網(wǎng)站和微博頭像換新LOGO ，7月的證監(jiān)會(huì)開啟了新面貌 ，年內(nèi)屢創(chuàng)新高的A股也迎來(lái)監(jiān)管的最新定調(diào)。
證監(jiān)會(huì)日前對(duì)外表態(tài)稱，要始終把維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定作為監(jiān)管工作首要任務(wù)，推動(dòng)健全常態(tài)化穩(wěn)市機(jī)制安排；深入推進(jìn)以“兩創(chuàng)板”改革為抓手的新一輪全面深化資本市場(chǎng)改革 ，不斷以改革優(yōu)制度、增活力 。同時(shí) ，全力抓好資本市場(chǎng)自主開放重點(diǎn)舉措落地，以做強(qiáng)主場(chǎng)為方向 ，持續(xù)提升A股市場(chǎng)吸引力 、競(jìng)爭(zhēng)力 。
看似低調(diào)的內(nèi)容 ，卻有著眾多的新提法：優(yōu)制度 、增活力，做強(qiáng)主場(chǎng) ，提升競(jìng)爭(zhēng)力。
7月3日 ，A股三大指數(shù)集體上漲；7月4日，滬指表現(xiàn)搶眼 ，午后在大金融板塊的持續(xù)助力下 ，向3500點(diǎn)發(fā)起進(jìn)攻，截至收盤 ，滬指收于3472.32點(diǎn) ，上漲0.32%，盤中再創(chuàng)年內(nèi)新高3497.22點(diǎn)。
5、6、7月的股市常有“五窮六絕七翻身 ”之說(shuō)，而今年“五不窮 ” ，“六未絕” ，7月A股是否將迎來(lái)一次“七挺身”？
統(tǒng)籌內(nèi)外市場(chǎng)
7月2日晚間，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布消息稱 ，要統(tǒng)籌對(duì)內(nèi)改革與對(duì)外開放 。深入推進(jìn)以“兩創(chuàng)板 ”改革為抓手的新一輪全面深化資本市場(chǎng)改革 ，不斷以改革優(yōu)制度 、增活力 。同時(shí)，全力抓好資本市場(chǎng)自主開放重點(diǎn)舉措落地 ，以做強(qiáng)主場(chǎng)為方向 ，持續(xù)提升A股市場(chǎng)吸引力 、競(jìng)爭(zhēng)力。
近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委召開擴(kuò)大會(huì)議 ，研究部署資本市場(chǎng)貫徹落實(shí)具體舉措 。會(huì)議指出 ，要持續(xù)優(yōu)化股債融資、并購(gòu)重組等資本市場(chǎng)機(jī)制安排，促進(jìn)要素向最有潛力的領(lǐng)域高效集聚 ，更好支持科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展 。牢記我國(guó)資本市場(chǎng)中小投資者眾多的最大市情 ，不斷完善投資者保護(hù)制度體系，堅(jiān)決維護(hù)市場(chǎng)“三公 ”。
此外，會(huì)議進(jìn)一步強(qiáng)調(diào) ，要始終把維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定作為監(jiān)管工作首要任務(wù) ，推動(dòng)健全常態(tài)化穩(wěn)市機(jī)制安排，平穩(wěn)有序防控債券違約 、私募基金等領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn) ，為資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造更加良好的環(huán)境 。
多位市場(chǎng)專業(yè)人士在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示 ，監(jiān)管層的表態(tài)看似沒有新的動(dòng)作，但是有一些新提法和新認(rèn)知 。
“A股最大的增量資金來(lái)源還是散戶 ，這才是最大的基本盤。而持續(xù)提升A股市場(chǎng)的吸引力 、競(jìng)爭(zhēng)力 ，可以吸引更多外資、機(jī)構(gòu)資金 、社保險(xiǎn)資等入市 。散戶+機(jī)構(gòu)資金兩手抓兩手都要硬，A股才能走出真正的牛市來(lái) 。”一位私募人士向記者直言。
據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示 ，2025年6月A股新開戶165萬(wàn)戶 ，環(huán)比增長(zhǎng)5.84%，同比增長(zhǎng)53% 。
7月3日 ，A股三大指數(shù)集體上漲 。滬指漲0.18% ，深成指漲1.17%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.9%，北證50指數(shù)漲0.21% ，全市場(chǎng)超3200只個(gè)股上漲。
7月4日 ，A股滬指表現(xiàn)搶眼，收于3472.32點(diǎn) ，上漲0.32% ，盤中再創(chuàng)年內(nèi)新高3497.22點(diǎn)，距離3500點(diǎn)僅一步之遙。
