今年8月9日 ，寧德時(shí)代宜春枧下窩的礦證到期停產(chǎn)與否的事宜 ，牽動(dòng)了整個(gè)鋰電行業(yè)敏感的神經(jīng)，碳酸鋰期貨因此連續(xù)經(jīng)歷了兩個(gè)階段的極端行情 。
9月30日 ，是市場(chǎng)多空博弈的第二個(gè)關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn) 。按照要求 ，江西宜春8家涉鋰礦山企業(yè)需要在這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)之前提交資源儲(chǔ)量與品位報(bào)告。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，這些企業(yè)能否按時(shí)提供 ，以及后續(xù)審核的時(shí)間周期長(zhǎng)短 ，將直接決定后市走向 。
9月28日，在關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的前兩天 ，第一財(cái)經(jīng)記者實(shí)地探訪了宜春多家鋰礦及其選礦廠 。目前 ，寧德時(shí)代宜春枧下窩鋰礦仍處于停產(chǎn)狀態(tài)，半山腰上疑似挖掘機(jī)的機(jī)械臂處于靜止?fàn)顟B(tài)，含鋰瓷土礦運(yùn)輸?shù)膫魉蛶б惨淹Ｖ惯\(yùn)行。而宜春另外幾大主要涉鋰礦仍在開采 ，包括國(guó)軒高科 、永興材料這兩家上市公司的礦 。
相比于寧德時(shí)代枧下窩停產(chǎn)前的各種“小作文” ，第二關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)顯得有點(diǎn)過(guò)于“安靜 ” 。張五（化名）來(lái)自一家國(guó)有控股有色金屬信息服務(wù)平臺(tái)鋰事業(yè)部，他告訴記者 ，離關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)越來(lái)越近 ，但一點(diǎn)風(fēng)聲都沒有，“不知道是市場(chǎng)真不在意了 ，還是暴雨前的平靜。 ”
枧下窩：宜春鋰礦的命脈
宜春市離江西省會(huì)南昌100余公里 ，這里群山環(huán)繞，而茂密的山林中藏著一種被稱為“白色石油”的有色金屬——鋰 。這也讓宜春成為了鋰電行業(yè)的焦點(diǎn)之一 ，甚至有了“亞洲鋰都 ”的稱號(hào) 。走在宜春街頭 ，地上掉落著鋰云母石塊，石塊在太陽(yáng)反光下展現(xiàn)了亮晶晶的鋰。
2022年 ，寧德時(shí)代在此落下一子 ，以8.65億元的報(bào)價(jià)成功競(jìng)得江西省宜豐縣圳口里-奉新縣枧下窩礦區(qū)陶瓷土（含鋰）探礦權(quán)。該礦也成為了江西宜春最大的鋰礦，評(píng)估設(shè)計(jì)項(xiàng)目建設(shè)投資為21.58億元，枧下窩礦區(qū)可采儲(chǔ)量為7.75億噸 。年開采原礦約為3000萬(wàn)噸 ，折合碳酸鋰產(chǎn)能約11萬(wàn)噸 ，占國(guó)內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)能約8.5% 。
昔日，隨著寧德時(shí)代枧下窩鋰礦的開采 ，山腳下的湖溪村也一直能聽到機(jī)器不停的轟鳴聲 ，蜿蜒盤旋在山間的鋰礦運(yùn)輸傳送帶也不斷向外輸送著鋰瓷土礦，一直到奉新資源選礦廠 ，加工成鋰云母。
根據(jù)中糧期貨研究院報(bào)告 ，宜春自然資源局轄區(qū)內(nèi)8座大型礦山的實(shí)際在產(chǎn)規(guī)模為4390萬(wàn)噸/年，而寧德時(shí)代枧下窩鋰礦未停產(chǎn)前的在產(chǎn)規(guī)模就達(dá)到3000萬(wàn)噸/年 ，占比超過(guò)68% 。
