中國人民銀行網(wǎng)站6月24日消息，為保持銀行體系流動性充裕 ，2025年6月25日 ，央行將以固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展3000億元MLF（中期借貸便利）操作，期限為1年期。鑒于6月有1820億元MLF到期 ，因此實現(xiàn)凈投放1180億元 ，這也是央行連續(xù)4個月超額續(xù)做到期MLF。
專家表示，下半年 ，央行或持續(xù)超額續(xù)做到期MLF ，并結合買斷式逆回購操作，合理補充中期流動性 。同時 ，綜合運用公開市場操作等多種貨幣政策工具 ，確保流動性持續(xù)處于充裕水平 。
加大中期流動性投放
6月以來，央行加大了中期流動性投放力度。央行分別在6月6日和6月16日開展共計14000億元買斷式逆回購操作 。6月24日 ，央行提前預告將于6月25日超額續(xù)做3000億元MLF ，為市場派發(fā)“定心丸” 。
從本月操作看，東方金誠首席宏觀分析師王青表示，6月中期流動性凈投放總額已超過3000億元。在5月降準釋放長期流動性的同時 ，近幾個月 ，央行中期流動性操作持續(xù)處于凈投放狀態(tài) 。
“在政府債券大規(guī)模發(fā)行 、銀行同業(yè)存單集中到期的現(xiàn)階段，保持銀行體系流動性持續(xù)處于充裕狀態(tài) ，有助于防范資金面異常波動 ，穩(wěn)定市場預期 。同時，也釋放了數(shù)量型貨幣政策工具持續(xù)加力的政策信號 ，有助于更好滿足企業(yè)和居民的融資需求 ，強化逆周期調節(jié)。”王青說 。
天風證券固定收益首席分析師譚逸鳴介紹，往年6月末 ，資金利率中樞通常會出現(xiàn)抬升 ，但央行往往也會加大流動性投放予以應對 。
專家表示，考慮到本月央行已開展兩次不同期限的買斷式逆回購操作 ，并超額續(xù)做到期MLF ，較為充分地滿足了金融機構的資金需求。
從市場利率看，截至6月24日收盤，銀行間市場1天期債券質押式回購利率（DR001）報1.37% ，7天期債券質押式回購利率（DR007）報1.67% ，總體保持平穩(wěn)運行 。
多舉措保持流動性充裕
專家表示，下半年MLF有望持續(xù)超額續(xù)做 ，并結合買斷式逆回購操作 ，維持對中期流動性的凈投放 。同時，預計央行將靈活運用多種貨幣政策工具 ，持續(xù)保持流動性處于充裕狀態(tài)。
“央行操作也在擇機 ，基于宏觀形勢和金融市場變化，調整自身工具運用情況。 ”華西證券首席經(jīng)濟學家劉郁認為 ，“央行對總量型工具的運用大概率偏積極 ，從近期流動性投放情況來看，秉持的仍是適度寬松的理念 。 ”
中信證券首席經(jīng)濟學家明明表示 ，考慮到三季度政府債發(fā)行可能進一步加快 ，金融機構尤其是銀行，對流動性支持存在一定需求 。在支持性的貨幣政策立場下，央行有可能采取降準等方式為市場提供流動性支持 ，當然 ，也不排除央行會選擇公開市場操作或再貸款等工具手段。
此外，近期市場對央行何時重啟國債買入操作討論較多 。對此 ，興業(yè)證券固定收益首席分析師左大勇表示 ，國債買入操作是央行制度改革的重要一環(huán)，是流動性投放工具的重要組成部分 ，也是降低銀行和金融體系負債成本的主要手段 。三季度 ，央行加大中長期流動性投放的必要性將上升，重啟國債買入操作是可能的政策選項。
劉郁認為 ，即使央行沒有重啟國債買入操作 ，在基本面仍存在不確定性的情況下，央行也會繼續(xù)保持適度寬松的貨幣政策基調 。
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