港股指數創(chuàng)年內新高。
近期，A股市場與港股市場短期表現再度呈現蹺蹺板效應 。
9月17日 ，港股延續(xù)強勢 ，恒生科技指數當日上漲4%，實現4連漲 ，年內漲幅擴大至41.77% ，恒生指數年內漲幅擴大至34.14% 。恒生互聯網科技ETF當日漲幅超過5%，恒生互聯網ETF、恒生科技ETF 、港股科技30ETF等漲幅超過4%。
資金方面 ，內外資持續(xù)涌向港股 ，南向資金當日凈流入94.4億港元，已連續(xù)18周保持凈流入態(tài)勢 ，年內合計凈流入1.09萬億港元 。長線穩(wěn)定型外資機構 、短線靈活型外資機構資金保持凈買入港股 。
資金持續(xù)買入港股
A股市場在一路上揚后迎來震蕩調整 ，而港股市場在長期調整后迎來持續(xù)大漲。如恒生科技指數在9個交易日累計漲幅超過13%，其中8天實現上漲 。9月17日港股加速上漲 ，恒生科技指數單日大漲4% 。商湯、百度集團大漲超15% ，優(yōu)必選 、蔚來漲超10%，金山云 、海爾智家、中芯國際 、阿里巴巴 、京東集團等漲超5%。
港股主題基金賺錢效應較好，科技主題基金迎來普漲 。恒生互聯網科技ETF當日漲幅超過5% ，恒生互聯網ETF、恒生科技ETF 、港股科技30ETF等漲幅超過4% 。
全年來看 ，除了港股創(chuàng)新藥主題基金外，港股科技ETF 、港股通科技ETF、港股通科技ETF華泰柏瑞等年內漲幅均超50%。
內資持續(xù)涌向港股 ，南向資金當日凈流入94.4億港元 ，已連續(xù)18周保持凈流入態(tài)勢，9月份合計獲1146億港元資金凈流入 ，金額超過8月份 ，有加速跡象，年內合計凈流入1.09萬億港元 。
港股通互聯網ETF9月份吸金78.77億元 ，成為本月獲資金流入最多的ETF 。此外 ，香港證券投資主題ETF 、香港創(chuàng)新藥ETF 、港股通科技ETF、恒生科技ETF等港股主題ETF本月均獲超20億元資金凈流入。
多重利好釋放催化港股走強
近期諸多利好釋放，成為港股上漲催化劑。17日 ，香港特區(qū)行政長官李家超在香港特區(qū)立法會發(fā)表新一份施政報告時指出 ，特區(qū)政府將成立“AI效能提升組”，推進“AI+ ”發(fā)展，促進AI政務發(fā)展 。
李家超還表示 ，香港將通過“科企專線 ”協(xié)助內地科技企業(yè)來港融資 ，加強對國家建設科技強國的金融支持；進一步完善主板上市和結構性產品發(fā)行機制；研究優(yōu)化“同股不同權”上市規(guī)定；探索縮短股票結算周期至T+1；推動更多海外企業(yè)來港第二上市；協(xié)助中概股以香港為首選回歸地；推動港股人民幣交易柜臺納入“股票通 ”南向交易 。
此外，阿里巴巴、百度等公司在AI方向上不斷突破 ，也刺激港股AI板塊走強。
港股市場走勢明顯回暖 ，恒生指數 、恒生科技指數雙雙創(chuàng)出年內新高，恒生前海港股通價值混合基金經理邢程分析 ，主要受三方面因素驅動：一是外部環(huán)境擾動降低 ，新一輪經貿談判整體進展順利，且有可能就某些關鍵問題達成框架性協(xié)議 ，地緣政治風險因此進一步降低 ，帶動港股風險偏好提升 。二是美聯儲降息，前期重點經濟數據表現疲弱 ，美元貨幣的寬松預期 ，有望帶動港股無風險利率定價進一步走低，支撐整體港股的流動性環(huán)境 。三是AI進展加速，8月以來互聯網龍頭公司陸續(xù)發(fā)布中期報告 ，其中重點公司的AI云業(yè)務收入增速和資本開支均超市場預期 ，顯示互聯網巨頭AI業(yè)務仍在加速。此外，互聯網龍頭公司的自研算力芯片嶄露頭角 ，也部分打消了因芯片“卡脖子 ”而導致AI進展放緩的擔憂 ，刺激互聯網權重龍頭股的股價紛紛修復，帶動市場情緒 。
景順長城ETF與創(chuàng)新投資部基金經理張曉南表示 ，美聯儲降息落地后 ，全球流動性得到強化，港股流動性有望提升 ，港股通持續(xù)凈流入港股 ，遠超此前年份同期水平，資金加速布局 。
港股整體估值仍處于全球較低水平
港股市場今年反彈力度較大 ，全年表現位居全球前列。恒生科技成份股中的地平線機器人 、華虹半導體、京東健康 、中芯國際等年內漲幅均超過一倍 。
不過 ，恒生指數和恒生科技指數成份股中的泡泡瑪特 、美團、比亞迪股份等公司表現不佳，呈現出另一種走勢 。此外，港股創(chuàng)新藥指數在經歷大幅上漲后 ，近期持續(xù)震蕩 ，表現跑輸恒生指數等?？梢?，港股市場內部也出現分化 。
展望港股市場接下來的表現 ，張曉南指出 ，港股市場的整體估值處于全球較低的水平，AH溢價尚在合理范圍 ，2025年還是AI應用之年 ，港股的大型互聯網有望持續(xù)受益 。他認為港股仍具備配置價值，港股的寬基指數中以金融和互聯網龍頭企業(yè)占比較大 ，而A股寬基指數中的制造業(yè)占比相對較高 ，港股已經成為大中華股票市場配置中不可或缺的一部分。
邢程分析，當前中國經濟整體仍需修復 ，但有結構亮點的宏觀與市場環(huán)境都更有利于港股 ，原因是無論提供穩(wěn)定回報的分紅還是作為結構性機會主線的新消費 、AI科技，甚至創(chuàng)新藥，港股上市公司結構都相對更具優(yōu)勢。同時 ，國內過剩的流動性但又缺乏好的資產的矛盾 ，也推動南向資金不斷涌入 。另一方面，他認為后續(xù)市場仍要回歸企業(yè)盈利的修復 ，企業(yè)盈利全面改善的抓手還是財政政策的有效發(fā)力和信用周期的逆轉向上 。
具體方向上 ，邢程關注成長板塊中盈利改善 、對流動性敏感型行業(yè)，如互聯網、科技硬件 、新能源車和創(chuàng)新藥等 ，同時關注具備股東回報確定性的優(yōu)質高股息標的長期配置機會。
（文章來源：券商中國）
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