中信證券研報(bào)指出，2025年諾貝爾物理學(xué)獎(jiǎng)表彰量子計(jì)算的工程化應(yīng)用 ，預(yù)示著量子信息商業(yè)化競(jìng)賽將進(jìn)入新的加速階段。海外市場(chǎng)在技術(shù)路線上呈現(xiàn)分化 ，量子通信 、測(cè)量商業(yè)化加速 。國(guó)內(nèi)前沿科研驗(yàn)證領(lǐng)先，應(yīng)用場(chǎng)景驅(qū)動(dòng)場(chǎng)景落地 。以“祖沖之三號(hào) ”為代表的科研成果保持世界領(lǐng)先 ，同時(shí)國(guó)盾量子等企業(yè)在產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用 、核心硬件取得關(guān)鍵進(jìn)展。全球量子競(jìng)賽加速 ，“十五五 ”政策支持有望加大 。建議關(guān)注量子信息領(lǐng)域相關(guān)投資機(jī)會(huì) 。
全文如下計(jì)算機(jī)｜量子信息落地加速，政策有望持續(xù)支持
量子通信、測(cè)量商業(yè)化加速。國(guó)內(nèi)前沿科研驗(yàn)證領(lǐng)先 ，應(yīng)用場(chǎng)景驅(qū)動(dòng)場(chǎng)景落地 。以“祖沖之三號(hào)”為代表的科研成果保持世界領(lǐng)先 ，同時(shí)國(guó)盾量子等企業(yè)在產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用 、核心硬件取得關(guān)鍵進(jìn)展 。全球量子競(jìng)賽加速，“十五五 ”政策支持有望加大。建議關(guān)注量子信息領(lǐng)域相關(guān)投資機(jī)會(huì)。
▍事件：
2025年10月7日，約翰·克拉克 、米歇爾·德沃雷、約翰·馬蒂尼斯由于“發(fā)現(xiàn)電路中的宏觀量子力學(xué)隧穿效應(yīng)和能量量子化 ”獲得2025年諾貝爾物理學(xué)獎(jiǎng) 。根據(jù)諾貝爾官網(wǎng) ，他們的發(fā)現(xiàn)直接證明了利用人造的 、可設(shè)計(jì)的宏觀電路來(lái)構(gòu)建量子比特是可行的 ，為量子計(jì)算從理論走向工程化開(kāi)辟了最重要 、也是目前最主流的技術(shù)路徑 。
與以往獎(jiǎng)勵(lì)純粹理論或基礎(chǔ)現(xiàn)象不同，2025年的獎(jiǎng)項(xiàng)直接表彰了“在一塊芯片上揭示了量子物理學(xué)的實(shí)際應(yīng)用” ，而且獲獎(jiǎng)的科學(xué)家任職于谷歌量子AI團(tuán)隊(duì) ，長(zhǎng)期引領(lǐng)量子信息行業(yè)發(fā)展，為資本市場(chǎng)指明了一個(gè)經(jīng)過(guò)驗(yàn)證的、有領(lǐng)導(dǎo)者正在全力沖刺的、可投資的工程化方向。我們認(rèn)為 ，量子信息的商業(yè)化競(jìng)賽有望進(jìn)入新的加速階段 。
▍海外：量子計(jì)算路線分化 ，量子通信 、測(cè)量商業(yè)化加速 。
量子計(jì)算方面，谷歌和IBM專(zhuān)注超導(dǎo)路線 ，根據(jù)Google Quantum AI ，2024年12月，谷歌發(fā)布的Willow處理器擁有105個(gè)量子比特 ，首次證明量子糾錯(cuò)能力的指數(shù)級(jí)增長(zhǎng) ，25年9月，首次實(shí)驗(yàn)性地證明了“生成式量子優(yōu)勢(shì) ”，為量子機(jī)器學(xué)習(xí)開(kāi)辟了新的可能性。根據(jù)IBM官網(wǎng) ，2025年6月 ，IBM推出Loon處理器，其先進(jìn)的qLDPC糾錯(cuò)碼技術(shù)的比特開(kāi)銷(xiāo)降低90%；IonQ專(zhuān)注離子阱 ，聲稱在某些特定應(yīng)用上已經(jīng)能夠展現(xiàn)出“商業(yè)優(yōu)勢(shì) ” ，根據(jù)證券時(shí)報(bào)，2025年5月和9月 ，英偉達(dá)分別完成對(duì)Quantinuum（離子阱）和PsiQuantum（光量子技術(shù)子）的投資 。
量子通信方面 ，根據(jù)IDQ官網(wǎng)，2025年2月 ，IDQ與電信巨頭Turkcell合作完成了全球首次陸地洲際QKD傳輸；根據(jù)量科網(wǎng) ，2025年4月，東芝成功在現(xiàn)有商用光纖網(wǎng)絡(luò)上實(shí)現(xiàn)了相干量子通信 ，無(wú)需復(fù)雜的低溫冷卻設(shè)備 ，極大降低部署成本 。6月，在法國(guó)推出首個(gè)商用量子安全網(wǎng)絡(luò)服務(wù)。
量子測(cè)量方面，根據(jù)量科網(wǎng) ，2025年10月 ，博世量子傳感展示磁力計(jì)原型機(jī)，根據(jù)Infleqtion官網(wǎng) ，2025年6月 ，Infleqtion獲1億美元C輪融資，并與SAIC建立合作 ，共同將量子測(cè)量技術(shù)（包括原子鐘 、慣性傳感等技術(shù)）應(yīng)用于國(guó)防和航空航天領(lǐng)域 。
▍國(guó)內(nèi)：前沿科研驗(yàn)證領(lǐng)先 ，應(yīng)用場(chǎng)景驅(qū)動(dòng)場(chǎng)景落地 。
根據(jù)中國(guó)科學(xué)院官網(wǎng)，中科大潘建偉院士團(tuán)隊(duì)研制的超導(dǎo)量子計(jì)算機(jī)“祖沖之三號(hào)” ，擁有目前超導(dǎo)體系公開(kāi)發(fā)表的最強(qiáng)量子計(jì)算優(yōu)越性（求解隨機(jī)線路采樣任務(wù)的速度比最快的超級(jí)計(jì)算機(jī)快1015 倍）。