當(dāng)?shù)睾芏嗌a(chǎn)活動(dòng)都與寧德時(shí)代這個(gè)礦息息相關(guān) ，包括三家與枧下窩礦區(qū)緊密關(guān)聯(lián)的冶煉廠，分別是龍?bào)磿r(shí)代 、萬(wàn)載時(shí)代和奉新時(shí)代 。另外 ，來(lái)往穿梭的運(yùn)輸?shù)V卡、外來(lái)務(wù)工的人員都給當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)帶來(lái)了不少活力。
但隨著該礦的停產(chǎn) ，記者實(shí)地探訪時(shí)湖溪村已經(jīng)安靜得可以聽見雞鳴鳥叫，該礦的一切生產(chǎn)活動(dòng)均暫停，偶有一兩輛空載礦卡出入 。看到陌生來(lái)訪人員 ，寧德時(shí)代枧下窩鋰礦的保安人員保持著高度警惕 ，告訴記者沒有報(bào)備，任何人員車輛均不準(zhǔn)入內(nèi) 。
受寧德時(shí)代枧下窩鋰礦停產(chǎn)的影響 ，距離該礦近50公里外的冶煉廠龍?bào)磿r(shí)代也在9月25日停產(chǎn)。龍?bào)磿r(shí)代工廠內(nèi)部人士向記者確認(rèn) ，龍?bào)磿r(shí)代目前大部分員工已經(jīng)放假，預(yù)計(jì)可能要到11月才正式復(fù)產(chǎn) 。值得注意的是 ，今年11月 ，正是寧德時(shí)代宜春枧下窩鋰礦復(fù)工復(fù)產(chǎn)的市場(chǎng)傳聞時(shí)間 。
相關(guān)知情人士向第一財(cái)經(jīng)記者表示，龍?bào)磿r(shí)代大部分礦產(chǎn)來(lái)源 ，是來(lái)自于寧德時(shí)代宜春枧下窩鋰礦。寧德時(shí)代該鋰礦在8月9日停產(chǎn)后 ，龍?bào)磿r(shí)代生產(chǎn)主要依賴消耗庫(kù)存，以及小部分的外采（從市場(chǎng)上去購(gòu)買鋰礦原材料） 。但是龍?bào)磿r(shí)代外采礦操作難度不小 ，因?yàn)閷幍聲r(shí)代枧下窩鋰礦是江西宜春在產(chǎn)規(guī)模最大的鋰礦 ，其他礦雖然目前仍在開采，但都沒法取代這部分產(chǎn)能 。
龍?bào)纯萍枷嚓P(guān)人士向第一財(cái)經(jīng)記者表示，龍?bào)磿r(shí)代現(xiàn)在也在積極拓展采購(gòu)來(lái)源 ，包括一些?。ń魇。┩獾牡V ，會(huì)盡最大的努力，把產(chǎn)線盡快運(yùn)營(yíng)起來(lái)。
寧德時(shí)代枧下窩鋰礦的停產(chǎn)也在碳酸鋰行業(yè)掀起了軒然大波 ，業(yè)內(nèi)把這次停產(chǎn)看成是相關(guān)部門嚴(yán)管鋰礦的一種信號(hào)。在今年7月 ，有“小作文 ”出來(lái)稱該鋰礦即將停產(chǎn)后，碳酸鋰迎來(lái)了第一波大漲行情 ，碳酸鋰主力期貨甚至在7月24日漲超10%；在8月9日 ，停產(chǎn)消息靴子落地前后四個(gè)交易日，碳酸鋰期貨上漲了18.5% 。
電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨行情也基本與期貨行情保持一致 。
對(duì)于寧德時(shí)代鋰礦什么時(shí)候復(fù)工復(fù)產(chǎn)的問(wèn)題 ，當(dāng)?shù)厝司謽?lè)觀態(tài)度。多位當(dāng)?shù)厝烁嬖V記者 ，預(yù)計(jì)下個(gè)月（10月）就可以重新開采，已經(jīng)有人員在檢查設(shè)備和打掃衛(wèi)生了 。
9月9日上午9時(shí)20分 ，寧德時(shí)代全資子公司宜春時(shí)代新能源資源有限公司召開了“宜春時(shí)代枧下窩鋰礦復(fù)產(chǎn)工作會(huì)議” ，會(huì)議重點(diǎn)提到了調(diào)配應(yīng)援到電池廠的第一批原礦區(qū)員工盡快召回，第二批員工停止應(yīng)援調(diào)配；拉通供應(yīng)公司 、檢查生產(chǎn)設(shè)備，確保復(fù)產(chǎn)時(shí)一切就緒等 。
