央行首次在月初公開開展買斷式逆回購操作，引發(fā)市場關(guān)注。
6月5日 ，央行打破月末公告操作慣例 ，于月初公告將開展10000億元買斷式逆回購操作，引發(fā)市場關(guān)注 。
與此同時 ，央行官網(wǎng)開設(shè)新欄目《中央銀行各項工具操作情況》 ，首次披露各項工具流動性投放情況 。綜合來看，5月合計凈投放11196億元。
受訪分析人士認為 ，央行月初打破慣例 ，或與近月銀行同業(yè)存單到期規(guī)模持續(xù)處于高峰期有關(guān)，有助于控制資金面波動，增強與市場的溝通 ，穩(wěn)定市場預(yù)期 。利好股市基本面 。月初超預(yù)期操作 ，釋放出明確的寬松貨幣政策信號，可以有效提升投資者信心。
控制資金面波動
6月5日 ，央行發(fā)布公告 ，“為保持銀行體系流動性充裕，2025年6月6日 ，中國人民銀行將以固定數(shù)量 、利率招標 、多重價位中標方式開展10000億元買斷式逆回購操作 ，期限為3個月（91天） ” 。
數(shù)據(jù)顯示，6月分別有5000億元3個月期和7000億元6個月期買斷式逆回購到期 。這意味著 ，6月6日央行將實施5000億元3個月期逆回購加量操作。而6月整體逆回購操作情況 ，要看央行月末是否還有新的操作公告。
這是央行首次在月初公開開展買斷式逆回購操作，引發(fā)市場關(guān)注 。
中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬在接受《國際金融報》記者采訪時表示 ，人民銀行月初提前公告以固定數(shù)量、利率招標 、多重價位中標方式開展買斷式逆回購操作 ，在穩(wěn)定流動性的同時，有助于增強與市場的溝通，支持引導(dǎo)金融機構(gòu)做好流動性管理 ，從而取得更好的調(diào)控成效 。
東方金誠研究發(fā)展部王青在接受本報記者采訪時表示 ，在當前資金面及債市都處在平穩(wěn)運行狀態(tài)的背景下，央行月初打破慣例 ，公告大規(guī)模逆回購操作 ，或與近月銀行同業(yè)存單到期規(guī)模持續(xù)處于高峰期有關(guān)。這有助于保持銀行體系流動性持續(xù)處于充裕狀態(tài)，控制資金面波動 ，穩(wěn)定市場預(yù)期 。
降低融資成本
6月5日 ，央行《中央銀行各項工具操作情況》欄目首次披露各項工具流動性投放情況，綜合來看 ，5月合計凈投放11196億元 。
目前 ，央行基礎(chǔ)貨幣投放渠道已較為豐富，MLF（中期借貸便利） 、買斷式逆回購操作以及各類結(jié)構(gòu)性工具均可以投放中期流動性。
5月7日央行等部門推出一攬子金融政策措施后 ，當前的一個重點是激勵銀行加大對實體經(jīng)濟信貸投放力度 ，支持政府債券發(fā)行 。在王青看來，現(xiàn)階段加大中期流動性投放，釋放了數(shù)量型政策工具持續(xù)加力的政策信號 ，有助于推動寬信用進程 ，強化逆周期調(diào)節(jié) 。
“接下來央行還會綜合運用抵押式逆回購、MLF 、買斷式逆回購等中短期流動性管理工具，推動銀行體系流動性持續(xù)處于充裕狀態(tài)。 ”王青判斷 ，這也是當前增加企業(yè)和居民信貸可獲得性 、降低實體經(jīng)濟融資成本的重要一環(huán) 。
全面降息可期 。國泰海通宏觀首席分析師梁中華認為 ，下半年宏觀政策繼續(xù)邊際加碼，尤其是7月以后。同時 ，財政政策也有希望繼續(xù)邊際加碼 。此外 ，下半年或進一步全面降息 。
利好股市基本面
央行選擇在月初通過買斷式逆回購穩(wěn)定流動性，會對股市帶來哪些影響？
對此 ，泰石投資董事總經(jīng)理韓瑋在受訪時表示 ，第一，促使回購利率下行 ，有利于降低券商融資成本 ，進一步為股市的資金開源。第二，通過降低銀行資金來源成本，進而降低實體經(jīng)濟和上市公司融資成本 ，提升每股收益 ，利好股市基本面。第三，月初超預(yù)期操作 ，釋放出明確的寬松貨幣政策信號 ，可以有效提升股市投資者的信心 。
獨立財經(jīng)評論員郭施亮對記者表示，央行選擇在月初公告買斷式逆回購操作 ，有利于促進資本市場、房地產(chǎn)市場的流動性平穩(wěn) ，這一舉措既是維持平穩(wěn)寬松流動性需求的體現(xiàn)，也是防風(fēng)險、守底線的重要措施 。對股票市場來說 ，央行的操作是市場情緒 、流動性松緊的先行指標 ，將對市場流動性充裕帶來積極影響。而穩(wěn)定流動性有利于提振市場的平穩(wěn)運行 。
中國股市“轉(zhuǎn)型牛”的格局越來越清晰 。國泰海通策略首席分析師方奕表示，化解債務(wù) 、提振需求與穩(wěn)定資產(chǎn)價格的中國政策“三支箭 ” ，以“投資者為本 ”的資本市場改革 ，以及新技術(shù)、新消費的商業(yè)機會涌現(xiàn)，有助于重新提振投資者信心，推動中國股市邁向“轉(zhuǎn)型牛”。
策略方面 ，方奕建議 ，關(guān)注五大投資主題：AI（人工智能）智能體 、具身智能 、國牌消費、區(qū)域經(jīng)濟 、自主可控 。
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