當?shù)貢r間周二 ，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示 ，美聯(lián)儲長期推進的資產(chǎn)負債表縮減計劃，也就是所謂的量化緊縮(QT) ，可能即將接近尾聲。
鮑威爾指出 ，鑒于美聯(lián)儲一直以來的目標是讓金融體系保持足夠的流動性，以便對短期利率進行有效控制并維持貨幣市場的正常波動 ?！拔覀兛赡茉谖磥頂?shù)月接近這一節(jié)點 ，我們正密切監(jiān)測一系列指標 ，以判斷這一時刻是否已經(jīng)到來 。 ”
在費城舉行的美商業(yè)經(jīng)濟協(xié)會上，鮑威爾提到：“一些跡象顯示，流動性狀況正逐步趨緊 ，包括回購利率普遍上升 ，以及在特定日期出現(xiàn)更明顯但暫時性的市場壓力。 ”
自2022年中期以來，美聯(lián)儲一直通過量化緊縮計劃收回流動性 ，目的是消化疫情期間向市場注入的巨額資金 。當時 ，美聯(lián)儲大規(guī)模購買國債和抵押貸款支持證券(MBS)，以在短期利率接近零時穩(wěn)定市場并提供刺激 。
這一系列資產(chǎn)購買操作使美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表規(guī)模一度超過9萬億美元。而自2022年以來 ，通過讓部分債券到期不再續(xù)作 ，美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表規(guī)模已降至6.6萬億美元 。
目前尚不清楚美聯(lián)儲能將資產(chǎn)負債表縮減到何種程度 。一些官員認為，金融體系中仍有充足流動性 ，意味著QT進程仍可繼續(xù)推進 ，而不會對貨幣市場造成擾亂。
鮑威爾并未說明QT最終的目標規(guī)模，但他強調(diào)：“到目前為止 ，我們的充足儲備金體系在執(zhí)行貨幣政策、維護經(jīng)濟和金融穩(wěn)定方面 ，已被證明非常有效。”
他同時警告，不應(yīng)撤銷美聯(lián)儲支付利息的職能(即對超額準備金與逆回購工具支付利息)，因為這一機制是其利率調(diào)控工具箱的核心 。如果失去該權(quán)力 ，金融市場將面臨顯著的壓力 。
鮑威爾還表示：“自2020年以來的經(jīng)驗表明 ，我們未來可以在運用資產(chǎn)負債表工具時更加靈活。 ”
分析人士指出，美聯(lián)儲此番行動的目標之一 ，是避免重演六年前的情況 。當時 ，美聯(lián)儲的縮表行動導(dǎo)致隔夜融資市場出現(xiàn)異常緊張的資金壓力，迫使央行不得不重啟資產(chǎn)購買計劃以穩(wěn)定市場 。
鮑威爾聲稱：“美聯(lián)儲內(nèi)部已同意采取‘非常謹慎’的方法 ，以避免2019年9月所經(jīng)歷的那種貨幣市場壓力。 ”
鮑威爾在講話中并未刻意打壓市場普遍預(yù)期 ，即美聯(lián)儲可能在10月28日至29日的會議上再次降息，盡管他同樣沒有明確認同這一預(yù)期 。他表示 ，自上次會議決定降息以來 ，經(jīng)濟前景“并未發(fā)生太大變化” 。
自10月1日聯(lián)邦政府資金中斷以來，美聯(lián)儲已無法獲得一系列關(guān)鍵的政府統(tǒng)計數(shù)據(jù) ，而這些數(shù)據(jù)通常用于修正經(jīng)濟展望并指導(dǎo)利率決策。鮑威爾表示 ，政府停擺前的數(shù)據(jù)表明，經(jīng)濟活動可能“比預(yù)期更為穩(wěn)健 ” 。
鮑威爾在講話中還花了相當篇幅，間接為美聯(lián)儲自2020年疫情以來的貨幣政策操作進行辯護 。近期 ，包括財政部長斯科特·貝森特以及數(shù)名潛在的美聯(lián)儲主席候選人在內(nèi)的政界人士 ，對美聯(lián)儲的政策路徑提出了批評。
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