9月份 ，A股算力板塊經歷了一輪“深V”走勢。
9月初幾個交易日內算力板塊整體回撤近十個點 ，但受利好消息提振，云計算指數經歷強力反彈后一改此前回調趨勢 ，向著歷史新高繼續(xù)邁進 。
主動權益基金方面 ，當前漲幅居前的產品已經被算力主題包攬，龍頭股“易中天 ”數倍漲幅的股價為此類產品凈值貢獻良多 。值得一提的是 ，當前無論是估值風險還是產業(yè)不確定性也在漸漸暴露 ，在漲跌彈性明顯之際，已有基金經理坦承“在組合管理上進行了一定應對。 ”
“大消息”提振
回溯行情，年內大火的云計算在9月初上攻逐漸乏力 ，但轉折發(fā)生在9月10日 。消息面上 ，據美國相關媒體報道，人工智能頭部企業(yè)OpenAI與甲骨文（Oracle）正式敲定一份價值3000億美元的算力購買訂單 。該筆交易成為當前云計算行業(yè)規(guī)模最大的合作協(xié)議之一 ，折射出全球AI產業(yè)對高性能算力基礎設施的強勁需求。
華北某基金經理對券商中國記者表示 ，甲骨文公布超大級別訂單指引，對板塊形成提振 ?！白钪匾木褪侵昂芏嗳税押Ｍ馑懔Ξ敵梢粋€周期股 ，現在可以逐漸往成長股方向去做切換 ，它的估值體系會發(fā)生一個比較大的變化，所以股價空間又可以打開 。 ”
受利好影響 ，工業(yè)富聯 、新炬網絡和杰創(chuàng)智能等個股紛紛漲停 ，連帶主題ETF凈值亦有所提振，多只云計算ETF在消息公布次日漲約7% ，并一改此前回調趨勢 ，向著歷史新高繼續(xù)邁進。
主動權益基金方面，在經歷了人形機器人 、創(chuàng)新藥熱點輪番上演后，截至9月16日 ，漲幅居前的產品已經被算力概念包攬 ，如永贏科技智選已經漲超187%，中航機遇領航漲超130% ，中歐數字經濟也漲約127%。其中 ，“易中天 ”貢獻良多，這幾只龍頭股悉數出現在前述基金的前十大持倉里 。
值得注意的是 ，算力行情還提振了恒生互聯板塊的走勢 。在阿里巴巴此前受“外賣競爭”影響股價一度上漲乏力 ，而二季報驗證出阿里云的高增長后，市場的情緒開始有所改觀 ，對該股敘事的重點轉而成為云計算概念。華安基金指出 ，阿里巴巴、百度等企業(yè)開始采用自研芯片替代英偉達GPU，推動半導體設備訂單增長 ，新簽訂單創(chuàng)歷史新高 。
有長期需求支撐
“當前 ，全球范圍內對算力的堅定資本開支持續(xù)推進，算力‘軍備競賽’不僅沒有降溫，反而逐漸成為將持續(xù)多年的全球共識—無論是科技巨頭還是產業(yè)資本 ，都在加大對算力基礎設施的投入 ，這為算力鏈提供了長期且堅實的需求支撐 。 ”永贏基金王文龍表示，對國內市場而言 ，算力供給問題的解決將是中國AI投資真正走入常態(tài)化 、啟動本土產業(yè)浪潮的關鍵。
回顧今年以來的情況 ，國內算力供給的障礙因素已從“外因 ”轉向“內因”：此前受海外供應限制的影響逐步緩解，英偉達合規(guī)芯片供應已恢復 ，但國內目前暫不主張采購；同時 ，IDC（互聯網數據中心）能耗指標的恢復審批進度，也與相關政策導向密切相關 。
王文龍表示 ，這意味著當前國內算力供給的節(jié)奏與力度 ，主動權已牢牢掌握在我們自己手中，核心不是“能不能”的問題 ，而是“何時啟動 ”的問題 。就像被壓縮的彈簧 ，壓制得越充分，后續(xù)反彈的力度往往越強勁，當前算力鏈或正處于這樣的蓄力階段。
從長期投資視角來看 ，王文龍表示 ，自主可控方向更具長遠價值與宏大成長空間 。在全球算力競爭與技術自主的大背景下，圍繞自主可控產業(yè)鏈布局的算力核心品種 ，既能規(guī)避潛在的外部不確定性 ，更能充分受益于國內算力需求爆發(fā)與產業(yè)升級的紅利，是穿越周期 、把握長期趨勢的關鍵板塊 。
長城基金基金經理劉疆認為 ，算力作為經典的“賣鏟人 ” ，將隨著AI大模型性能突破、多模態(tài)技術演進及AI應用場景的快速落地，呈現指數級的需求增長 ，行業(yè)高景氣度有望呈現長周期趨勢。具體到投資領域 ，GPU和ASIC芯片 、光模塊 、光芯片、光纖連接器等品類將持續(xù)受益 。此外，AI服務器帶動用量躍升的PCB以及高功率電源系統(tǒng)、液冷散熱解決方案等新興領域 ，將成為新時代的算力剛需 ，或將迎來大機遇 。