排排網(wǎng)財(cái)富研究部副總監(jiān)劉有華在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示 ，證監(jiān)會(huì)近期對(duì)外表態(tài)對(duì)市場(chǎng)的積極影響可以從以下四個(gè)維度分析：首先 ，通過制度優(yōu)化激發(fā)市場(chǎng)活力，完善市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制 ，增強(qiáng)對(duì)新興企業(yè)的吸引力 ，提升市場(chǎng)運(yùn)行效率和包容性 。
其次，以建設(shè)國(guó)際一流市場(chǎng)為目標(biāo) ，持續(xù)增強(qiáng)A股的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和影響力 ，促進(jìn)境內(nèi)外資金雙向流動(dòng)；再次，將市場(chǎng)穩(wěn)定作為監(jiān)管核心任務(wù)，有助于穩(wěn)定投資者預(yù)期 ，降低市場(chǎng)異常波動(dòng) ，優(yōu)化資本配置效率 。
最后，劉有華指出 ，通過強(qiáng)化“三公 ”原則執(zhí)行力度 ，有效凈化市場(chǎng)環(huán)境，從嚴(yán)打擊違法違規(guī)行為 ，推動(dòng)上市公司質(zhì)量提升 ，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。
震蕩慢牛來(lái)襲？
“滬指已經(jīng)失真，看著在不斷創(chuàng)新高 ，自己的個(gè)股真的沒怎么漲？ ”有股民在微信群分享著些許無(wú)奈 。
東興證券最新報(bào)告指出 ，A股正站在新一輪結(jié)構(gòu)性慢牛的起點(diǎn)，3400突破以后是新征程的起點(diǎn) ，市場(chǎng)有望展開新一輪慢牛 。
報(bào)告分析認(rèn)為 ，中國(guó)股市資產(chǎn)質(zhì)量逐步優(yōu)化，IPO發(fā)行從注重融資數(shù)量的增量思維向提高存量思維轉(zhuǎn)變，2024年開始IPO融資規(guī)模大幅降低 ，同時(shí) ，并購(gòu)重組日益受到管理層重視，連續(xù)出臺(tái)鼓勵(lì)并購(gòu)重組政策 ，加快退市常態(tài)化 ，提升優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)證券化率，鼓勵(lì)國(guó)企央企提升資產(chǎn)證券化率。
另外 ，制度建設(shè)日益完善 ，市場(chǎng)監(jiān)管和穩(wěn)定機(jī)制日益成熟 。管理層對(duì)市場(chǎng)調(diào)控力度顯著增強(qiáng)，以中央?yún)R金公司為代表的國(guó)家隊(duì) ，不斷增持穩(wěn)定股市 ，對(duì)指數(shù)調(diào)控能力日益提升，有力地維護(hù)了市場(chǎng)的穩(wěn)定 ，尤其在中美關(guān)稅激烈博弈期間 ，有效地穩(wěn)定了市場(chǎng)指數(shù)，對(duì)國(guó)家的金融安全起到了定海神針的作用 。
此外，報(bào)告進(jìn)一步指出 ，低利率時(shí)代股權(quán)配置需求增長(zhǎng)。隨著指數(shù)出現(xiàn)穩(wěn)步上行的走勢(shì) ，股票市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，未來(lái)無(wú)論是直接購(gòu)買股票 ，還是購(gòu)買基金 ，居民儲(chǔ)蓄向股票市場(chǎng)配置的意愿將會(huì)逐步增強(qiáng) 。
報(bào)告認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的節(jié)奏將會(huì)溫和且漫長(zhǎng) 。這一輪經(jīng)濟(jì)周期本質(zhì)是新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換 ，地產(chǎn)基建等投資周期下行出清疊加新質(zhì)生產(chǎn)力上行周期 ，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出此消彼長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，由于基數(shù)原因 ，短期舊周期下行壓力仍在 ，新周期雖然增速快但體量仍不足以帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)全面且強(qiáng)勁復(fù)蘇。
同時(shí)，出口受到中美關(guān)稅戰(zhàn)影響 ，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)間將會(huì)被拉長(zhǎng) ，復(fù)蘇幅度也將會(huì)更加溫和，對(duì)應(yīng)股票市場(chǎng)映射基本面的走勢(shì)也更容易以慢牛的形式展開 。
