A股市場(chǎng)將再添一例退市案例 。
6月6日晚間，*ST海越（600387）公告稱(chēng) ，公司收到上交所對(duì)公司采取股票終止上市的決定 。公司股票將于2025年6月16日進(jìn)入退市整理期 ，預(yù)計(jì)最后交易日期為2025年7月4日。
同日，公司收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《立案告知書(shū)》，因涉嫌信息披露違法違規(guī) ，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司立案 ，這已經(jīng)是公司第三次被立案。
年報(bào)連續(xù)兩年被“非標(biāo)”
連續(xù)兩年年報(bào)被“非標(biāo) ”，成為*ST海越退市的直接原因 。
公告顯示 ，因2023年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告 ，*ST海越股票自2024年4月23日起被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示 。
具體來(lái)看，*ST海越2023年年報(bào)中主要存在兩處問(wèn)題。
其一 ，公司資金凍結(jié)存在不確定性 。2023年7月公司向境外供應(yīng)商支付采購(gòu)款項(xiàng)2.87億元的過(guò)程中 ，所支付款項(xiàng)被美國(guó)財(cái)政部海外資產(chǎn)控制辦公室凍結(jié) 。截至其審計(jì)報(bào)告出具日，款項(xiàng)尚未收回。審計(jì)機(jī)構(gòu)認(rèn)為 ，其無(wú)法獲取充分 、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)對(duì)上述資金的可收回性作出判斷 ，無(wú)法確定上市公司計(jì)提的信用減值損失是否充分 。
其二，公司資金來(lái)源存疑 。*ST海越2022年末控股股東資金占用款項(xiàng)3.55億元 ，已于2023年4月收回。由于相關(guān)資金收回過(guò)程與公司對(duì)外支付大額采購(gòu)款項(xiàng)存在時(shí)間點(diǎn)接近等情形 ，審計(jì)機(jī)構(gòu)表示，無(wú)法獲取充分 、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)以確定歸還資金是否來(lái)源于公司或交易對(duì)手 。
核查顯示，公司2023年非標(biāo)事項(xiàng)持續(xù)影響2024年財(cái)報(bào) ，存在關(guān)聯(lián)方資金往來(lái)未識(shí)別、存貨不實(shí)等問(wèn)題 。由于仍無(wú)法獲取充分審計(jì)證據(jù)判斷商業(yè)合理性及關(guān)聯(lián)方資金占用情況的影響 ，審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)2024年財(cái)報(bào)及內(nèi)控報(bào)告再次出具無(wú)法表示意見(jiàn)。
根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則（2025年4月修訂）》第9.3.7條等規(guī)定，公司股票觸及終止上市條件 。上交所決定終止公司股票上市 。
*ST海越表示 ，公司股票進(jìn)入退市整理期的起始日為2025年6月16日 ，預(yù)計(jì)最后交易日期為2025年7月4日。退市整理期間股票繼續(xù)在風(fēng)險(xiǎn)警示板交易，首個(gè)交易日無(wú)漲跌幅限制 ，其他交易日漲跌幅限制為10%。上交所在退市整理期屆滿(mǎn)后5個(gè)交易日內(nèi) ，將對(duì)公司股票予以摘牌，股票終止上市 。
非經(jīng)營(yíng)性資金占用問(wèn)題凸顯
6月6日晚間 ，因涉嫌信息披露違法違規(guī) ，*ST海越被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案，而這已經(jīng)是公司第三次收到立案告知書(shū) 。
此次公司被立案的原因等細(xì)節(jié)尚未披露 ，但透過(guò)公司此前兩次被立案及處罰信息 ，不難看出公司占用資金、關(guān)聯(lián)交易信披違規(guī)等問(wèn)題顯著。
2021年12月18日，公司首次披露因涉嫌信息披露違法違規(guī)，收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)下發(fā)的立案告知書(shū) 。
