2025年1-6月 ，國內(nèi)光伏新增裝機(jī)212.21GW ，同比增長107%。截至7月底，全國累計太陽能發(fā)電裝機(jī)容量11.1億千瓦 ，同比增長50.8% 。
裝機(jī)量仍在狂奔 ，但價格寒冬早至 。在歷經(jīng)多年高速發(fā)展后，光伏行業(yè)正“陷入”階段性的深度調(diào)整。
8月27日盤后 ，隨著晶科能源（688223.SH）中報的出爐 ，大部分光伏企業(yè)已經(jīng)交出半年成績單 。不出意外的是，主鏈龍頭普遍延續(xù)了虧損態(tài)勢，不過也有隆基綠能（601012.SH）同比減虧 ，TCL中環(huán)（002129.SZ）環(huán)比減虧改善 。
除組件龍頭們外 ，寒冬中，亦有其他企業(yè)逆勢盈利 ，覓得新增長。
對此 ，8月28日，隆眾資訊光伏分析師方文正向時代周報記者表示 ，預(yù)計隨著BC 、TOPCon等技術(shù)迭代和價格自律 、供需平衡改善等方面的政策引導(dǎo) ，行業(yè)拐點可能在2026年開始逐步顯現(xiàn) 。
組件龍頭普遍虧損
受光伏市場競爭加劇，光伏產(chǎn)品價格持續(xù)下跌影響 ，2025年上半年 ，光伏主鏈龍頭普遍延續(xù)了去年的虧損態(tài)勢 。
上半年，通威股份（600438.SH）繼續(xù)以405.09億元的營收領(lǐng)跑行業(yè) ，但同比下滑7.51%；歸母凈利潤為虧損49.55億元 ，同比下滑58.35%；天合光能（688599.SH）實現(xiàn)營收310.56億元，同比下滑27.72%；歸母凈利潤為虧損29.18億元，同比下滑654.47%。
而晶科能源實現(xiàn)營收318.31億元 ，同比下滑32.63%；歸母凈利潤為虧損29.09億元 ，同比下滑342.38%。晶澳科技（002459.SZ）上半年實現(xiàn)營收239.05億元，同比下滑36.01%；歸母凈利潤為虧損25.80億元 ，同比下滑195.13% 。
值得一提的是 ，隆基綠能率先減虧，其上半年實現(xiàn)營收328.13億元 ，同比下滑14.83%；歸母凈利潤為虧損25.69億元 ，同比增長50.88% 。
而TCL中環(huán)凈利潤也較2024年下半年環(huán)比改善36.6%。上半年，TCL中環(huán)實現(xiàn)營收133.98億元 ，同比下滑17.36%；歸母凈利潤為虧損42.42億元 ，同比下滑38.48% 。
對此，8月28日 ，隆眾資訊光伏分析師方文正向時代周報記者表示 ，光伏頭部組件企業(yè)虧損的主要原因是行業(yè)價格競爭激烈、產(chǎn)能過剩以及需求端波動 。預(yù)計隨著BC 、TOPCon等技術(shù)迭代和價格自律 、供需平衡改善等方面的政策引導(dǎo)，行業(yè)拐點可能在2026年開始逐步顯現(xiàn)。
面對供需錯配，政策導(dǎo)向迅速轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展 。2025年7月 ，工信部組織召開制造業(yè)企業(yè)座談會 ，要求綜合治理光伏行業(yè)低價無序競爭，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì) ，推動落后產(chǎn)能有序退出 ，實現(xiàn)健康、可持續(xù)發(fā)展 。2025年7月中下旬，產(chǎn)業(yè)鏈價格出現(xiàn)企穩(wěn)回升。
2026年整體盈利有望改善
海外市場方面 ，各家正加速“搶灘 ” 。
2025年上半年 ，晶科能源逾6成為海外出貨 。綜合InfolinkConsulting等多家第三方機(jī)構(gòu)統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，其2025年上半年組件出貨量繼續(xù)位列行業(yè)第一。
晶科能源在日本光伏組件市場多年保持出貨冠軍 ，在沙特地區(qū)的市場份額大幅高于同業(yè) ，在中東 、東南亞，拉美區(qū)域的多個光伏新興市場實現(xiàn)市占率領(lǐng)跑 。2025年上半年 ，在巴基斯坦的組件出貨量便已達(dá)到2024年全年的出貨水平 。
天合光能則實現(xiàn)組件出貨量超32GW。其表示 ，上半年美國組件銷售占比較低，預(yù)計下半年有所提升。此外，其儲能板塊上半年出貨約1.7GWh ，其中二季度出貨約1.4GWh ，且海外占比大幅提升，推動儲能板塊單季度實現(xiàn)扭虧為盈 。
而晶澳科技組件出貨量33.79GW（含自用119MW） ，其中組件海外出貨量占比約45.93% 。
除組件龍頭們外 ，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上也有企業(yè)在寒冬中仍實行了盈利，尋找到了新增長點。
如阿特斯（688472.SH）上半年雖營收同比下滑 ，但仍盈利了7.31億元 ，同比下滑41.01% 。其表示，全球市場競爭加劇 ，光伏組件銷售價格大幅下降 ，光伏組件 、系統(tǒng)產(chǎn)品營收同比下降，以及關(guān)稅成本大幅增加 ，同時被儲能收入的增長和平均制造成本的下降抵消部分影響 。
今年二季度 ，阿特斯儲能交付量達(dá)2.2GWh，環(huán)比增長超140%。截至報告期末，公司儲能系統(tǒng)已簽署合同的在手訂單金額達(dá)30億美元 ，為后續(xù)業(yè)績增長提供堅實支撐 。預(yù)計三季度儲能出貨量2.1~2.3GWh ，全年儲能出貨量將達(dá)7~9 GWh，儲能業(yè)務(wù)毛利率持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè) ，成為利潤增長的核心引擎 。
另一光伏產(chǎn)品占其營收的67.47%的橫店東磁（002056.SZ）也在上半年實現(xiàn)了10.20億元的歸母凈利潤 ，同比增長58.94%。
2025年上半年，橫店東磁實現(xiàn)收入80.54億元 ，同比增長36.58% ，光伏產(chǎn)品出貨13.4GW，同比增長超65% 。其光伏產(chǎn)品毛利率達(dá)16.70%
橫店東磁表示 ，其光伏產(chǎn)業(yè)憑借差異化的海內(nèi)外產(chǎn)能和市場布局 ，并參與提供下游應(yīng)用的解決方案，持續(xù)保持合理的盈利能力 。
對于光伏行業(yè)的未來發(fā)展 ，方文正認(rèn)為：“盡管目前階段性的搶裝可能透支國內(nèi)的需求 ，但全球裝機(jī)的基本面仍然存在一定的韌性，在后續(xù)供需關(guān)系改善后，預(yù)計在2026年 ，光伏行業(yè)整體盈利有望逐步改善。 ”
（文章來源：時代周報）
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