近期 ，隨著招銀理財一款美元理財產(chǎn)品的提前止盈 ，持續(xù)火熱的美元理財再一次受到市場關注 。
財聯(lián)社據(jù)普益標準統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至發(fā)稿日 ，市場存續(xù)美元理財1336只 ，存續(xù)規(guī)模5066億元（按當日匯率換算），較去年底增加超2000億元 。
分機構類型看 ，國有理財公司存續(xù)規(guī)模2541億元 ，占比過半，為美元理財?shù)陌l(fā)行主力；股份制理財公司緊隨其后 ，存續(xù)規(guī)模1299億元 ，占比25.65%；合資理財公司和城商理財公司存續(xù)規(guī)模占比分別11.8%和10.6%。
收益率方面，上半年美元理財平均收益率近4%，相較于人民幣理財總體上收益率高了1~1.5個百分點 。不過 ，由于其存在外匯風險 ，業(yè)內(nèi)人士表示，后續(xù)人民幣存在升值預期 ，一定程度上或會影響美元理財最終的實際收益率和后續(xù)銷量 。
中美國債利差超260BP ，美元理財備受追捧
據(jù)數(shù)據(jù)，7月以來 ，1年期美國國債到期收益率持續(xù)在4%左右 ，中美利差持續(xù)超260BP，在國內(nèi)存款利率持續(xù)下調的背景下 ，盡管美元存款利率也有所下降 ，但是中美之間的相對利差仍然存在。以1年期國債利率為例，今年以來中國1年期國債利率在1.3%-1.5% ，美國國債到期收益率在3.9%-4.2% 。如下圖所示：
財聯(lián)社整理
在此背景下 ，以美元存款、債券為底層資產(chǎn)的美元理財備受追捧 。據(jù)普益標準統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2025年7月17日，市面上存續(xù)理財產(chǎn)品規(guī)模超5000億（按當日匯率換算） ，國有理財公司占比過半 ，為50.16%。
另據(jù)中國理財網(wǎng)數(shù)據(jù)，大行理財公司中 ，交銀理財發(fā)行最為積極 。截至2025年7月16日 ，交銀理財發(fā)行美元理財只數(shù)58只；中銀理財次之，發(fā)行55只；中郵理財發(fā)行美元理財較少 ，僅4只 。業(yè)內(nèi)人士稱 ，上半年中銀理財?shù)拿涝碡斠?guī)模增長較快，原因在于其客群較大 ，資金端占優(yōu)勢。
股份行理財公司存續(xù)美元理財產(chǎn)品規(guī)模次之 ，普益標準統(tǒng)計其最新存續(xù)規(guī)模為1299億元，占比25.65%。
合資理財公司最新存續(xù)規(guī)模597億元 ，占比11.8% 。目前 ，已設立的5家外資控股合資理財公司為匯華理財 、貝萊德建信理財 、施羅德交銀理財、高盛工銀理財 、法巴農(nóng)銀理財 。財聯(lián)社據(jù)中國理財網(wǎng)統(tǒng)計，除法巴農(nóng)銀理財外，其余4家均發(fā)行美元理財 ，其中高盛工銀理財發(fā)行只數(shù)最多 ，為72只。
業(yè)內(nèi)人士對財聯(lián)社表示，目前合資理財處于沖規(guī)模階段 ，相比于其他機構 ，合資理財公司發(fā)行的美元理財費率更低 。
據(jù)了解，當前美元理財市場主要分為境內(nèi)美元理財和跨境理財兩大類 ，二者核心區(qū)別在于資金是否出境 。其中境內(nèi)美元理財指募集美元資金并投資于境內(nèi)美元資產(chǎn)的產(chǎn)品 ，而跨境理財則包括但不限于使用QDII額度進行的境外投資。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，當前美元理財市場存在多種產(chǎn)品形式 ，如非QDII理財產(chǎn)品 、QDII理財產(chǎn)品及QDII資管計劃等 ，各具特點，面向不同風險偏好和需求的投資者 。自2023年7月初起, 部分國有行、股份行對個人美元存款實施價格指導, 導致市場美元利率高于個人實際存款利率, 形成套利機會 。
平均年化收益率近4% ，但美元理財存在匯率風險
據(jù)普益標準統(tǒng)計數(shù)據(jù) ，截至2025年7月13日，美元理財今年實現(xiàn)年化收益率3.92%。全市場存續(xù)開放式和封閉式固收類理財產(chǎn)品近6個月年化收益率的平均水平分別為2.40%和2.92% 。美元理財相較于人民幣理財總體上收益率高了1-1.5個百分點 。
分策略來看，業(yè)內(nèi)人士向財聯(lián)社表示 ，QDII的美元理財兌付收益率較高 ，部分可以實現(xiàn)5.8%的收益率，但是受限于QDII額度等原因 ，目前這部分規(guī)模較小。
從產(chǎn)品上看 ，今年以來，農(nóng)銀理財和招銀理財均發(fā)布了旗下美元理財產(chǎn)品提前止盈的公告 。其中 ，招銀理財在說明書披露產(chǎn)品提前止盈條件為“連續(xù)兩個估值日成立以來年化收益率均不低于止盈目標收益率（年化4.2%） ，則在第2個估值日后的第5個工作日提前終止 。 ”
不過，專家提醒 ，美元理財?shù)馁Y產(chǎn)收益較高 ，但同時也存在外匯影響，今年下半年規(guī)模增長趨勢或不容樂觀。
有理財業(yè)內(nèi)人士對財聯(lián)社表示 ，今年二季度開始 ，人民幣兌美元超預期升值，疊加關稅升級，結匯有增長趨勢 ，預計后續(xù)美元理財銷售或較為乏力。
盤古智庫高級研究員余豐慧近日接受財聯(lián)社采訪表示 ，隨著美聯(lián)儲貨幣政策的變化，美元理財產(chǎn)品的收益率也可能隨之調整 ，因此投資者在加速買入之前 ，應該全面評估自身的風險承受能力，并考慮長期的投資規(guī)劃 ，而非僅僅追求短期的高收益 。
（文章來源：財聯(lián)社）
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