2025年上半年 ，張坤大幅減持美團(tuán) 、建倉(cāng)多只“潛力股”。
8月30日零點(diǎn)剛過 ，“頂流 ”基金經(jīng)理 、易方達(dá)基金張坤披露了在管基金2025年中報(bào)，其隱形重倉(cāng)股也隨之曝光 。
具體來看，張坤旗下幾只基金首次建倉(cāng)貝殼、盈透證券、騰訊音樂 、鈞崴電子等；并重新買回網(wǎng)易 、海天味業(yè) 。另一方面 ，美團(tuán)、富途則遭張坤明顯減倉(cāng)。
“市場(chǎng)當(dāng)前對(duì)內(nèi)需預(yù)期持續(xù)悲觀 ，然而我們認(rèn)為這個(gè)觀點(diǎn)很值得商榷。 ”在2025年中報(bào)中，張坤表示 ，“我們的持倉(cāng)中有相當(dāng)比例是內(nèi)需相關(guān)的資產(chǎn) ，我們很難判斷市場(chǎng)的悲觀預(yù)期會(huì)維持多久，但我們認(rèn)為這種悲觀預(yù)期從邏輯上不具備長(zhǎng)期存在的基礎(chǔ) 。加上市場(chǎng)先生提供的好價(jià)格 ，長(zhǎng)期投資者得以有機(jī)會(huì)以低估值買入一批高質(zhì)量的優(yōu)質(zhì)上市公司股權(quán) ，這樣的機(jī)會(huì)是不常見的 。”
大幅減持美團(tuán)
目前，張坤在管4只公募基金 ，分別是易方達(dá)藍(lán)籌精選 、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選 、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有、易方達(dá)亞洲精選。其中規(guī)模最大的產(chǎn)品是易方達(dá)藍(lán)籌精選 ，同時(shí)也是張坤的代表作基金 。
具體來看，2025年上半年 ，易方達(dá)藍(lán)籌精選基金共持有42只股票 ，相較于2024年末增加了1只個(gè)股 。
據(jù)此前披露的2025年二季報(bào)，在前十大重倉(cāng)股中，該基金大幅增持了多只白酒股 ，如五糧液（000858.SZ） 、瀘州老窖（000568.SZ） 、貴州茅臺(tái)（600519.SH）、山西汾酒（600809.SH）；與此同時(shí) ，京東健康（06618.HK） 、順豐控股（002352.SZ）首次進(jìn)入易方達(dá)藍(lán)籌精選的持倉(cāng)前十。另一方面，洋河股份（002304.SZ） 、美團(tuán)（03690.HK）退出持倉(cāng)前十 。
而其隱形重倉(cāng)股則冒出了多只張坤關(guān)注的“潛力股” ，第11名至第20名重倉(cāng)股依次為分眾傳媒（002027.SZ）、美團(tuán) 、香港交易所（00388.HK） 、貝殼（02423.HK）、鈞崴電子（301458.SZ）、漢朔科技（301275.SZ） 、新恒匯（301678.SZ） 、超研股份（301602.SZ）、恒鑫生活（301501.SZ） 、信通電子（001388.SZ） 。
對(duì)比可發(fā)現(xiàn) ，在2025年上半年，或因外賣行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)原因 ，張坤對(duì)美團(tuán)減持了300萬(wàn)股 ，目前已滑落至第12大重倉(cāng)股；同時(shí)洋河股份被清倉(cāng)。
另一方面，分眾傳媒獲小幅度加倉(cāng)；貝殼 、鈞崴電子、漢朔科技 、新恒匯 、超研股份、恒鑫生活 、信通電子均為易方達(dá)藍(lán)籌精選成立以來首次買入的新標(biāo)的 。
不僅僅是易方達(dá)藍(lán)籌精選 ，易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有也在2025年上半年首次建倉(cāng)了貝殼 ，同時(shí)，該基金也首次買入了鈞崴電子 、漢朔科技、新恒匯 、超研股份 、恒鑫生活、信通電子 。
據(jù)公開資料 ，貝殼是領(lǐng)先的線上線下一體化的房產(chǎn)交易和服務(wù)平臺(tái)。公司率先在中國(guó)打造了平臺(tái)基礎(chǔ)設(shè)施和標(biāo)準(zhǔn) ，致力于重塑服務(wù)者作業(yè)模式，從而更高效地為消費(fèi)者提供二手房和新房交易、房屋租賃 、家裝家居等其他房產(chǎn)交易服務(wù) 。
而在此前易方達(dá)藍(lán)籌精選大幅買入順豐控股之后，該股也在2025年上半年闖入易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有的隱形重倉(cāng)股名單 ，持倉(cāng)數(shù)量為250萬(wàn)股 。
值得一提的是 ，易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有也大幅減持了美團(tuán)，持倉(cāng)數(shù)量比例減少54.08%。
新進(jìn)網(wǎng)易 、海天味業(yè)、騰訊音樂
