編者按
近期，多種化工品、工業(yè)制品 、原料價(jià)格掀起上漲浪潮 ，引發(fā)市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。價(jià)格跳動(dòng)的曲線背后 ，藏著市場(chǎng)最關(guān)切的三重追問(wèn)：此輪漲價(jià)由何驅(qū)動(dòng)？這波漲勢(shì)能持續(xù)多久？產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的業(yè)績(jī)能否借此迎來(lái)修復(fù)契機(jī)，又將如何重塑行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局？
春江水暖“價(jià)”先知 。漲價(jià) ，是經(jīng)濟(jì)脈絡(luò)復(fù)蘇中最靈敏的脈動(dòng)信號(hào) 。上海證券報(bào)微信公眾號(hào)推出《市場(chǎng)探“漲 ”》系列報(bào)道 ，意在凸顯這一系列價(jià)格變化背后的市場(chǎng)活力與商業(yè)邏輯變遷。透過(guò)“漲 ”聲，傾聽(tīng)復(fù)蘇腳步；在潮起潮落之間 ，探見(jiàn)未來(lái)可期 。
8月5日 ，大連商品交易所焦煤期貨主力合約盤(pán)中一度沖至漲停，最高觸及1193.5元/噸 。截至收盤(pán)，焦煤主力合約上漲6.92% ，報(bào)收于1182元/噸。
除了焦煤主力合約 ，焦煤遠(yuǎn)期合約2603 、2604、2605 、2606和2607在尾盤(pán)集體大漲，收于漲停 。
市場(chǎng)對(duì)焦煤生產(chǎn)企業(yè)持續(xù)看好 。截至2025年8月5日收盤(pán) ，潞安環(huán)能報(bào)收于14.25元 ，上漲3.71%，換手率1.94% ，成交量57.9萬(wàn)手 ，成交額8.03億元。證券之星資金流向數(shù)據(jù)顯示，8月5日潞安環(huán)能主力資金凈流入7388.9萬(wàn)元 ，占總成交額9.2% ，游資資金凈流入1085.93萬(wàn)元，占總成交額1.35% ，散戶資金凈流出8474.83萬(wàn)元 ，占總成交額10.55%。當(dāng)日，平煤股份 、山西焦煤股價(jià)分別上漲1.73%和2.24% 。
現(xiàn)貨方面，平煤股份相關(guān)人士介紹 ，近期公司處于滿產(chǎn)滿銷(xiāo)狀態(tài) 。主焦煤上漲80元至1460元/噸 ，1/3焦煤和肥焦煤價(jià)格每噸上漲100元至200元不等。
據(jù)山西的煤礦人士稱(chēng)，焦煤價(jià)格經(jīng)7月調(diào)整后 ，盡管有所修復(fù) ，但仍低于2017年來(lái)平均水平，對(duì)于成本高的生產(chǎn)區(qū)域 ，仍有煤礦價(jià)格在贏利點(diǎn)之下 ，是一個(gè)相對(duì)微贏利或不贏利的水平，價(jià)格仍有向上修復(fù)的必要 。當(dāng)前的供給處于煤礦在規(guī)定范圍內(nèi)的相對(duì)合理水平 ，具有一定的可持續(xù)性 。煤焦鋼價(jià)格較年內(nèi)低點(diǎn)均有所修復(fù) ，市場(chǎng)信心仍需從此前比較長(zhǎng)時(shí)間的內(nèi)卷式下跌中修復(fù)。
Mysteel煤焦品種日?qǐng)?bào)透露，當(dāng)前煤礦庫(kù)存普遍偏低 ，且多數(shù)持有預(yù)售訂單待執(zhí)行 ，支撐坑口報(bào)價(jià)維持堅(jiān)挺，8月5日大礦長(zhǎng)協(xié)價(jià)格也有補(bǔ)漲 。需求方面，焦炭第五輪提漲全面落地 ，焦企開(kāi)工維持高位 ，鋼廠鐵水產(chǎn)量也在高位波動(dòng)，焦煤剛需依然強(qiáng)勁 。綜合來(lái)看 ，短期焦煤供需暫無(wú)明顯矛盾 ，煤價(jià)主體偏穩(wěn)。
7月，國(guó)家能源局下發(fā)通知 ，擬于近期在重點(diǎn)產(chǎn)煤?。▍^(qū)）組織開(kāi)展煤礦生產(chǎn)情況核查工作 。資深煤炭行業(yè)研究員認(rèn)為 ，根據(jù)核查通知相關(guān)精神，煤炭等資源品或?qū)⒂瓉?lái)拐點(diǎn) 。平煤股份方面介紹 ，公司目前按照國(guó)資委要求進(jìn)行自查 ，不存在超產(chǎn)情況。
另?yè)?jù)Mysteel煤焦行業(yè)消息，山西臨汾堯都區(qū)一座煤礦已于8月1日停產(chǎn) ，復(fù)產(chǎn)時(shí)間待定 。該礦核定產(chǎn)能240萬(wàn)噸 ，日產(chǎn)精煤0.7萬(wàn)噸左右，主產(chǎn)高硫主焦，7月30日競(jìng)拍成交價(jià)970元/噸 。
近期 ，焦煤期貨主力合約呈現(xiàn)震蕩走勢(shì) ，漲停和跌停互現(xiàn)。展望后市，多數(shù)期貨公司研究員選擇看漲 ，但認(rèn)為短期多空因素交織。
民生期貨研報(bào)認(rèn)為 ，8月5日焦煤在期貨市場(chǎng)領(lǐng)漲，體現(xiàn)了政策預(yù)期與供需共振 ，焦煤主力合約強(qiáng)勢(shì)上漲的核心邏輯在于政策預(yù)期升溫 ，疊加“反內(nèi)卷”政策下行業(yè)自律控產(chǎn)延續(xù)，供給收縮預(yù)期再度發(fā)酵 。另一方面 ，蒙古進(jìn)口煤通關(guān)量環(huán)比下降5% ，焦煤港口庫(kù)存降至850萬(wàn)噸，環(huán)比下降3% 。低庫(kù)存背景下 ，貿(mào)易商挺價(jià)意愿強(qiáng)烈 ，現(xiàn)貨價(jià)格單日上漲120元/噸，帶動(dòng)期貨盤(pán)面跟漲。
光大期貨報(bào)告認(rèn)為，供應(yīng)端 ，前期因環(huán)保、頂庫(kù)等原因減停產(chǎn)的煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn) ，下游目前仍在補(bǔ)庫(kù)，煤礦普遍出貨順暢 ，焦煤上游煤礦庫(kù)存去化到合理水平 ，部分緊張煤種價(jià)格上漲，下游對(duì)部分高價(jià)煤種開(kāi)始謹(jǐn)慎采購(gòu) ，線上競(jìng)拍資源漲跌互現(xiàn) 。需求端 ，焦炭第五輪提漲落地后焦企利潤(rùn)進(jìn)一步修復(fù)，鐵水小幅下降 ，但仍保持高位 ，下游焦企自身利潤(rùn)一般，對(duì)高價(jià)資源接貨意愿有所回落 ，預(yù)計(jì)短期焦煤盤(pán)面寬幅震蕩運(yùn)行 。
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