下半年如何布局
日前，中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第六次會(huì)議召開 ，會(huì)議強(qiáng)調(diào) ，要聚焦重點(diǎn)難點(diǎn)，依法依規(guī)治理企業(yè)低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng) ，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì) ，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出等 。
一時(shí)間，“反內(nèi)卷”主線在市場(chǎng)持續(xù)發(fā)酵 ，新能源動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股盤中反復(fù)活躍。
中銀證券首席策略分析師王君指出 ，這正式標(biāo)志對(duì)于部分落后產(chǎn)能的退出安排，由行業(yè)自律層面上調(diào)至最高層級(jí)。這種政策層面釋放的信號(hào)值得高度關(guān)注 ，但從對(duì)相關(guān)行業(yè)的展望來(lái)看 ，本輪行業(yè)切換或更多呈現(xiàn)“行情脈沖性 ”以及細(xì)分行業(yè)或?qū)ⅰ帮@著分化 ”兩個(gè)特點(diǎn) 。
王君認(rèn)為，重要的是相關(guān)行業(yè)的企穩(wěn) ，不僅對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整及價(jià)格因素的改善有顯著助力 ，更有助于A股在行業(yè)層面實(shí)現(xiàn)“權(quán)重搭臺(tái)，科技成長(zhǎng)唱戲”的經(jīng)典結(jié)構(gòu)，從整體上有助于A股實(shí)現(xiàn)“中樞 ”抬升 。
在投資機(jī)會(huì)層面 ，劉有華認(rèn)為 ，當(dāng)前市場(chǎng)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機(jī)遇：一是科技成長(zhǎng)板塊，經(jīng)過年初調(diào)整后 ，AI等優(yōu)質(zhì)標(biāo)的估值已回歸合理區(qū)間；二是創(chuàng)新藥領(lǐng)域 ，受益于海外授權(quán)合作加速，行業(yè)景氣度有望持續(xù)提升；三是新消費(fèi)領(lǐng)域 ，伴隨Z世代消費(fèi)理念升級(jí) ，相關(guān)細(xì)分市場(chǎng)迎來(lái)發(fā)展契機(jī)。
明澤投資基金經(jīng)理陳實(shí)在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，證監(jiān)會(huì)近期提出一系列政策導(dǎo)向 ，是中國(guó)資本市場(chǎng)深化改革的系統(tǒng)性部署 ，這有利于激發(fā)市場(chǎng)內(nèi)在活力 、吸引中長(zhǎng)期資金入市，進(jìn)而提升市場(chǎng)穩(wěn)定性 ，為資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造良好條件 。
展望下半年 ，陳實(shí)認(rèn)為，在政策支持和資產(chǎn)質(zhì)量改善背景下，疊加貼現(xiàn)率下行和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)降低 ，市場(chǎng)整體估值中樞有望不斷上行 ，A股有望繼續(xù)震蕩走強(qiáng)，呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性向上行情 。
“具體到投資策略方面 ，建議投資者關(guān)注回調(diào)充分的科技成長(zhǎng)、高端制造板塊核心資產(chǎn) ，如AI+產(chǎn)業(yè)鏈 、人形機(jī)器人 、新一代通信技術(shù)、金融科技等。同時(shí)，低PB高股息資產(chǎn)提供了較好的安全邊際和穩(wěn)定的收益 ，是平衡投資組合風(fēng)險(xiǎn)的有效工具 。 ”陳實(shí)如是說(shuō) 。
展望7月 ，東興證券認(rèn)為，隨著半年報(bào)到來(lái) ，市場(chǎng)回歸產(chǎn)業(yè)邏輯的趨勢(shì)會(huì)逐步強(qiáng)化 ，以業(yè)績(jī)?yōu)閷?dǎo)向的市場(chǎng)風(fēng)格會(huì)得到一定程度強(qiáng)化。高股息藍(lán)籌公司有望得到市場(chǎng)青睞，一方面是成長(zhǎng)型熱點(diǎn) ，一方面是高分紅個(gè)股 ，構(gòu)成了市場(chǎng)兩個(gè)穩(wěn)定上行力量，7月市場(chǎng)有望延續(xù)上漲態(tài)勢(shì) 。
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