張五稱 ，目前市場(chǎng)消息中比較可信的復(fù)產(chǎn)時(shí)間是11月中旬 ，寧德時(shí)代已經(jīng)向省 、市級(jí)相關(guān)部門提交了材料，但現(xiàn)在從市場(chǎng)各種動(dòng)態(tài)分析 ，相關(guān)部門對(duì)礦權(quán)審批問(wèn)題查得非常嚴(yán) ，不到最后一刻誰(shuí)也不知道會(huì)怎樣。
暴風(fēng)雨前的寧?kù)o？
緊挨著寧德時(shí)代枧下窩鋰礦入口，是花鋰礦業(yè) 。花鋰礦業(yè)的主要股東包括國(guó)軒高科、永興材料和宜春市國(guó)資委 。這個(gè)礦仍在開采中 ，僅記者所在的5分鐘內(nèi) ，每1~2分鐘就有空載的礦卡進(jìn)入礦區(qū)。
幾公里遠(yuǎn)的永興新能源選礦廠廠區(qū)也不時(shí)有礦卡進(jìn)入 。對(duì)于是否已經(jīng)按照要求提交資源儲(chǔ)量與品位報(bào)告，國(guó)軒高科和永興新能源均未對(duì)此進(jìn)行回應(yīng) 。永興新材料相關(guān)人員向記者表示 ，等“弄好后 ”會(huì)對(duì)外公告 ，現(xiàn)在暫時(shí)不方便透露具體進(jìn)展。
有鋰電業(yè)內(nèi)人士告訴記者，如今 ，還未到宜春涉鋰礦山提交礦種變更儲(chǔ)量核實(shí)報(bào)告的時(shí)候 ，礦區(qū)都在正常開采，但他并不看好后續(xù)開采情況，據(jù)他所知 ，宜春的鋰礦一直手續(xù)不太健全 。
而這次監(jiān)管收緊正是瞄準(zhǔn)了鋰礦的礦證手續(xù)問(wèn)題 。據(jù)悉 ，宜春8大涉鋰礦山礦證主礦種基本都是陶瓷土，但實(shí)際上主要利用的是鋰資源 ，這兩種礦種審批單位不一樣 ，鋰礦屬于國(guó)家戰(zhàn)略礦種，需要到更高級(jí)別的自然資源部審批。
今年6月 ，國(guó)家審計(jì)署向江西省反饋《江西省礦產(chǎn)資源開發(fā)利用保護(hù)及相關(guān)資金審計(jì)報(bào)告》 ，報(bào)告提到上述8宗涉鋰礦權(quán)存在規(guī)避上級(jí)部門審批權(quán)限，越權(quán)辦理出讓 ，變更或延續(xù)登記手續(xù)的問(wèn)題。
7月7日 ，宜春市自然資源局發(fā)布《關(guān)于編制儲(chǔ)量核實(shí)報(bào)告的通知》，要求上述礦山企業(yè)按要求及時(shí)編制礦種變更儲(chǔ)量核實(shí)報(bào)告 ，科學(xué)合理確定主礦種 ，并在9月30日前完成報(bào)告編制，將符合要求的儲(chǔ)量核實(shí)報(bào)告報(bào)送至該局地質(zhì)勘查管理科 。
9月28日，工信部等八部門印發(fā)《有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案（2025—2026年）》 ，其中提到 ，通過(guò)設(shè)立綠色通道等方式，依法依規(guī)加快礦產(chǎn)資源開發(fā)項(xiàng)目核準(zhǔn) 、備案 、節(jié)能審查、環(huán)評(píng) 、安全設(shè)施設(shè)計(jì)審查等進(jìn)程 ?？茖W(xué)合理布局氧化鋁 、銅冶煉、碳酸鋰等項(xiàng)目 ，避免重復(fù)低水平建設(shè) ，提高投資的精準(zhǔn)性和有效性。
市場(chǎng)消息稱，相關(guān)部門正醞釀出臺(tái)《碳酸鋰行業(yè)規(guī)范條件》 ，擬從能耗、環(huán)保 、技術(shù)指標(biāo)等多維度設(shè)置準(zhǔn)入門檻 ，強(qiáng)制淘汰落后產(chǎn)能 。當(dāng)前中國(guó)碳酸鋰產(chǎn)能利用率不足65%，大量低成本投機(jī)產(chǎn)能充斥市場(chǎng) ，該政策將直擊行業(yè)痛點(diǎn) 。