應(yīng)用場(chǎng)景上 ，量子計(jì)算與核心硬件方面，作為唯一企業(yè)單位參與研發(fā)“祖沖之三號(hào)” ，根據(jù)新華社 ，2024年，國(guó)盾量子推出了國(guó)內(nèi)首款可商用、可量產(chǎn)的稀釋制冷機(jī)，2025年9月中標(biāo)6000萬(wàn)計(jì)算訂單；量子通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)與運(yùn)營(yíng)方面 ，根據(jù)國(guó)資委官網(wǎng) ，中國(guó)電信全球首發(fā)QKD與PQC的分布式密碼體系，旗下“天衍 ”超量融合云平臺(tái)2024年底接入504比特的“天衍504 ” ，2025年9月新增280+比特超導(dǎo)量子計(jì)算機(jī) 。根據(jù)運(yùn)營(yíng)商財(cái)經(jīng)網(wǎng) ，2025年10月，中國(guó)移動(dòng)發(fā)布“四層五融入”量子通信技術(shù)體系 ，旨在降低量子網(wǎng)絡(luò)的部署和運(yùn)維成本 ，部分成果已商用；量子精密測(cè)量領(lǐng)域，根據(jù)中安在線 ，2025年10月 ，由國(guó)盾量子主導(dǎo)研發(fā)的全球首款“四通道超低噪聲半導(dǎo)體單光子探測(cè)器 ”宣布實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，在探測(cè)效率和噪聲控制等多項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)上刷新了世界紀(jì)錄 。我們認(rèn)為 ，技術(shù)與應(yīng)用雙輪驅(qū)動(dòng) ，量子信息產(chǎn)業(yè)化有望進(jìn)一步提速。
▍全球量子競(jìng)賽加速，“十五五 ”政策支持有望加大。
根據(jù)中國(guó)政府網(wǎng)，2025年的政府工作報(bào)告將“量子科技”直接定義為需要培育的“未來(lái)產(chǎn)業(yè) ” ，工信部將量子科技納入“揭榜掛帥 ”重點(diǎn)領(lǐng)域 ，對(duì)量子企業(yè)執(zhí)行15%所得稅稅率，研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除比例提升至150%；細(xì)分方向上 ，根據(jù)第二代量子體系的構(gòu)筑和操控重大研究計(jì)劃2025年度項(xiàng)目指南 ，明確將“百比特超導(dǎo)量子芯片的糾纏制備 、量子模擬與糾錯(cuò)”作為核心集成項(xiàng)目之一，直接支持國(guó)盾量子等企業(yè)所在的產(chǎn)業(yè)化軌道 ，同時(shí)積極對(duì)標(biāo)前沿技術(shù) ，為半導(dǎo)體自旋量子比特 、馬約拉納/拓?fù)潴w系和新型量子材料設(shè)立了資助方向 。
我們認(rèn)為，量子信息作為“十五五 ”科技前沿領(lǐng)域規(guī)劃方向 ，有望首次以獨(dú)立章節(jié)納入規(guī)劃 ，定位從“十四五 ”的“強(qiáng)化基礎(chǔ)研究”升級(jí)為“技術(shù)突破與場(chǎng)景應(yīng)用并重 ”，預(yù)計(jì)專(zhuān)項(xiàng)研發(fā)資金規(guī)模不低于300億元 ，重點(diǎn)投向量子計(jì)算整機(jī)、量子通信網(wǎng)絡(luò)等工程化項(xiàng)目 。
▍風(fēng)險(xiǎn)因素：
技術(shù)路線研發(fā)不及預(yù)期；產(chǎn)業(yè)推進(jìn)不及預(yù)期；政策支持不及預(yù)期。
▍投資策略：
國(guó)內(nèi)前沿科研驗(yàn)證領(lǐng)先 ，應(yīng)用場(chǎng)景驅(qū)動(dòng)場(chǎng)景落地 。以“祖沖之三號(hào) ”為代表的科研成果保持世界領(lǐng)先，同時(shí)國(guó)盾量子等企業(yè)在產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用 、核心硬件取得關(guān)鍵進(jìn)展 。全球量子競(jìng)賽加速，2024年以來(lái) ，量子信息作為新質(zhì)生產(chǎn)力寫(xiě)入政府工作報(bào)告 ，2025年的政府工作報(bào)告將“量子科技”直接定義為需要培育的“未來(lái)產(chǎn)業(yè)”，我們預(yù)計(jì)后續(xù)會(huì)有一系列更加具體的政策跟進(jìn)。國(guó)內(nèi)外來(lái)看 ，量子計(jì)算 、量子通信及量子精密測(cè)量的商業(yè)化均有所加速 ，建議關(guān)注量子信息領(lǐng)域相關(guān)投資機(jī)會(huì)：
1）量子計(jì)算領(lǐng)域，建議關(guān)注布局量子計(jì)算整機(jī)及零部件的公司 。
2）量子通信領(lǐng)域 ，建議關(guān)注布局量子及抗量子密碼算法的公司 。
3）量子精密測(cè)量領(lǐng)域 ，建議關(guān)注布局量子軟件及量子傳感器的公司。
（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）
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