碳酸鋰供應(yīng)擾動再起！
這個周末，很多券商都在討論一件事 ，那就是寧德時代枧下窩鋰礦停產(chǎn)。有消息稱 ，該礦山采礦端將于8月10日起停產(chǎn)，且短期內(nèi)沒有復(fù)產(chǎn)計劃 。因此 ，市場普遍認為 ，周一（8月11日）開盤，碳酸鋰期貨和相關(guān)股票將有所反應(yīng) 。
那么 ，影響究竟有多大？碳酸鋰是否會迎來反轉(zhuǎn)行情？有券商研究員表示 ，該礦山相配套的三大冶煉廠合計產(chǎn)能10萬噸LCE，若實際發(fā)生停產(chǎn) ，則影響月度供應(yīng)約0.8萬噸LCE ，約占國內(nèi)碳酸鋰月度供應(yīng)8%，影響量級較大，對短期價格有較強支撐。
市場瘋傳停產(chǎn)
又是行業(yè)研究員忙碌的一個周末 。從8月9日開始 ，陸續(xù)就有消息傳出 ，枧下窩鋰礦確定停產(chǎn)，短期無復(fù)產(chǎn)計劃 。有研究員表示 ，確實已經(jīng)停了 ，此次停產(chǎn)是三個月時間。
據(jù)證券時報.e公司記者實探，當?shù)卮迕癖硎? ，“礦區(qū)是昨晚停的 。以前晚上正常開工時 ，燈火通明，山上放炮 ，山下的房子都能感受到 。 ”在湖溪村采訪時 ，記者巧遇了幾位投資者?！拔覀兛赡苁峭饨缥ㄒ坏囊娮C枧下窩礦區(qū)停產(chǎn)的目擊者 。 ”上述投資者表示，“昨天 ，我們晚上9點多從小路爬上山頂 ，11點達到山頂，到晚上12點，所有的作業(yè)挖掘機 、推土機 ，都是準時停產(chǎn) 。”
有一種分析認為 ，此次停產(chǎn)可能與企業(yè)需在礦種重新認定 、資源稅補繳、技術(shù)迭代之間持續(xù)尋找平衡點有關(guān)。2025年7月1日生效的新《礦產(chǎn)資源法》將鋰列為獨立礦種，并提高伴生礦認定標準（氧化鋰品位需≥0.4%）。這將直接影響資源稅計算和開采經(jīng)濟性 。
資料顯示 ，2022年4月20日 ，寧德時代通過全資子公司宜春時代新能源礦業(yè)有限公司，以8.65億元的報價成功競得江西省宜豐縣圳口里-奉新縣枧下窩礦區(qū)陶瓷土（含鋰）探礦權(quán) 。此次競拍采用網(wǎng)上掛牌增價競價方式 ，遵循“價高者得 ”原則 ，最終寧德時代以顯著優(yōu)勢擊敗其他潛在競爭者。探礦權(quán)面積6.44平方公里，推斷瓷石礦資源量預(yù)計達到9.6億噸 ，伴生氧化鋰資源量265.68萬噸 ，折合碳酸鋰當量約657萬噸，成為當時全球最大的單體鋰云母礦之一 。
去年9月 ，就出現(xiàn)過有關(guān)該礦暫停的消息 。瑞銀發(fā)布的一份研報顯示 ，寧德時代在一次會議后決定暫停其在江西的鋰云母礦業(yè)務(wù)。瑞銀當時表示，盡管此前聽說過的類似消息最終都被證實為謠傳，但該次得到的消息更為可靠 。
瑞銀這份報告引發(fā)市場明顯異動 。2024年9月11日 ，鋰礦概念板塊共有29家企業(yè)上漲 ，包括贛鋒鋰業(yè) 、天齊鋰業(yè) 、威領(lǐng)股份多只個股漲停。當天，碳酸鋰期現(xiàn)貨亦雙雙大漲 。碳酸鋰期貨主力合約一度大漲超9% ，當日收盤漲幅7.91% ，報78450元/噸；現(xiàn)貨方面，當日電池級碳酸鋰均價報7.35萬元/噸 ，環(huán)比上漲1000元/噸 。
影響多大？能否帶來反轉(zhuǎn)？
其實 ，期貨市場已經(jīng)開始博弈停產(chǎn)事件，碳酸鋰2511周五（8月8日）大漲超7.73% ，該品種連續(xù)拉出三根陽線 ，單周大漲11.37%。
大地期貨表示，如果站在穩(wěn)定地方就業(yè)和采證 ，以及根據(jù)江西省行政許可法第五十條的條款所述 ，枧下窩采礦證受理過程中也是能夠維持正常生產(chǎn)的，但是由于此次采礦證到期日恰巧與相關(guān)紅頭文件的時間幾乎重合，瓷土礦和鋰礦礦種變更后 ，安全生產(chǎn)證也需要重新審批 ，在此期間采礦證到期但仍然在開采，對企業(yè)來說輿情壓力同樣存在 ，且依法合規(guī)采礦對地方政府來說是一條不可逾越的紅線 ，因此，短期理應(yīng)給予枧下窩停產(chǎn)的預(yù)期 ，但停產(chǎn)的周期不會太長 。
不少券商認為 ，此次停產(chǎn)利好較大 。據(jù)財通證券研報，此次江西多個鋰礦或因礦證審批流程也面臨停產(chǎn)可能 ，或?qū)е旅吭?000噸—8000噸碳酸鋰當量受到影響。瓷土礦轉(zhuǎn)鋰土礦對應(yīng)稅率也將大幅提高成本 ，疊加9—11月傳統(tǒng)旺季供需更緊，多重因素推高碳酸鋰價格。天風(fēng)證券也認為 ，此次寧德鋰礦爭議落地 ，對江西地區(qū)后續(xù)類似問題有代表性意義，碳酸鋰供給收縮預(yù)期加劇，或迎來價值重估 。
不過 ，從基本面來看 ，截至8月8日，國內(nèi)電池級碳酸鋰（99.5%）市場均價為7.2萬元/噸 ，較8月1日上漲0.91% 。國內(nèi)氫氧化鋰（56.5%）市場均價為6.6萬元/噸 ，較8月1日上漲0.50%。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截至8月7日 ，碳酸鋰樣本周度庫存總計14.24萬噸 ，較7月31日累庫692噸，上游冶煉廠去庫959噸至5.1萬噸 ，中下游材料廠累庫2271噸至4.82萬噸 ，其他環(huán)節(jié)（包括電池廠、主機廠等）去庫620噸至4.33萬噸，截至7月31日 ，鋰鹽廠鋰礦庫存為99385噸（折LCE） ，環(huán)比增長6597噸 。根據(jù)SMM，8月，隨著下游正極材料及電芯企業(yè)排產(chǎn)計劃穩(wěn)步提升 ，市場采購需求呈現(xiàn)回暖態(tài)勢 ，詢價活躍度明顯增強 。然而受碳酸鋰現(xiàn)貨市場基差持續(xù)走強影響，當前實際成交仍以剛性需求為主。
華西證券認為 ，盡管市場情緒有所改善 ，但下游企業(yè)普遍保持謹慎觀望態(tài)度，尚未出現(xiàn)明顯的庫存?zhèn)湄浶袨? 。綜合來看 ，近日供給有所擾動 ，但考慮到碳酸鋰庫存仍舊高企，去化緩慢 ，再疊加商品期貨價格反復(fù)拉扯 ，后續(xù)行業(yè)供給出清可能依然有一定難度 。
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