截至7月15日 ，滬深主板上市的光伏企業(yè)2025年半年報(bào)的業(yè)績(jī)預(yù)告披露已全部完成 。
根據(jù)滬深交易所規(guī)定 ，主板上市公司預(yù)計(jì)半年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)凈利潤(rùn)為負(fù)值、凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈 、盈利且凈利潤(rùn)與上年同期相比上升或者下降50%以上三種情形之一的，應(yīng)當(dāng)在7月15日前進(jìn)行預(yù)告 。
因而 ，目前已披露的光伏企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)告數(shù)據(jù)并不完整 ，比如科創(chuàng)板上市的光伏組件巨頭晶科能源（688223.SH）和天合光能（688599.SH）均未披露上半年的業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)。但從目前已披露的一線代表性光伏企業(yè)的業(yè)績(jī)預(yù)告情況來(lái)看，格局已經(jīng)比較明確：光伏企業(yè)仍陷在虧損泥潭 ，部分企業(yè)在二季度出現(xiàn)減虧 ，也有企業(yè)走出二季度盈利的行情 。
虧損仍在繼續(xù)
今年上半年以來(lái)，工信部 、行業(yè)協(xié)會(huì)等主管部門(mén)針對(duì)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩與內(nèi)卷競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀召開(kāi)多次會(huì)議研究討論 ，提出依法依規(guī)、綜合治理光伏行業(yè)低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng) ，并引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出 。同期，國(guó)內(nèi)分布式市場(chǎng)迎來(lái)短期搶裝潮 ，市場(chǎng)需求呈現(xiàn)階段性旺盛。
但從目前數(shù)據(jù)來(lái)看 ，行業(yè)大規(guī)模虧損潮仍在繼續(xù) 。部分頭部企業(yè)受限于產(chǎn)能規(guī)模較大，虧損幅度較去年同期擴(kuò)大 。
比如 ，通威股份（600438.SH）預(yù)計(jì)上半年凈虧損49億元至52億元 ，上年同期凈虧損31.29億元；TCL中環(huán)（002129.SZ）預(yù)計(jì)上半年凈虧損40億元至45億元，上年同期虧損30.64億元；晶澳科技（002459.SZ）預(yù)計(jì)上半年凈虧損25億元至30億元 ，上年同期虧損8.74億元。
產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的下降是企業(yè)上半年業(yè)績(jī)虧損的共因 ，即便是頭部企業(yè)也沒(méi)有走出增量不增收的行情 。據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者了解，雖然部分公司上半年實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品銷(xiāo)量的增長(zhǎng) ，但受光伏行業(yè)主要產(chǎn)品市場(chǎng)銷(xiāo)售價(jià)格跌破行業(yè)成本線的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境影響 ，企業(yè)業(yè)績(jī)?nèi)韵萑胩潛p 。
談及業(yè)績(jī)預(yù)虧原因，通威股份表示 ，雖然國(guó)內(nèi)外光伏新增裝機(jī)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng) ，但行業(yè)供需失衡狀況仍未顯著改善，各環(huán)節(jié)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)低迷。
雖然上半年分布式市場(chǎng)短期的"搶裝潮"提振了市場(chǎng)需求，但這種需求增長(zhǎng)并未長(zhǎng)期延續(xù)。據(jù)TCL中環(huán)分析 ，今年5月至6月 ，產(chǎn)業(yè)鏈需求逐步降溫，疊加產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)能供需失衡 ，庫(kù)存壓力等因素影響 ，產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌 。"受產(chǎn)品價(jià)格下跌及存貨減值影響，公司報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)虧損 。"