后經(jīng)查明 ，2020年間 ，公司合計(jì)未按規(guī)定披露非經(jīng)營(yíng)性關(guān)聯(lián)交易數(shù)額達(dá)19.83億元，占公司2020年半年報(bào)記載的凈資產(chǎn)絕對(duì)值的63.19％ 。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)公司和相關(guān)責(zé)任人給予警告 ，并對(duì)公司 、時(shí)任董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理邱國(guó)良分別處以100萬(wàn)元 、70萬(wàn)元罰款 ，對(duì)公司時(shí)任董事兼財(cái)務(wù)總監(jiān)周勇、時(shí)任董事邢喜紅和王侃分別罰款50萬(wàn)元。
2024年6月29日，*ST海越再次披露公司和控股股東銅川高鑫金融控股有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“高鑫金控 ”）因涉嫌信披違規(guī)被立案 。
此次由浙江證監(jiān)局查明 ，2021年至2022年期間 ，在控股股東高鑫金控的組織 、指使下，*ST海越及下屬企業(yè)通過(guò)向供應(yīng)商預(yù)付貨款的形式 ，將公司資金轉(zhuǎn)出 ，用于控股股東及其控制的公司使用 。上述行為構(gòu)成控股股東非經(jīng)營(yíng)性資金占用，并未及時(shí)披露。同時(shí) ，公司還錯(cuò)誤使用總額法確認(rèn)收入 ，導(dǎo)致公司2022年半年度報(bào)告虛增營(yíng)業(yè)收入 、營(yíng)業(yè)成本30.21億元 。
公司內(nèi)部管理問(wèn)題突出
*ST海越的非經(jīng)營(yíng)性資金占用問(wèn)題之所以長(zhǎng)期存在且日益突出，深層根源在于公司治理機(jī)制的系統(tǒng)性缺陷，這與其股權(quán)結(jié)構(gòu)和管理模式密切相關(guān) 。
*ST海越成立于1993年 ，2004年登陸上交所。2020年8月 ，公司原控股股東銅川海越發(fā)展有限公司將所持8993.41萬(wàn)股股份（占總股本19.06%）轉(zhuǎn)讓給銅川匯能鑫能源有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“銅川匯能鑫”），后者為高鑫金控的全資子公司 。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后 ，高鑫金控成為公司實(shí)際控股股東 。
實(shí)際上 ，上交所曾對(duì)銅川匯能鑫和高鑫金控的交易框架進(jìn)行問(wèn)詢(xún)。彼時(shí)，公司回復(fù)稱(chēng) ，銅川匯能鑫系專(zhuān)門(mén)為本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易而注冊(cè)成立的公司 ，高鑫金控系為從事商業(yè)運(yùn)營(yíng)管理服務(wù)而注冊(cè)成立的公司，不是為本次交易專(zhuān)門(mén)設(shè)立。同時(shí) ，設(shè)置銅川匯能鑫作為本次交易所涉股權(quán)的持股公司 ，主要系計(jì)劃將銅川匯能鑫作為上市公司股份的持股主體，便于后續(xù)國(guó)有資產(chǎn)的管理 。
然而 ，近年來(lái)控股股東非經(jīng)營(yíng)性占用上市公司資金的行為持續(xù)上演 ，金額高達(dá)數(shù)億元 。上交所4月發(fā)布紀(jì)律處分決定書(shū)表示，銅川匯能鑫僅是高鑫金控用于管理控制上市公司的持股平臺(tái)，相關(guān)事務(wù)由高鑫金控管控 ，在經(jīng)營(yíng)管理、財(cái)務(wù)管理 、人員管理 、行政管理、辦公場(chǎng)所等方面無(wú)獨(dú)立性。而這種管理模式 ，容易出現(xiàn)上市公司資金被隨意調(diào)用的情況 。
高額的非經(jīng)營(yíng)性資金占用暴露出公司內(nèi)部管理機(jī)制的失效，使得公司多期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性大打折扣 ，也為公司最終觸發(fā)退市“埋下禍根” 。
資金占用問(wèn)題的長(zhǎng)期存在 ，或許還進(jìn)一步加劇了公司的經(jīng)營(yíng)困境。2021年至2024年，*ST海越的業(yè)績(jī)持續(xù)下降 ，近兩年轉(zhuǎn)為虧損 。2023年至2024年 ，公司歸母凈利潤(rùn)分別為-2.45億元 、-3億元 。2025年一季度，公司業(yè)績(jī)延續(xù)虧損態(tài)勢(shì) ，歸母凈利潤(rùn)為-1408.39萬(wàn)元 ，同比減少243.19%。
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