張五向第一財(cái)經(jīng)記者表示 ，這次要求礦山企業(yè)提交的報(bào)告得十分嚴(yán)謹(jǐn)，“企業(yè)就算交了也不一定能過(guò) ，審批流程不確定需要多久 ，錯(cuò)一點(diǎn)就要打回去改，然后再逐層審批。 ”至于在審批期間這些礦要不要像寧德時(shí)代枧下窩鋰礦一樣停產(chǎn)，“目前一點(diǎn)風(fēng)聲都沒有 。”
一方面 ，除了寧德時(shí)代鋰礦外 ，其他7家涉鋰礦山確實(shí)在產(chǎn)規(guī)模并不算大，僅占宜春鋰礦的31.7% 。另一方面 ，這也可能是暴風(fēng)雨前的寧?kù)o。
記者注意到 ，看似平靜的宜春礦區(qū)背后，同時(shí)也存在暗涌 。在離花鋰礦業(yè)礦區(qū)不遠(yuǎn)的地方 ，國(guó)軒高科選礦廠正在被討債人堵住大門 。9月28日中午時(shí)分 ，國(guó)軒高科選礦廠廠門口被兩輛轎車堵住，里面裝滿鋰云母的礦卡沒法出去 ，而外面前來(lái)運(yùn)鋰云母的空載礦卡沒法進(jìn)入。有討債人告訴記者 ，他們從當(dāng)天早上就堵住了大門 。
對(duì)此，國(guó)軒高科內(nèi)部人士向記者稱 ，這主要是涉及欠薪 ，本質(zhì)是總包商和分包商之間的矛盾，國(guó)軒高科已經(jīng)把工程款結(jié)給總包商了，但是款項(xiàng)還沒發(fā)給分包商 。目前 ，公司已經(jīng)在督促總包商抓緊解決問(wèn)題。
碳酸鋰供給不降反升
停產(chǎn)預(yù)期的背后 ，是市場(chǎng)對(duì)碳酸鋰供應(yīng)趨緊與價(jià)格走勢(shì)的廣泛猜測(cè)。產(chǎn)業(yè)鏈人士認(rèn)為，對(duì)于宜春7大鋰礦可能面臨關(guān)停的風(fēng)險(xiǎn) ，近段時(shí)間的碳酸鋰市場(chǎng)已經(jīng)吸納了對(duì)此事件帶來(lái)的預(yù)期 。
“目前還是在博弈中 ，但江西的7家礦山是否停產(chǎn)實(shí)質(zhì)上對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格波動(dòng)影響有限 。對(duì)于當(dāng)年全球LCE（碳酸鋰當(dāng)量）產(chǎn)量而言，即使把整個(gè)江西的礦關(guān)了 ，也只占全球10%。 ”一位接近頭部鋰礦企業(yè)的知情人士陳松對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示 ，這主要是由于資源品位與開采成本的硬約束 。
據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局（USGS）2024年2月數(shù)據(jù)，全球已探明的鋰資源量顯著增長(zhǎng) ，約為1.05億噸金屬鋰 ，可采鋰儲(chǔ)量為2800萬(wàn)噸金屬鋰；其中，南美“鋰三角 ”占全球鋰資源的56% ，美國(guó) 、澳大利亞分別占13%、8% ，中國(guó)約占6% 。
我國(guó)優(yōu)質(zhì)鋰資源相對(duì)稀缺，同時(shí)面臨開采難度高 、環(huán)保要求嚴(yán)苛等多重挑戰(zhàn)，目前的鋰資源主要依賴進(jìn)口。據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鋰專業(yè)委員會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì) ，2023年我國(guó)共計(jì)進(jìn)口鋰精礦約401萬(wàn)噸 ，占比為74%，同比增長(zhǎng)約41% ，主要的進(jìn)口來(lái)源國(guó)包括澳大利亞 、巴西、津巴布韋等 。
