碳化硅半導(dǎo)體激烈的廝殺中，一家龍頭即將宣告隕落。
據(jù)華爾街日報(bào)援引知情人士消息稱 ，半導(dǎo)體碳化硅晶圓龍頭Wolfspeed由于一直無法解決債務(wù)危機(jī) ，將在數(shù)周內(nèi)申請破產(chǎn)。
公司拒絕了債權(quán)人提出的多項(xiàng)庭外債務(wù)重組方案，計(jì)劃申請第11章破產(chǎn)保護(hù) ，這一申請也得到其大多數(shù)債權(quán)人的支持 。
在本月早些時候 ，Wolfspeed已經(jīng)透露出了對持續(xù)經(jīng)營能力和業(yè)績的擔(dān)憂 。一方面，公司在解決即將到期的債務(wù)上陷入困境 ，可能影響其獲得美國政府資金；另一方面 ，Wolfspeed預(yù)計(jì)2026年收入為8.5億美元，這一數(shù)字遠(yuǎn)低于分析師預(yù)期的9.587億美元。
據(jù)悉 ，Wolfspeed目前債務(wù)約65億美元 ，其中包含一筆5.75億美元、在2026年5月到期的期末整付可轉(zhuǎn)債 。公司表示，截至3月31日 ，手上持有13億美元現(xiàn)金 。
改名反成下跌開端
過去幾年 ，Wolfspeed曾經(jīng)憑借碳化硅襯底全球市占率第一的成績，頂著“全球碳化硅龍頭”的光環(huán)風(fēng)光無限。
Wolfspeed前身為Cree，成立于1987年 ，最初公司主營業(yè)務(wù)為LED芯片和封裝器件 。但2016年起照明業(yè)務(wù)開始下滑 ，在相繼出售了旗下LED照明業(yè)務(wù)部和LED產(chǎn)品事業(yè)部之后，Cree開始全面投身于半導(dǎo)體碳化硅 ，并在2021年正式改名Wolfspeed 。
彼時公司首席執(zhí)行官Gregg Lowe表示 ，“（改名）是Wolfspeed的一個關(guān)鍵轉(zhuǎn)型里程碑，標(biāo)志著我們已經(jīng)成為一家純粹且強(qiáng)大的全球性半導(dǎo)體企業(yè)。下一代的功率半導(dǎo)體將由碳化硅技術(shù)推動 。作為碳化硅技術(shù)的領(lǐng)導(dǎo)者 ，我們對未來非常激動 。”
豈料 ，改名卻成了Wolfspeed跌下神壇的開端。
回看Wolfspeed的股價(jià)走勢，2021年10月宣布改名之后 ，公司股價(jià)在同年11月來到歷史新高 ，之后便再也沒有突破過這一高點(diǎn)，反而持續(xù)下跌 。最新4.87億美元的市值 ，甚至只剩下頂峰時164.88億美元的一個零頭 。
大手筆擴(kuò)產(chǎn)
股價(jià)大跌的2021-2024財(cái)年 ，曾被Wolfspeed高層看作“最重要的投資時期 ”。
在對新能源汽車 、光伏等下游市場的需求高預(yù)期下，Wolfspeed在當(dāng)時砸下重金開啟了產(chǎn)能大擴(kuò)張計(jì)劃，例如2022年計(jì)劃在美國莫霍克谷新建8英寸碳化硅晶圓廠 ，可將其碳化硅產(chǎn)能提升超10倍；2024年計(jì)劃和采埃孚合作 ，在德國薩爾州建廠，總投資額高達(dá)30億美元 ，有望成為全球最大的碳化硅廠……
但在這背后 ，Wolfspeed的產(chǎn)能利用率很長時間都在低位徘徊。根據(jù)公司2024年披露的數(shù)據(jù)，其莫霍克谷廠的晶圓開工利用率已達(dá)20%；預(yù)計(jì)到2024年底 ，這一數(shù)字可提升至25% 。
低迷的產(chǎn)能利用率自然加重了Wolfspeed的成本壓力 ，削弱了其產(chǎn)品價(jià)格競爭力 。
TrendForce本月發(fā)布的研究顯示，2024年受汽車和工業(yè)需求走弱影響 ，碳化硅襯底出貨量成長放緩 ，與此同時市場競爭加劇 、產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌，導(dǎo)致2024年全球N-type（導(dǎo)電型）碳化硅襯底產(chǎn)業(yè)營收同比減少9% ，為10.4億美元。從主要廠商的市占情況來看 ，即將宣告破產(chǎn)的Wolfspeed仍維持第一名，2024年市占率達(dá)33.7% 。中國廠天科合達(dá)和天岳先進(jìn)近年發(fā)展迅速，2024年二者市占率相差無幾 ，分別以17.3%和17.1%位列第二、三名 。
該分析進(jìn)一步指出 ，從襯底尺寸觀察，由于現(xiàn)行主流的6英寸SiC襯底價(jià)格快速下降 ，以及8英寸碳化硅前段制程的技術(shù)難度較高 ，加上市場環(huán)境劇烈變化，預(yù)計(jì)6英寸襯底將持續(xù)占據(jù)SiC襯底市場的主導(dǎo)地位。但8英寸襯底是進(jìn)一步降低碳化硅成本的必然選擇 ，且有助碳化硅芯片技術(shù)升級 ，吸引各大廠商積極投入 。
可以看到，碳化硅襯底領(lǐng)域 ，中國廠商正在快速崛起 ，多家供應(yīng)商在具備6英寸產(chǎn)品量產(chǎn)能力的同時，與海外IDM大廠達(dá)成合作：例如天岳先進(jìn) 、天科合達(dá)之前已分別就碳化硅與英飛凌簽訂供應(yīng)協(xié)議 ，三安光電與意法半導(dǎo)體位于重慶的8英寸碳化硅晶圓合資廠則剛剛于今年3月正式通線 。
站在當(dāng)下時點(diǎn) ，碳化硅產(chǎn)業(yè)邁入產(chǎn)能擴(kuò)張與價(jià)格博弈的深水區(qū)，隨著龍頭轟然倒下，空出的市場空間由誰分食？這場對市場話語權(quán)與附加值的爭奪和追趕中誰能笑到最后？還有待時間觀察。
（文章來源：科創(chuàng)板日報(bào)）
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