關(guān)鍵模塊的兼容適配 。
據(jù)國(guó)金證券總結(jié) ，25H1電子行業(yè)繼續(xù)向好，24H1營(yíng)收同增11% 、利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)75% 。電子行業(yè)25H1年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18503億元 ，同增19% ，歸母凈利潤(rùn)852億元，同增31%。25Q2營(yíng)收10110億元，同增20% ，歸母凈利潤(rùn)500億元 ，同增42%，盈利改善 。25H1年毛利率15.8% ，同比+0.3pct ，凈利率4.5%，同比+0.6pct 。25Q2毛利率15.9% ，同比+0.1pct ，環(huán)比+0.4pct，凈利率4.7% ，同比+0.4pct ，環(huán)比+0.6pct，整體來(lái)看2025年AI云端算力硬件需求持續(xù)強(qiáng)勁 ，產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)高速成長(zhǎng)；國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體自主可控 、國(guó)產(chǎn)替代需求加速 ，設(shè)備板塊業(yè)績(jī)亮眼；消電及半導(dǎo)體受到終端需求逐漸回暖，穩(wěn)步向上。
中信證券日前發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，2025年二季度 ，AI需求強(qiáng)勁、國(guó)產(chǎn)替代加速 ，電子行業(yè)整體穩(wěn)健增長(zhǎng) 。需求角度，AI相關(guān)需求火熱 ，手機(jī)下游需求平穩(wěn)其中蘋(píng)果略強(qiáng)于安卓 ，汽車(chē)需求保持強(qiáng)勁，其他工業(yè)等toB下游持續(xù)復(fù)蘇；國(guó)產(chǎn)替代角度 ，國(guó)產(chǎn)算力放量在即 ，設(shè)備公司受益前期訂單兌現(xiàn)，后續(xù)期待先進(jìn)邏輯/存儲(chǔ)擴(kuò)產(chǎn)加速 。綜合來(lái)看表現(xiàn)相對(duì)亮眼的細(xì)分板塊有：算力相關(guān)PCB 、國(guó)產(chǎn)算力芯片龍頭 、果鏈龍頭、IoT龍頭、CIS龍頭 、設(shè)備龍頭 、運(yùn)力芯片龍頭、模擬芯片龍頭等。展望未來(lái) ，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為行業(yè)景氣延續(xù) ，其中AI仍是最大驅(qū)動(dòng)力，消費(fèi)電子領(lǐng)域25H2也有諸多新產(chǎn)品值得期待 。
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