業(yè)內(nèi)較為期待的公募銷售費(fèi)率改革終于落地，歷時(shí)兩年多，三個(gè)階段分步驟 ，公募基金行業(yè)費(fèi)率改革順利進(jìn)入收官階段。
9月5日 ，證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布《公開募集證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定》，明確公募基金認(rèn)購(gòu)費(fèi)、申購(gòu)費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)率調(diào)降標(biāo)準(zhǔn) ，優(yōu)化贖回安排等舉措 ，標(biāo)志著公募改革第三階段銷售費(fèi)率改革的落地。
公募銷售費(fèi)用管理新規(guī)，共六章28條 ，主要包括以下六方面內(nèi)容：
一是合理調(diào)降公募基金認(rèn)購(gòu)費(fèi) 、申購(gòu)費(fèi) 、銷售服務(wù)費(fèi)率水平 ，降低投資者成本 。
二是優(yōu)化贖回安排，明確公募基金贖回費(fèi)全額計(jì)入基金財(cái)產(chǎn) 。
三是鼓勵(lì)長(zhǎng)期持有 ，明確對(duì)投資者持有期限超過(guò)一年的股票型基金、混合型基金 、債券型基金 ，不再計(jì)提銷售服務(wù)費(fèi)。
四是堅(jiān)持權(quán)益類基金發(fā)展導(dǎo)向，設(shè)置差異化的尾隨傭金支付比例上限 。
五是強(qiáng)化基金銷售費(fèi)用規(guī)范 ，統(tǒng)籌解決基金銷售結(jié)算資金利息歸屬 、基金投顧業(yè)務(wù)雙重收費(fèi)等行業(yè)亂象 。
六是建立基金行業(yè)機(jī)構(gòu)投資者直銷服務(wù)平臺(tái) ，為基金管理人直銷業(yè)務(wù)發(fā)展提供高效，便捷、安全服務(wù)。
監(jiān)管指出，此次新規(guī)強(qiáng)化監(jiān)管制度的剛性約束 ，著力構(gòu)建公募基金銷售發(fā)展新生態(tài) 。修訂后 ，通過(guò)完善公募基金銷售全鏈條監(jiān)管，統(tǒng)籌解決沉淀資金孳息歸屬 、基金投顧重復(fù)收費(fèi) 、基金份額設(shè)置不公平對(duì)待投資者等行業(yè)長(zhǎng)期存在的問(wèn)題 ，強(qiáng)化廉潔從業(yè)防線 ，明確基金管理人強(qiáng)化渠道能力建設(shè)要求，推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展 。
此外 ，本次修訂還兼顧不同類型機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)發(fā)展模式差異的客觀事實(shí) ，統(tǒng)籌不同類型費(fèi)用改革的協(xié)調(diào)一致，促進(jìn)行業(yè)的長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展。
公募銷售費(fèi)用管理新規(guī)明細(xì)出臺(tái) ，銷售費(fèi)用每年下降約300億、降幅34%
公募銷售費(fèi)用管理新規(guī)最大的看點(diǎn)在于明確了公募基金銷售環(huán)節(jié)的費(fèi)用明細(xì) 。
一是認(rèn)購(gòu)申購(gòu)費(fèi) 。新規(guī)將股票型基金的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率 、申購(gòu)費(fèi)率上限由1.2% 、1.5% ，調(diào)降至0.8%；將混合型基金的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率、申購(gòu)費(fèi)率上限由1.2% 、1.5%，調(diào)降至0.5%；將債券型基金的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率 、申購(gòu)費(fèi)率上限由0.6%、0.8% ，調(diào)降至0.3%。
