華泰證券研報稱 ，The information近日報道 ，OpenAI正與供應商討論制造多款硬件產品，包括無顯示屏的智能音箱 、可穿戴徽章（類似AI pin） 、眼鏡、數字錄音筆等一系列產品 ，國內產業(yè)鏈公司包括立訊 、歌爾均有所對接。華泰證券認為 ，硬件是OpenAI“核心AI訂閱+開源端側生態(tài) ”布局中的重要一環(huán)，而目前大部分硬件的量產仍需依賴中國供應商全球布局的生產資源 ?？春梦磥?年中國硬件生產商在AI基礎設施 、機器人、AI端側新品帶動下景氣度向上 。
全文如下華泰 | 電子：中國供應商賦能OpenAI硬件雄心
9/19 ，The information報道 ，OpenAI正與供應商討論制造多款硬件產品，包括無顯示屏的智能音箱 、可穿戴徽章（類似AI pin） 、眼鏡、數字錄音筆等一系列產品，國內產業(yè)鏈公司包括立訊、歌爾均有所對接。我們認為 ，硬件是OpenAI“核心AI訂閱+開源端側生態(tài) ”布局中的重要一環(huán) ，而目前大部分硬件的量產仍需依賴中國供應商全球布局的生產資源 。我們看好未來2年中國硬件生產商在AI基礎設施 、機器人 、AI端側新品帶動下景氣度向上 。
核心觀點
OpenAI硬件：期待重塑交互范式
5/22，OpenAI宣布收購由Ive和多位蘋果前骨干創(chuàng)立的iO公司 ，交易金額近65億美元 ，達成AI硬件領域的重要布局。收購后iO現有的55名硬件工程師、軟件開發(fā)人員和制造專家將加入OpenAI，共同推出“前所未有”的消費硬件產品 。產品設計理念方面 ，OpenAI希望打造“真正‘個人化’計算體驗 ” ，設備將能全面感知用戶所處的環(huán)境和生活，且設計將非常低調 ，方便隨身攜帶或放置在辦公桌上 ，無需屏幕即可交互，并具備理解語境 、關系 、語氣的能力 ，而非局限在手機app里輸入輸出 。在OpenAI最新的盈利路線圖上 ，包括硬件的新產品預計2029年將貢獻250億美元收入。
類AI pin形態(tài)產品有望成為第一個推出的產品
結合OpenAI高管的演講，我們認為類AI pin形式的硬件有望成為第一個推出的產品，目標26年推出 ，出貨量有望快速達到1億臺 ，銷售單價或將較低。但第一個產品不會立刻讓智能手機消失，是繼MacBook與iPhone后的“第三核心設備 ” 。該設備體積略大于此前推出的AI pin ，大致與iPod Shuffle相當 ，可以佩戴在胸前或掛在脖子上，配備了攝像頭與麥克風 ，用于感知環(huán)境 ，沒有顯示功能，預計需要與智能手機或PC聯網 ，由后者為其提供計算與顯示功能 。產品生產可能與中國國內供應商合作 ，但生產地可能會選在其海外（如越南）工廠。
為OpenAI“核心AI訂閱”計劃做鋪墊，更多品類硬件持續(xù)開發(fā)
根據奧特曼此前在紅杉資本的演講 ，未來“核心AI訂閱 ”會滲透到每個人的生活和工作 ，“人的一生就是不斷向這個上下文添加新的內容的過程 ”，會有一個非常小的推理模型，擁有萬億個token的上下文 ，可以把人的整個生活都放進去 。我們認為“核心AI訂閱”實現的第一步需要依賴類AI pin的硬件 ，快速鋪開后，初步收集大量個人數據 。此后 ，隨著模型與芯片性能的進一步提升 ，未來更多與之配套的耳機、眼鏡 、手表或智能家居等等有望相繼推出，更完整地交付“核心AI訂閱”相關功能。
觀點：未來三年硬件景氣度向上 ，看好中國供應鏈競爭力
未來三年 ，各類硬件終端景氣度有望持續(xù)向上 。蘋果方面，iPhone20周年臨近 ， 25-27年超薄屏 、折疊屏、20周年特別版本持續(xù)更新 ，配備攝像頭的耳機 、AI/AR/MR眼鏡 、桌面機器人、智能安防攝像頭等有望持續(xù)推出；Meta方面AI/AR眼鏡持續(xù)迭代，OpenAI方面 ，類AI pin產品或快速鋪開 ，達到1億臺量級，之后一系列硬件家族有望持續(xù)推出 。OpenAI目前接洽的產業(yè)鏈公司包括：立訊精密 、歌爾股份 、瑞聲科技等，此外 ，國內SoC芯片廠商以及存儲模組廠商持續(xù)發(fā)力AI端側 ，亦有望充分受益AI硬件終端景氣度上升帶來的量級齊升。
風險提示：新品進展不及預期，模型進展不及預期 ，宏觀政策環(huán)境波動 。
（文章來源：人民財訊）
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