本周，碳酸鋰期貨價格延續(xù)震蕩下跌態(tài)勢 ，一度觸及階段性新低75740元/噸。截至8月29日收盤 ，碳酸鋰期貨主力合約報77180元/噸，一周下跌4.72% 。
業(yè)內(nèi)人士認為 ，當前 ，碳酸鋰期貨價格震蕩走弱，多空雙方仍在圍繞供應收縮預期進行博弈 。
期貨日報記者留意到 ，本周四碳酸鋰期貨跌幅較大 ，2511合約一度跌近5%。當日，市場傳出了永興材料旗下礦山的安全生產(chǎn)許可證成功續(xù)期的消息 。
“此前 ，寧德時代旗下礦山的采礦許可證未能成功續(xù)期 ，供應收縮預期增強 。本周四，永興材料旗下礦山的安全生產(chǎn)許可證成功續(xù)期，在一定程度上緩解了市場對江西宜春礦山大面積停產(chǎn)的擔憂 ，看空情緒有所升溫。”中信期貨分析師王美丹表示 ，此前，市場對永興材料旗下礦山的安全許可證能否順利續(xù)期存在一定擔憂 ，碳酸鋰期貨盤面存在一定的風險溢價 。隨著續(xù)期消息落地 ，前期的風險溢價被擠出，碳酸鋰期貨價格隨之下跌 。
此外 ，國信期貨分析師吳江認為 ，碳酸鋰期貨價格下跌，還與宏觀情緒走弱有關(guān)。近期 ，大宗商品市場的整體風險偏好有所變化 ，主要工業(yè)品價格承壓下行，也利空碳酸鋰價格 。
需要注意的是 ，永興材料旗下礦山此次成功續(xù)期的是安全生產(chǎn)許可證 ，與采礦許可證是性質(zhì)完全不同的行政許可文件 。采礦許可證決定了礦山能否合法開采及其生產(chǎn)規(guī)模，而安全生產(chǎn)許可證更多是基于企業(yè)現(xiàn)有生產(chǎn)能力和安全條件的核準，兩者在效力和影響層面并不完全一致。市場更關(guān)注相關(guān)礦山的采礦許可證能否成功續(xù)期。
“采礦許可證是礦山開采的核心‘通行證’ ，它決定了企業(yè)是否有合法資質(zhì)進行開采 ，以及能夠開采的資源種類和規(guī)模 。一旦采礦許可證到期，礦山必須停產(chǎn) ，從而影響供給量 。而安全生產(chǎn)許可證更多是對企業(yè)實際生產(chǎn)條件的確認 ，即便采礦許可證載明的開采規(guī)模較大，如果沒有安全生產(chǎn)許可證 ，礦山依然無法組織生產(chǎn)。 ”吳江解釋稱 ，安全生產(chǎn)許可證通?；诩扔挟a(chǎn)能和安全達標條件來核定，續(xù)期難度小于采礦許可證 。
“即便永興材料配套礦權(quán)的安全生產(chǎn)許可證成功續(xù)期 ，但目前審批礦種仍為陶瓷土 ，停產(chǎn)風險尚未解除 。 ”王美丹認為，從碳酸鋰價格來看 ，在市場對該消息充分計價后 ，價格又開始回升。
從基本面來看，當前市場仍然處在一個結(jié)構(gòu)性供需錯配的階段 。供應方面，數(shù)據(jù)顯示 ，截至8月28日當周 ，碳酸鋰周度產(chǎn)量仍維持在1.9萬噸的高位，環(huán)比僅下降約108噸 ?！氨M管近期江西鋰云母端的碳酸鋰產(chǎn)量明顯下降 ，但以外購鋰輝石為主的碳酸鋰產(chǎn)量卻在高價刺激下迅速回升 ，因此總產(chǎn)量仍處于較高水平。”創(chuàng)元期貨分析師余爍解釋，當前供給減量不及預期 ，難以支撐碳酸鋰價格維持高位運行 。
庫存方面 ，截至8月28日當周，碳酸鋰社會庫存為14.11萬噸 ，環(huán)比下降約407噸 ，其中冶煉廠端庫存去化超過3500噸，下游 、貿(mào)易商等其他環(huán)節(jié)庫存均有所累積 。“碳酸鋰短期延續(xù)去庫態(tài)勢 ，但幅度相對有限 ，也側(cè)面說明基本面改善幅度有限。 ”余爍表示，當前碳酸鋰庫存結(jié)構(gòu)發(fā)生明顯變化，說明旺季來臨前下游有季節(jié)性補庫需求 。此外 ，價格下跌后 ，下游的補庫意愿也在增強 。
展望后市，余爍表示 ，目前碳酸鋰價格已經(jīng)回歸中性水平。短期來看 ，碳酸鋰供需矛盾不大，但隨著停產(chǎn)時間延長 ，礦石庫存下降后供需矛盾可能進一步凸顯 ，或帶動價格中樞上移。“永興材料旗下礦山的安全生產(chǎn)許可證雖已成功續(xù)期，但礦種為瓷石礦 ，后續(xù)市場關(guān)注的焦點在于9月30日相關(guān)礦山能否順利完成儲量核實報告以及后續(xù)的礦種變更 。 ”余爍認為 ，短期碳酸鋰價格向上 、向下驅(qū)動均不明顯，盤面或維持震蕩格局 。不過 ，9月下旬市場或再度圍繞供給收縮預期進行博弈。
“目前 ，寧德時代旗下礦山停產(chǎn)的影響尚未完全傳導至供需端，后續(xù)隨著礦石庫存不斷消化，供需矛盾預計會進一步放大 ，鋰價短期仍有支撐 。”王美丹也認為 ，目前供應擾動還未得到最終證實或證偽，仍需密切關(guān)注9月底江西礦種變更情況 。在此之前 ，碳酸鋰價格以區(qū)間震蕩為主 ，建議交易者理性持倉，警惕價格波動風險。
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