陳松告訴記者 ，鋰礦石中的氧化鋰（LiO）品位是在鋰礦勘探 、開采和投資中最核心的指標(biāo)之一，它指的是單位礦石（通常是一噸）中所含有的有價(jià)元素或化合物的百分比 ，1%~1.5%的LiO品位被認(rèn)為是具有經(jīng)濟(jì)開采價(jià)值的門檻 。
“以格林布什礦為例 ，這是全世界最大 、品位最高的鋰輝石礦，品位高于2%。相較而言 ，江西的枧下窩的平均品位只有0.27% 。這也意味著 ，需要開采、破碎 、運(yùn)輸和加工更多的礦石才能得到一噸鋰產(chǎn)品，成本非常高昂 。疊加采礦過(guò)程中 ，產(chǎn)生大量的廢石和礦渣 ，對(duì)環(huán)境和管理都是挑戰(zhàn)。”陳松表示 。
另一方面，此前受到停產(chǎn)消息影響，疊加國(guó)慶期間生產(chǎn)的備貨需求 ，產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)此已有所準(zhǔn)備 。
“8月份的碳酸鋰產(chǎn)量環(huán)比同比均有所上升 ，LCE凈進(jìn)口的增加和市場(chǎng)中的鋰礦 、鋰鹽庫(kù)存足以支持消費(fèi)旺季的高峰需求。”陳松表示，盡管江西枧下窩的云母鋰礦確實(shí)自8月9日礦產(chǎn)證到期處于停產(chǎn)中 ，但7、8月份LCE凈進(jìn)口同比增加2.2萬(wàn)噸 ，有效對(duì)沖了國(guó)內(nèi)云母端的減產(chǎn)。
中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，8月份來(lái)自非洲的鋰輝石礦比7月增加了97% ，8月碳酸鋰進(jìn)口2.19萬(wàn)噸 ，同比增加58%，環(huán)比增加25% 。國(guó)內(nèi)來(lái)自新疆和四川的鋰輝石也在放量中 。
我國(guó)碳酸鋰的原料主要來(lái)自于鋰輝石 、鹽湖 、鋰云母和回收。自寧德時(shí)代枧下窩項(xiàng)目8月9日宣布停產(chǎn)以來(lái) ，國(guó)內(nèi)碳酸鋰云母端來(lái)源產(chǎn)量明顯走弱 。但充足的鋰輝石支撐了國(guó)內(nèi)碳酸鋰的產(chǎn)量提升 ，整體的碳酸鋰產(chǎn)量8、9月份不降反升 。
上海有色的數(shù)據(jù)顯示，2025年8月 ，國(guó)內(nèi)碳酸鋰月度總產(chǎn)量再創(chuàng)新高 ，突破8.5萬(wàn)噸大關(guān)，環(huán)比增長(zhǎng)5%，同比大幅增長(zhǎng)39%；9月份碳酸鋰排產(chǎn)預(yù)計(jì)8.67萬(wàn)噸。以鋰輝石為原料生產(chǎn)的碳酸鋰占比已超過(guò)60% ，成為市場(chǎng)供給的重要支撐 。
值得注意的是 ，陳松提示稱，目前的市場(chǎng)變化主要是總體碳酸鋰在去庫(kù)存 ，冶煉端的庫(kù)存減少更多 ，而下游在增加庫(kù)存，反映了當(dāng)前強(qiáng)勁的市場(chǎng)需求 。自8月份以來(lái) ，碳酸鋰行業(yè)已連續(xù)8周呈現(xiàn)去庫(kù)態(tài)勢(shì)。
亦有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為 ，當(dāng)前碳酸鋰行業(yè)周度去庫(kù)約1000噸的節(jié)奏，相較于市場(chǎng)13.7萬(wàn)噸的總庫(kù)存而言 ，去庫(kù)速度并不算快 。有分析師稱 ，在“金九銀十 ”旺季之后，若需求邊際走弱 ，可能會(huì)從去庫(kù)轉(zhuǎn)為累庫(kù) ，碳酸鋰期貨的價(jià)格重心可能會(huì)逐步下移 。
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