2025年上半年 ，張坤另一代表作——易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選基金共持有48只個(gè)股 ，隱形重倉(cāng)股（第11名至第20名重倉(cāng)股）依次為分眾傳媒 、京東健康 、百勝中國(guó)（09987.HK）、網(wǎng)易（0388.HK） 、中國(guó)海洋石油（0883.HK） 、騰訊音樂（01698.HK）、貝殼 、海天味業(yè)（03288.HK）。
其中，京東健康最早于易方達(dá)藍(lán)籌精選今年二季度末的前十大重倉(cāng)股中曝光；網(wǎng)易則在易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選2024年清倉(cāng)賣出之后 ，又于2025年上半年重新買回；海天味業(yè)最早出現(xiàn)在易方達(dá)藍(lán)籌精選2018年末時(shí)的腰部持倉(cāng)中 ，不過彼時(shí)張坤買的是A股，這次則選擇了港股 。
與易方達(dá)藍(lán)籌精選 、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有操作一致的是 ，張坤也在易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選中首次買入貝殼；同時(shí) ，騰訊音樂也為首次買入的新標(biāo)的 。
買入盈透證券、砍倉(cāng)富途
易方達(dá)亞洲精選是張坤在管基金中規(guī)模最小的一只基金，同時(shí)也是一只QDII基金 ，其在2025年上半年共持有17只個(gè)股。
據(jù)此前披露的二季報(bào) ，易方達(dá)亞洲精選增持了阿里巴巴（09988.HK） 、華住集團(tuán)（01179.HK），攜程新進(jìn)該基金的持倉(cāng)前十；同時(shí)減持了臺(tái)積電（TSM.US) 、阿斯邁(ASML.US）等，富途控股(FUTU.US）、普拉達(dá)(01913.HK)則退出持倉(cāng)前十 。
從最新披露的隱形重倉(cāng)股來看 ，普拉達(dá)、富途分別滑落至第11大 、第13大重倉(cāng)股；對(duì)比2024年末時(shí)的持倉(cāng)數(shù)量來看 ，普拉達(dá)并未遭到減持，持股數(shù)量仍為470萬(wàn)股 ，富途則遭大幅減倉(cāng)257萬(wàn)股 。
與此同時(shí) ，順豐控股 、盈透證券（IBKR.US）則首次進(jìn)入易方達(dá)亞洲精選的持倉(cāng)行列，持倉(cāng)數(shù)量分別為42.34萬(wàn)股、2萬(wàn)股。
公開資料顯示 ，盈透證券是一家自動(dòng)化的全球電子券商 。它為對(duì)沖基金 、共同基金 、交易所交易基金（“ETF ”）、注冊(cè)投資顧問 、自營(yíng)交易團(tuán)隊(duì) 、引進(jìn)經(jīng)紀(jì)人和個(gè)人投資者提供賬戶托管和服務(wù) 。另外 ，其客戶可以通過第三方加密貨幣服務(wù)提供商使用其交易平臺(tái)交易某些加密貨幣，這些服務(wù)提供商執(zhí)行、清算和托管加密貨幣。
消費(fèi)者信心指數(shù)終將擺脫目前的疲弱狀態(tài)
“市場(chǎng)當(dāng)前對(duì)內(nèi)需預(yù)期持續(xù)悲觀 ，然而我們認(rèn)為這個(gè)觀點(diǎn)很值得商榷 。 ”張坤在2025年中報(bào)中寫道 。
對(duì)于上述觀點(diǎn)的理由 ，張坤指出，從全國(guó)居民人均可支配收入來看 ，2020年為32189元 ，2024年為41314元，4年復(fù)合增長(zhǎng)率為6.4%。再看全國(guó)居民存款余額，2020年底是93萬(wàn)億元人民幣 ，2024年底達(dá)到152萬(wàn)億元人民幣 ，4年復(fù)合增長(zhǎng)率是13%，大幅超過了同期人均可支配收入的增長(zhǎng)速度 。此外 ，如果看居民存款與貸款的差額 ，2020年底約30萬(wàn)億元，2024年底增長(zhǎng)到約70萬(wàn)億元 ，居民的超額儲(chǔ)蓄增加了約40萬(wàn)億元 。
從數(shù)據(jù)來看 ，張坤認(rèn)為，老百姓并非沒有消費(fèi)的能力 ，對(duì)未來的預(yù)期是決定消費(fèi)意愿的重要因素 ，預(yù)防性存款的增加一定程度上對(duì)居民消費(fèi)形成了擠出。消費(fèi)者信心指數(shù)也是一個(gè)佐證，2020年為120左右 ，2022年下降到87左右的區(qū)間并一直持續(xù)至2025年 ，呈現(xiàn)L型。
“房地產(chǎn)作為居民資產(chǎn)的最主要組成部分，價(jià)格的持續(xù)下行使得居民持續(xù)感到資產(chǎn)縮水，加上物價(jià)的持續(xù)向下壓力 ，都進(jìn)一步影響了居民的消費(fèi)意愿 。投資者在過去四年持續(xù)經(jīng)歷這一切后 ，將現(xiàn)狀做了線性外推 。”張坤稱。