第二是銷售服務(wù)費(fèi) 。新規(guī)將股票型基金和混合型基金的銷售服務(wù)費(fèi)率上限由0.6%/年調(diào)降至0.4%/年；將指數(shù)型基金和債券型基金的銷售服務(wù)費(fèi)率上限由0.4%/年 ，調(diào)降至0.2%/年；將貨幣市場(chǎng)基金的銷售服務(wù)費(fèi)率上限由0.25%/年，調(diào)降至0.15%/年 。
業(yè)內(nèi)測(cè)算，以近三年平均數(shù)據(jù)測(cè)算 ，第三階段基金銷售費(fèi)用改革每年整體降費(fèi)約300億元 ，降幅約為34%。
三是公募基金贖回費(fèi)部分歸基金資產(chǎn)所有。新規(guī)優(yōu)化贖回費(fèi)制度，主要有兩個(gè)方面：一是將現(xiàn)行“贖回費(fèi)部分歸基金資產(chǎn)所有 ，部分歸基金銷售機(jī)構(gòu)所有”的制度安排 ，優(yōu)化為“贖回費(fèi)全部歸基金財(cái)產(chǎn)所有 ”，引導(dǎo)基金銷售機(jī)構(gòu)通過(guò)提供持續(xù)性服務(wù) ，由賺取“流量 ”收入向賺取“保有”收入轉(zhuǎn)變 。另一方面統(tǒng)一贖回費(fèi)收取標(biāo)準(zhǔn) ，明確除交易型開放式指數(shù)基金（ETF）、同業(yè)存單基金 、貨幣市場(chǎng)基金以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他基金除外，各類基金及其份額均按相同標(biāo)準(zhǔn)收取贖回費(fèi) ，鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期持有 。
四是降低客戶維護(hù)費(fèi)占管理費(fèi)的分成比例 ，聚焦個(gè)人客戶服務(wù)和權(quán)益類基金發(fā)展。
新規(guī)降低客戶維護(hù)費(fèi)占管理費(fèi)的分成比例，一方面 ，對(duì)于向個(gè)人投資者銷售基金形成的保有量 ，繼續(xù)維持客戶維護(hù)費(fèi)占管理費(fèi)比例不超過(guò)50%的上限，鼓勵(lì)基金銷售機(jī)構(gòu)持續(xù)做好個(gè)人投資者服務(wù)，以切切實(shí)實(shí)的獲得感贏得個(gè)人投資者信任 。
另一方面 ，區(qū)分權(quán)益類基金和非權(quán)益類基金 ，對(duì)于向機(jī)構(gòu)投資者銷售權(quán)益類基金形成的保有量，繼續(xù)維持客戶維護(hù)費(fèi)占管理費(fèi)比例不超過(guò)30%的上限 ，對(duì)于向機(jī)構(gòu)投資者銷售債券型基金 、貨幣基金形成的保有量 ，將客戶維護(hù)費(fèi)占管理費(fèi)的比例上限由30%調(diào)降至15%，鼓勵(lì)基金銷售機(jī)構(gòu)大力發(fā)展權(quán)益類基金 。
引導(dǎo)基金銷售機(jī)構(gòu)向“保有 ”要收入 ，鼓勵(lì)投資者摒棄“炒基金 ”
公募銷售費(fèi)用管理新規(guī)出臺(tái) ，針對(duì)基金銷售領(lǐng)域“重首發(fā)，輕持營(yíng)”等現(xiàn)象進(jìn)行了約束。
一直以來(lái) ，我國(guó)公募基金認(rèn)申贖費(fèi)率較高 ，且大部分費(fèi)用歸銷售渠道所有，是基金銷售機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期以來(lái)“重首發(fā) ，輕持營(yíng) ”的重要原因之一 ，部分機(jī)構(gòu)存在誘導(dǎo)投資者“贖舊買新 ”，損害投資者利益的行為 。
此次新規(guī)對(duì)公募基金認(rèn)（申）購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi) 、銷售服務(wù)費(fèi)等銷售環(huán)節(jié)費(fèi)用均進(jìn)行合理調(diào)降 、優(yōu)化，比如優(yōu)化為“贖回費(fèi)全部歸基金財(cái)產(chǎn)所有” ，不僅顯著降低投資者投資成本 ，還進(jìn)一步壓縮了流量費(fèi)收入空間，引導(dǎo)銷售機(jī)構(gòu)由賺取“流量 ”向賺取“保有 ”轉(zhuǎn)變 ，從源頭上解決“贖舊買新”等行業(yè)頑疾 。