晶澳科技今年上半年的凈虧損額同比有較大幅度增長(zhǎng)。對(duì)此 ，該公司在業(yè)績(jī)預(yù)告中分析稱 ，受近年來(lái)光伏主產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)能集中釋放導(dǎo)致階段性供需失衡的影響，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇 ，各環(huán)節(jié)主要產(chǎn)品價(jià)格對(duì)比同期整體承壓下行 。該公司還提及了國(guó)際貿(mào)易保護(hù)政策加劇帶來(lái)的負(fù)向影響 。晶澳科技認(rèn)為 ，"供需失衡和國(guó)際貿(mào)易保護(hù)的加劇共同導(dǎo)致公司光伏組件銷(xiāo)售均價(jià)和盈利能力下降，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)階段性虧損。"
二季度業(yè)績(jī)分化
第一財(cái)經(jīng)記者將2025年半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告結(jié)合2025年一季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算得出 ，各一線光伏企業(yè)的二季度的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)呈現(xiàn)出明顯的分化趨勢(shì) ，這背后或反映出各企業(yè)戰(zhàn)略落地 、經(jīng)營(yíng)策略和降本控費(fèi)等策略的分化 。
比如，TCL中環(huán)二季度虧損預(yù)計(jì)20.94億元至25.94億元，虧損額較一季度擴(kuò)大；通威股份二季度預(yù)計(jì)虧損金額為23.07億元至26.07億元 ，與一季度25.93億元的虧損額基本持平 。隆基綠能和晶澳科技實(shí)現(xiàn)環(huán)比減虧。晶澳科技預(yù)計(jì)二季度凈虧損8.62億元至13.62億元 ，虧損額較一季度的16.38億元有所減少；隆基綠能預(yù)計(jì)2025年上半年凈虧損為24億元到28億元，較一季度14.36億元的凈虧損進(jìn)一步減少 。
談及業(yè)績(jī)減虧的原因 ，隆基綠能表示 ，公司通過(guò)加強(qiáng)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)管理，主要產(chǎn)品單位成本 、銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用及資產(chǎn)減值損失下降 ，實(shí)現(xiàn)同比大幅減虧 。"上半年公司HPBC 2.0組件產(chǎn)品逐步投入市場(chǎng) ，簽單量及出貨量快速增長(zhǎng)。"
今年上半年，愛(ài)旭股份（600732.SH）預(yù)計(jì)凈虧損1.7億至2.8億元 。按季度來(lái)看 ，第一季度歸母凈虧損3億元 ，預(yù)計(jì)二季度歸母凈利潤(rùn)約為0.2億至1.3億元，實(shí)現(xiàn)單季度的扭虧為盈 。
高利潤(rùn)的海外市場(chǎng)占比的提升是愛(ài)旭股份二季度實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)預(yù)增的主要原因。
據(jù)愛(ài)旭股份分析 ，公司ABC光伏組件產(chǎn)銷(xiāo)兩旺 ，深耕歐澳日等海外市場(chǎng)，海外銷(xiāo)售占比提升，整體毛利率向好。"公司產(chǎn)品成本 、期間費(fèi)用持續(xù)下降 、存貨跌價(jià)損失大幅改善 ，2025年上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較去年同期實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng) 。"
隨著"反內(nèi)卷"和企業(yè)自發(fā)減產(chǎn)控產(chǎn)的持續(xù)落地 ，光伏行業(yè)的產(chǎn)能出清進(jìn)度仍值得期待 。晶澳科技在今年5月接受投資者調(diào)研時(shí)表示，中國(guó)光伏行業(yè)正在進(jìn)入本輪下行周期的最后階段 ，在主管部門(mén)、企業(yè) 、協(xié)會(huì)相關(guān)措施的推動(dòng)下 ，整個(gè)光伏行業(yè)正在加速實(shí)現(xiàn)再平衡。"預(yù)計(jì)今年第三或第四季度應(yīng)該能夠出現(xiàn)好轉(zhuǎn) 。"
通威股份在業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，雖然行業(yè)當(dāng)前面臨階段性顯著的供需失衡矛盾 ，但產(chǎn)業(yè)各相關(guān)方已高度重視 ，著眼行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，全力探索解決方案 ，共同推動(dòng)中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展 。
（文章來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)）
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