9月8日 ，A股三大股指漲跌互現(xiàn)。
截至收盤 ，上證綜指漲0.38%，報(bào)3826.84點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)漲0.58% ，報(bào)1275.87點(diǎn)；深證成指漲0.61% ，報(bào)12666.84點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌0.84%，報(bào)2933.25點(diǎn) 。
成交量方面 ，滬深兩市成交總額24187億元 ，較前一交易日的23047億元增加1140億元 。有券商投顧指出，從大盤的盤中走勢(shì)看，上午放量 ，下午縮量 ，這既是結(jié)構(gòu)行情跌宕起伏引發(fā)的機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)行為所致，也是大盤重新平穩(wěn)運(yùn)行后 ，場(chǎng)外資金重新回歸A股所致 ，量能的回升更助力著A股的平穩(wěn)運(yùn)行。
從盤面上看，機(jī)器人概念股 、衛(wèi)星移動(dòng)通信概念股大漲 ，此前一直滯漲的醫(yī)療 、化工板塊表現(xiàn)不俗 ，新能源產(chǎn)業(yè)鏈保持活躍；而前期大漲的AI硬件方向集體下挫，新易盛（300502）、聯(lián)特科技（301205） 、光庫(kù)科技（300620）等跌超9% ，中際旭創(chuàng)（300308） 、德科立（688205）、天孚通信（300394） 、長(zhǎng)飛光纖（601869）等跌超6% 。
“周一大盤走勢(shì)較為平穩(wěn) ，但滬深兩市的結(jié)構(gòu)行情出現(xiàn)了顛倒式的轉(zhuǎn)變，之前強(qiáng)者恒強(qiáng)的光模塊 、算力、AI芯片出現(xiàn)了大幅調(diào)整走勢(shì) ，宣示著科技龍頭股進(jìn)入了休整階段 ， ”上述投顧表示，一直處于底部的電力、農(nóng)林牧漁 、交運(yùn)，近日出現(xiàn)一定幅度回調(diào)的PEEK材料 、人形機(jī)器人等 ，皆走出了較強(qiáng)的反彈走勢(shì) ，市場(chǎng)“高低切 ”現(xiàn)象較為明顯，即大盤盤中窄幅震蕩 ，但結(jié)構(gòu)行情依舊跌宕起伏 ，滬市的表現(xiàn)強(qiáng)于深市，科創(chuàng)50表現(xiàn)強(qiáng)于創(chuàng)業(yè)板50 。
成長(zhǎng)中前期強(qiáng)勢(shì)主線出現(xiàn)大幅回調(diào) ，市場(chǎng)投資者普遍關(guān)心該堅(jiān)守強(qiáng)勢(shì)主線還是“高切低”？
信達(dá)證券認(rèn)為 ，當(dāng)下存在風(fēng)格轉(zhuǎn)換的條件：第一，去年9月以來 ，小盤成長(zhǎng)已經(jīng)持續(xù)走牛近1年 ，但部分周期板塊依然處在歷史低位；第二，經(jīng)濟(jì)和地產(chǎn)數(shù)據(jù)偏弱 ，新一輪穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期提升 ，展望明年經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的預(yù)期較難證偽；第三，價(jià)值類板塊機(jī)構(gòu)持倉(cāng)系統(tǒng)性偏低，公募考核新規(guī)和量化動(dòng)量策略均有望強(qiáng)化向價(jià)值風(fēng)格轉(zhuǎn)向；第四 ，居民資金正在通過更多渠道流入 ，當(dāng)期業(yè)績(jī)重要性有所下降；第五，本輪牛市中AI算力等少數(shù)強(qiáng)主線板塊雖然業(yè)績(jī)兌現(xiàn)較好 ，但并沒有擴(kuò)散到更多行業(yè) ，風(fēng)格較難像業(yè)績(jī)強(qiáng)的牛市中穩(wěn)定走強(qiáng)。第六，歷年四季度更容易出現(xiàn)風(fēng)格的高低切 。
華安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所副所長(zhǎng)鄭小霞則認(rèn)為應(yīng)該堅(jiān)守強(qiáng)勢(shì)主線的核心地位 ，無需動(dòng)搖 。
鄭小霞稱 ，一輪完整成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)周期通常會(huì)經(jīng)歷“估值-業(yè)績(jī)-估值 ”三個(gè)階段，且各階段之間大概率將出現(xiàn)良性調(diào)整 ，無論是完整周期內(nèi)還是單獨(dú)三階段內(nèi) ，強(qiáng)勢(shì)主線整體收益率仍具備顯著優(yōu)勢(shì)，再考慮切換的機(jī)會(huì)成本和摩擦成本 ，切換并不一定有效占優(yōu) ，上漲趨勢(shì)性行情中堅(jiān)定持有強(qiáng)勢(shì)主線是最優(yōu)策略，可適當(dāng)降低對(duì)過程中波動(dòng)的關(guān)注。
“綜合來看，一方面我們判斷市場(chǎng)不會(huì)進(jìn)入一波調(diào)整期 ，二方面判斷市場(chǎng)趨勢(shì)性上漲行情未結(jié)束 ，因此建議仍是堅(jiān)守強(qiáng)勢(shì)主線，無需‘高切低’。 ” 鄭小霞說 。
具體到配置方向上 ，摩根士丹利基金維持看好幾個(gè)方向：一是中國(guó)制造 ，包括高端機(jī)械 、新能源及專用設(shè)備 、半導(dǎo)體設(shè)備、汽車 、醫(yī)藥；二是科技成長(zhǎng)，由于基本面上修 ，算力性價(jià)比并未下降 ，AI應(yīng)用 、消費(fèi)電子等受益于AI發(fā)展的領(lǐng)域也值得看好；三是新消費(fèi)，部分公司不但牢牢占據(jù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主導(dǎo)地位 ，海外市場(chǎng)拓展也極為順利 ，成為上市公司業(yè)績(jī)的新增長(zhǎng)點(diǎn) 。
中泰證券建議，短期策略應(yīng)以防御與穩(wěn)健收益為主 ，關(guān)注兼具周期屬性與高股息特征的板塊 ，如煤炭、有色金屬等。同時(shí)，紅利板塊仍是外資和長(zhǎng)線資金偏好的方向，配置價(jià)值突出； “對(duì)于前期漲幅較大的科技（半導(dǎo)體 、自主可控等）與券商板塊 ，若后續(xù)反彈后繼續(xù)調(diào)整 ，反而將是中期加倉(cāng)的良機(jī) 。”
（文章來源：澎湃新聞）
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