作為支持維護(hù)資本市場穩(wěn)定運(yùn)行的重要舉措，股票回購增持再貸款這一工具自去年10月創(chuàng)設(shè)以來 ，其穩(wěn)定資本市場的功能正在顯現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士指出 ，這一專項(xiàng)工具有效推動(dòng)了上市公司積極運(yùn)用回購、增持等工具進(jìn)行市值管理，提振了市場信心。
近日 ，接連有多家上市公司宣布獲得股票回購增持再貸款支持 。中國化學(xué)工程宣布 ，公司此前披露，控股股東中國化學(xué)工程擬以3億元至6億元增持公司股份 。公司近日接到控股股東中國化學(xué)工程的通知 ，中國化學(xué)工程與工商銀行達(dá)成合作意向。工商銀行向中國化學(xué)工程出具了《貸款承諾函》 ，承諾為中國化學(xué)工程提供增持公司股票的融資支持，借款額度不超過5.4億元 ，專項(xiàng)用于中國化學(xué)工程本次增持計(jì)劃 。
京東方A則宣布 ，公司近日收到建設(shè)銀行北京市分行出具的《貸款承諾書》，后者承諾為公司提供18億元的股票回購專項(xiàng)貸款 ，貸款期限3年 。此前的5月 ，該公司股東大會(huì)審議通過了《關(guān)于回購公司部分社會(huì)公眾股份的議案》，擬回購15億元-20億元股份。
龍佰集團(tuán)宣布，公司擬回購5億元至10億元股份 ，資金來源為自有資金及回購專項(xiàng)貸款 。公司已取得中信銀行焦作分行出具的《貸款承諾函》 ，后者承諾為公司提供不超過9億元股票回購專項(xiàng)貸款 。嘉化能源宣布，公司近日取得中國銀行嘉興市分行出具的《貸款承諾函》 ，承諾貸款額度不超過5.4億元 ，專項(xiàng)用于回購公司股份。
為落實(shí)中央關(guān)于建立增強(qiáng)資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性長效機(jī)制的決策部署，進(jìn)一步維護(hù)資本市場穩(wěn)定運(yùn)行 ，去年10月18日 ，中國人民銀行聯(lián)合金融監(jiān)管總局 、證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于設(shè)立股票回購增持再貸款有關(guān)事宜的通知》，設(shè)立股票回購增持再貸款 。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示 ，自此以來 ，截至6月10日，全市場共計(jì)有622家上市公司及其主要股東發(fā)布了659份涉及回購增持再貸款的公告 ，以貸款金額上限計(jì)算 ，股票回購增持再貸款總額為1306.25億元，其中，牧原股份 、榮盛石化、京東方A等14家上市公司的再貸款規(guī)模均超過了10億元 。
而從同期上市公司的回購增持情況來看 ，這一工具的成效正在逐漸顯現(xiàn)。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示 ，自去年10月以來，全市場共計(jì)有1359家上市公司實(shí)施了股票回購 ，回購總金額達(dá)到了962.68億元 。今年前5個(gè)月 ，上市公司股票回購總金額就達(dá)到624.77億元 。從上市公司主要股東（大股東 、董監(jiān)高以及持股比例在5%以上的股東）的增減持情況來看，自去年10月以來 ，全市場共計(jì)有521家上市公司主要股東出現(xiàn)凈增持 ，增持規(guī)模合計(jì)達(dá)到604.60億元?？偟膩砜?，股票回購增持再貸款這一支持工具的創(chuàng)設(shè) ，促進(jìn)了上市公司及其股東通過回購增持穩(wěn)定市場信心。
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為 ，股票回購增持再貸款這一工具的創(chuàng)設(shè)，對穩(wěn)定資本市場起到了重要作用 。前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對記者表示 ，回購增持再貸款為資本市場提供了真金白銀的支持 ，上市公司及其大股東積極利用這一工具回購增持股票，釋放了積極的信號，顯著提振了市場信心 。總的來看 ，這一工具的創(chuàng)設(shè)和使用 ，有效地穩(wěn)定了資本市場。
民生證券認(rèn)為，回購增持再貸款通過低成本的資金支持 ，有助于提升上市公司的回購積極性及控股股東的增持積極性 ，幫助上市公司優(yōu)化資本結(jié)構(gòu) 、提升投資價(jià)值、減少股價(jià)波動(dòng)，有利于增強(qiáng)投資者信心 。國聯(lián)證券也認(rèn)為 ，回購增持再貸款是一項(xiàng)創(chuàng)新貨幣政策工具 ，可以有效推動(dòng)上市公司積極運(yùn)用回購 、股東增持等工具進(jìn)行市值管理，提振市場信心 ，為市場注入流動(dòng)性 。對于上市公司及其主要股東而言 ，股票增持回購再貸款為其提供了低成本資金，為其進(jìn)行市值管理創(chuàng)造了有利條件。
回購增持再貸款這一專項(xiàng)工具自去年10月18日設(shè)立以來 ，其本身也經(jīng)歷了持續(xù)優(yōu)化 。設(shè)立之初 ，再貸款首期額度3000億元，年利率1.75%，期限1年 ，可視情況展期 。國家開發(fā)銀行 、政策性銀行、國有商業(yè)銀行 、中國郵政儲(chǔ)蓄銀行 、股份制商業(yè)銀行等21家全國性金融機(jī)構(gòu)按政策規(guī)定 ，自主決策是否發(fā)放貸款，貸款利率原則上不超過2.25%。
今年5月 ，人民銀行行長潘功勝表示 ，將證券、基金 、保險(xiǎn)公司互換便利和回購增持再貸款兩項(xiàng)工具總額度8000億元合并使用 。回購增持再貸款方面，將貸款最長期限由1年延長到3年 ，鼓勵(lì)銀行發(fā)放信用貸款 ，將上市公司回購增持股票的自有資金比例要求從30%下降到10%，同時(shí)將中國誠通控股和中國國新控股這兩個(gè)國有資本運(yùn)營平臺(tái)納入到支持范圍 。他同時(shí)強(qiáng)調(diào) ，人民銀行堅(jiān)定支持匯金公司在必要時(shí)加大力度增持股票市場指數(shù)基金 ，并向其提供充足的再貸款支持，堅(jiān)決維護(hù)資本市場平穩(wěn)運(yùn)行。
展望未來 ，股票回購增持再貸款政策效果有望進(jìn)一步釋放 。人民銀行發(fā)布的一季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告指出 ，要用好證券 、基金、保險(xiǎn)公司互換便利和股票回購增持再貸款，探索常態(tài)化的制度安排，維護(hù)資本市場穩(wěn)定 。證監(jiān)會(huì)也表示 ，將會(huì)同各方打好穩(wěn)市政策“組合拳” ，切實(shí)推動(dòng)提升中長期資金入市規(guī)模和比例，在穩(wěn)的基礎(chǔ)上不斷釋放新的發(fā)展活力 ，增強(qiáng)投資者信心。
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