張坤表示，這種預(yù)期和目前國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀形成反差 。科技進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級(jí)過去一直持續(xù)發(fā)生 ，低附加值的產(chǎn)業(yè)遷出 ，高附加值的產(chǎn)業(yè)孕育并持續(xù)發(fā)展，而更高附加值的產(chǎn)業(yè)能夠提供給員工更高的工資和生活水平 。畢竟 ，任何產(chǎn)業(yè)的發(fā)展進(jìn)步最終要體現(xiàn)到老百姓的生活水平提升才有意義?！拔覀兿嘈? ，只要充分發(fā)揮市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的力量，產(chǎn)業(yè)發(fā)展最終將反映在員工和相關(guān)輻射行業(yè)員工的收入和生活水平提升上 。 ”
“產(chǎn)業(yè)的發(fā)展會(huì)帶來政府收入的增加 ，也將有助于社會(huì)保障體系更加完善 。 ”綜上 ，張坤認(rèn)為，居民對(duì)收入預(yù)期的提升和更好的社會(huì)保障體系 ，使得超過收入增速的存款增速不再有必要 ，從而再次形成內(nèi)需循環(huán)的正反饋，消費(fèi)者信心指數(shù)也終將擺脫目前的疲弱狀態(tài)。
“我們的持倉(cāng)中有相當(dāng)比例是內(nèi)需相關(guān)的資產(chǎn)，我們很難判斷市場(chǎng)的悲觀預(yù)期會(huì)維持多久 ，但我們認(rèn)為這種悲觀預(yù)期從邏輯上不具備長(zhǎng)期存在的基礎(chǔ) 。加上市場(chǎng)先生提供的好價(jià)格 ，長(zhǎng)期投資者得以有機(jī)會(huì)以低估值買入一批高質(zhì)量的優(yōu)質(zhì)上市公司股權(quán)，這樣的機(jī)會(huì)是不常見的 。”張坤稱。
（文章來源：澎湃新聞）
股票用什么app推薦:炒股票怎么樣開戶-上海一天內(nèi)三個(gè)樓盤“日光” 優(yōu)質(zhì)二手房價(jià)格止跌為新房市場(chǎng)提供支撐
剛開戶買入股票說可用資金不足:股票開戶去哪個(gè)證券公司-7000億央企巨頭重組大消息！擬一次性收購(gòu)13家公司
炒股杠桿怎么加:一般股票開戶手續(xù)費(fèi)是多少呢-276只科創(chuàng)板股融資余額環(huán)比增加
現(xiàn)在股票開戶手續(xù)費(fèi)是多少:配資門戶平臺(tái)官網(wǎng)-8月14日龍虎榜復(fù)盤：“金開大道”11.35億元凈買入寒武紀(jì)
剛開戶買入股票說可用資金不足:免費(fèi)配資炒股入配資平臺(tái)-證監(jiān)會(huì)：IPO不會(huì)大規(guī)模擴(kuò)容
開戶股票傭金怎么算:股票開戶手續(xù)費(fèi)一般多少-神秘新業(yè)務(wù)揭曉！阿里讓高德“掃街”
股票開戶手續(xù)費(fèi)一般多少:股票開戶哪里最便宜-經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)金觀平：持續(xù)完善促消費(fèi)長(zhǎng)效機(jī)制
股票開戶手續(xù)費(fèi)一般是多少:股票如何短線操作降低成本-特朗普威脅加征更高關(guān)稅 石破茂回應(yīng)：將堅(jiān)定捍衛(wèi)國(guó)家利益
在線炒股配資看必選-線上配資炒股-股票配資公司提示：文章來自網(wǎng)絡(luò)，不代表本站觀點(diǎn)。
【隔夜行情】?周五（2025年3月21日），A股三大指數(shù)集體下跌，截至收盤，截止收盤，滬指跌1.29%，報(bào)收33...
記者辛圓3月25日，博鰲亞洲論壇旗艦報(bào)告《亞洲經(jīng)濟(jì)前景及一體化進(jìn)程2025年度報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》...
2025年3月25日，倍輕松(688793.SH)公告稱，公司股東寧波倍松投資有限公司（簡(jiǎn)稱“寧波倍松”）擬通過大宗交易...
3月24日，易方達(dá)國(guó)證自由現(xiàn)金流ETF公開發(fā)售。該產(chǎn)品跟蹤國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)，這個(gè)指數(shù)是什么？有哪些優(yōu)勢(shì)？投資價(jià)值如何？...
宏觀要聞市場(chǎng)監(jiān)管總局發(fā)布《公平競(jìng)爭(zhēng)審查條例實(shí)施辦法》市場(chǎng)監(jiān)管總局發(fā)布《公平競(jìng)爭(zhēng)審查條例實(shí)施辦法》，將于4...
記者王珍中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副理事長(zhǎng)、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任王一鳴周一在“中國(guó)發(fā)展高層論壇2025...
3月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“海洋王”，002724.SZ）早盤一字跌停，此后股價(jià)拉漲，尾盤封漲停板...
近日，開源證券大連分公司遭大連證監(jiān)局處罰，暫停其辦理需要合格投資者認(rèn)定相關(guān)業(yè)務(wù)六個(gè)月。該懲處力度在近年來券商分支機(jī)構(gòu)中并...