匯豐晉信基金經理陳平也表示，算力當前確實供需緊張，因而產業(yè)鏈上的公司總體都是高凈利率高ROE的狀態(tài)。長期來看萬物皆周期這句話是對的。就長期而言 ，高凈利率和高ROE都該回歸 ，就跟當年某些新能源細分領域（如逆變器）一樣 。
“但周期有多長，要用多長時間回歸 ，則需要具體產業(yè)具體考慮 ?？萍碱愘Y產盡管近期漲幅較大 ，但AI帶領著的科技基本面向好，同時核心的AI資產總體估值不高 ，且科技里還有很多資產沒怎么漲 ，比如算力之外的半導體以及跟算力不相關的消費電子，而這些資產的基本面預期也是向好的 ，仍然看好未來的科技行情。”陳平認為 。
需警惕估值風險
雖然長期向好 ，但云計算板塊已然“不便宜 ” 。截至9月17日，該指數市盈率已達122倍 ，位于過去5年內91.8%分位。在積累一定漲幅后 ，多名業(yè)內人士也坦承道：算力行情并非“無限高 ” 。
“風險肯定是有的，如果我們看到北美的需求出了問題，模型迭代不下去 ，或者說英偉達的技術迭代放緩 ，供需格局出現一些惡化，包括應用端好的應用始終出不來 ，那么當前的估值體系就得重塑 ，這些都是海外算力面臨的風險 。”某基金經理對券商中國記者透露，但該基金經理也表示：“如果風險沒有出現的話 ，其實現在的股價還是有空間的。 ”
從基金表現來看 ，部分基金經理也采取了降倉操作 。如某算力主題基金在9月4日的大跌和9月11日的大漲中，彈性均低于當日指數 。該基金經理表示：“在市場活躍度大幅提升后 ，板塊進入震蕩期 ，我們在組合管理上進行了一定應對。 ”
（文章來源：券商中國）
股票杠桿怎么交易:專業(yè)的股票配資官網-東方電氣H股盤中瞬間暴漲逾700%！基金經理：這不是“烏龍指”能解釋的 公司回應：暫無法評估水電站影響！
買股票怎么查一個公司的業(yè)績:能股票開戶的app-美股成交額前20：英偉達股價再創(chuàng)歷史新高 4萬億美元市值近在咫尺
怎么開股票賬戶:配資之家公司-搭上新凱來 浙江500億龍頭創(chuàng)年內新高 高管套現超1億 市值蒸發(fā)近130億
交易股票app:股票什么app比較好-“港股三姐妹”齊創(chuàng)新高！基金經理重構消費投資邏輯
如何拉杠桿炒股:股票怎么才能加杠桿-中郵科技股價創(chuàng)新高 大股東公布減持計劃！AI芯片新突破 機構盯上這些股
山西配資公司:股票怎么看一個公司的估值-美團王興回應京東外賣百億補貼：將不惜代價贏得競爭
公司怎么買股票:168股票配資平臺-一天16家企業(yè)遞表！香港IPO募資創(chuàng)3年新高
正規(guī)杠桿平臺:初學炒股怎么選擇股票-年報難產 停牌兩個月 A股百億市值公司被*ST！后天復牌 公司估值已被下調超90%
在線炒股配資看必選-線上配資炒股-股票配資公司提示：文章來自網絡，不代表本站觀點。
【隔夜行情】?周五（2025年3月21日），A股三大指數集體下跌，截至收盤，截止收盤，滬指跌1.29%，報收33...
記者辛圓3月25日，博鰲亞洲論壇旗艦報告《亞洲經濟前景及一體化進程2025年度報告》（以下簡稱《報告》...
2025年3月25日，倍輕松(688793.SH)公告稱，公司股東寧波倍松投資有限公司（簡稱“寧波倍松”）擬通過大宗交易...
3月24日，易方達國證自由現金流ETF公開發(fā)售。該產品跟蹤國證自由現金流指數，這個指數是什么？有哪些優(yōu)勢？投資價值如何？...
宏觀要聞市場監(jiān)管總局發(fā)布《公平競爭審查條例實施辦法》市場監(jiān)管總局發(fā)布《公平競爭審查條例實施辦法》，將于4...
記者王珍中國國際經濟交流中心副理事長、國務院發(fā)展研究中心原副主任王一鳴周一在“中國發(fā)展高層論壇2025...
3月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下簡稱“海洋王”，002724.SZ）早盤一字跌停，此后股價拉漲，尾盤封漲停板...
近日，開源證券大連分公司遭大連證監(jiān)局處罰，暫停其辦理需要合格投資者認定相關業(yè)務六個月。該懲處力度在近年來券商分支機構中并...