此外 ，新規(guī)突出“投資者利益為核心 ”，鼓勵(lì)堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念 ，鼓勵(lì)投資者摒棄熱衷炒作的“短期行為 ”。通過(guò)贖回費(fèi)全額計(jì)入基金資產(chǎn) ，簡(jiǎn)化并統(tǒng)一贖回費(fèi)率設(shè)置，剛性提高投資者短期炒作成本 ，比如提高了7天至30天的贖回費(fèi)率；同時(shí) ，通過(guò)規(guī)范優(yōu)化銷售服務(wù)費(fèi)收取模式，對(duì)于持續(xù)持有期限超過(guò)一年的股票型基金 、混合型基金 、債券型基金不得繼續(xù)收取銷售服務(wù)費(fèi) ，有效降低投資者長(zhǎng)期投資成本雙措并舉 ，引導(dǎo)投資者積極踐行長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念 。
公募費(fèi)率改革三個(gè)階段累計(jì)每年為投資者讓利超500億元
費(fèi)率改革自2023年7月改革進(jìn)入實(shí)操階段以來(lái)，行業(yè)已走過(guò)兩年歷程，按照“基金管理人-證券公司-基金銷售機(jī)構(gòu)”的實(shí)施路徑分階段推進(jìn)公募基金費(fèi)率改革工作 ，逐步降低公募基金綜合投資成本 ，三個(gè)階段，累計(jì)每年向投資者讓利超500億元 。
其中 ，第一階段降低主動(dòng)權(quán)益類公募基金產(chǎn)品的管理費(fèi)率 、托管費(fèi)率 ，每年為投資者讓利約140億元；
第二階段，主要調(diào)降基金股票交易傭金費(fèi)率 ，降低基金管理人證券交易傭金分配比例上限 ，每年為投資者讓利約68億元；
第三階段，主要調(diào)降認(rèn)申購(gòu)費(fèi)等銷售環(huán)節(jié)費(fèi)率 ，每年為投資者讓利約300億元。
業(yè)內(nèi)指出 ，未來(lái)，公募在基金運(yùn)作環(huán)節(jié)中的費(fèi)率有望進(jìn)一步降低 ，比如基金登記結(jié)算 、指數(shù)授權(quán)使用、信息披露 、審計(jì)等相關(guān)固定費(fèi)用 。
在今年4月 ，多家基金公司收到指數(shù)公司調(diào)降指數(shù)授權(quán)費(fèi)的通知 。指數(shù)公司下調(diào)ETF等指數(shù)使用費(fèi)，普遍打八折。此前，貨幣經(jīng)紀(jì)服務(wù)費(fèi)率也進(jìn)行了相關(guān)下調(diào)。
此外 ，在大規(guī)模寬基ETF降費(fèi)后 ，關(guān)于場(chǎng)外指數(shù)基金 、貨幣基金等規(guī)模較大產(chǎn)品的管理費(fèi)與托管費(fèi)率的費(fèi)率自主權(quán)在基金公司，進(jìn)行相應(yīng)的引導(dǎo) 。
證監(jiān)會(huì)推出FISP平臺(tái) ，鼓勵(lì)基金公司壯大直銷渠道
9月5日 ，證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)中國(guó)結(jié)算搭建公募基金行業(yè)機(jī)構(gòu)投資者直銷服務(wù)平臺(tái)（FISP平臺(tái)）正式上線，該平臺(tái)通過(guò)制定統(tǒng)一業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、對(duì)接多元主體、匯集行業(yè)直銷力量 ，為各類機(jī)構(gòu)投資者投資公募基金提供了集中式 、標(biāo)準(zhǔn)化 、自動(dòng)化的“一站式”全流程數(shù)據(jù)信息交互服務(wù) ，有效解決了公募基金行業(yè)傳統(tǒng)直銷業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)成本高、效率低 、風(fēng)險(xiǎn)大等問(wèn)題，有利于提高行業(yè)直銷業(yè)務(wù)服務(wù)水平 。
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