A股震蕩盤整的格局幾乎貫穿了整個9月。隨著上證指數(shù)站穩(wěn)3800點大關(guān)，多家機構(gòu)人士認(rèn)為新一輪上漲正在蓄勢 ，其中領(lǐng)漲主線以及輪動方向成為了專業(yè)投資人熱議的話題 。
在機構(gòu)人士看來 ，市場的成長風(fēng)格依然穩(wěn)固，以半導(dǎo)體 、AI為代表的科技板塊熱度不減，除此以外 ，以電池為代表的新能源 、創(chuàng)新藥、受益于降息的周期有色以及港股互聯(lián)網(wǎng)科技近期受關(guān)注程度較高 ，有望成為節(jié)后行情的熱門主線 。
盤整過后反彈行情或持續(xù)
經(jīng)過9月的震蕩，機構(gòu)人士對節(jié)后行情樂觀程度整體有所提升。
匯添富基金副總經(jīng)理袁建軍公開表示 ，當(dāng)前看好股市有以下幾方面理由：首先 ，政策環(huán)境持續(xù)向好；其次，流動性環(huán)境友好；第三 ，基本面具備韌性；第四 ，風(fēng)險偏好持續(xù)提升，市場情緒回暖；第五 ，估值水平處于歷史低位。他強調(diào)說 ，港股作為中國資產(chǎn)的重要組成部分，整體估值比A股更低 ，投資價值突出 。隨著更多企業(yè)赴港上市 ，機會有望進(jìn)一步顯現(xiàn) 。
南方一位基金經(jīng)理接受上證報記者采訪時表示，綜合流動性、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型以及政策對資本市場的重視程度來看，當(dāng)前市場震蕩向上的概率遠(yuǎn)高過震蕩向下的概率 ，所以短期情緒和趨勢都是向好的。
興證策略張啟堯團(tuán)隊更直白地認(rèn)為 ，10月新一輪上行正在蓄勢 。他們在研報中表示，首先 ，經(jīng)歷前期震蕩波動帶來的消化 、整固后 ，當(dāng)前已有很多板塊擁擠度回落至中等或偏低的位置，市場整體擁擠度壓力已顯著緩解 ，為新一輪上行蓄勢；其次 ，隨著10月進(jìn)入三季報交易窗口，有望帶動市場聚焦景氣線索 、凝聚新的共識 ，成為市場“破局 ”的重要抓手 。
景氣度提升四大主線引關(guān)注
當(dāng)輪動成為市場共識 ，對主線和節(jié)奏的把握對專業(yè)投資人來說成為了“更重要的事 ”。怎么看節(jié)后投資主線？
對此，興證策略張啟堯團(tuán)隊認(rèn)為 ，10月市場中樞有望再上臺階 。結(jié)構(gòu)上仍以景氣周期和產(chǎn)業(yè)趨勢為核心 ，包括創(chuàng)新藥、AI（算力 、游戲） 、軍工、電池 、“反內(nèi)卷”等方向 。而綜合幾位受訪基金經(jīng)理的觀點，以電池為代表的新能源 、創(chuàng)新藥、受益于美聯(lián)儲降息的周期有色以及港股近期受關(guān)注程度較高，更有望成為節(jié)后行情的熱門主線。
關(guān)于新能源領(lǐng)域 ，滬上一位受訪基金經(jīng)理對上證報記者表示 ，整個新能源板塊大方向的邏輯具有相似性，大邏輯就是過去兩年大規(guī)模資本開支后 ，很多公司盈利情況大幅下滑 ，在下滑過程中企業(yè)通過降本增效 、修煉內(nèi)功，行業(yè)格局進(jìn)一步優(yōu)化 ，今年尤其是下半年以來隨著需求端逐步恢復(fù) ，優(yōu)質(zhì)個股出現(xiàn)盈利跟估值雙提升的情況 。這是站在整個板塊來講的整體邏輯 。
細(xì)分方向上，華安基金公開表示 ，近期鋰電設(shè)備行業(yè)在政策紅利與技術(shù)創(chuàng)新的雙重驅(qū)動下呈現(xiàn)強勁復(fù)蘇態(tài)勢。其中 ，固態(tài)電池技術(shù)取得突破，龍頭企業(yè)實現(xiàn)中試線貫通并加速量產(chǎn)布局 ，設(shè)備訂單激增推動行業(yè)進(jìn)入新一輪擴張周期 。另一位資深新能源基金經(jīng)理則從輪動節(jié)奏角度對上證報記者分析稱 ，近期市場正經(jīng)歷主線切換的博弈，新的市場主線往往選擇有較強邏輯支撐的方向，景氣反轉(zhuǎn)且供給出清的新能源板塊有望成為資金追逐的新方向之一 。
創(chuàng)新藥方面 ，匯添富健康生活一年持有混合基金經(jīng)理張韡公開表示 ，跨國藥企加碼中國的趨勢在2023年初現(xiàn)端倪，現(xiàn)在還在進(jìn)一步加強。在醫(yī)藥領(lǐng)域尤其是創(chuàng)新藥的研發(fā)領(lǐng)域 ，中國擁有較為豐富的臨床資源以及勤奮熱情的醫(yī)生專家 ，持續(xù)看好中國創(chuàng)新藥的產(chǎn)出和全球市占率提高的趨勢?；趯θ轿迥戤a(chǎn)業(yè)大周期的判斷及自下而上的核心公司估值水平的判斷，以及對中期產(chǎn)品管線全球價值的判斷 ，創(chuàng)新藥行情處于持續(xù)上升的上半場 。
以有色為代表的周期股今年以來表現(xiàn)持續(xù)強勁 ，展望后市，華夏基金發(fā)布觀點稱 ，從目前來看 ，有色金屬板塊仍處于“宏觀寬松+供給瓶頸+能源轉(zhuǎn)型”三重驅(qū)動的行情中，中長期邏輯依然清晰——9月美聯(lián)儲降息 ，流動性寬松延續(xù)；受政策限制 、資源瓶頸、成本上升 、建設(shè)周期長及地緣政治等因素影響 ，全球有色金屬產(chǎn)能始終擴張受限；而新能源 、AI、電網(wǎng)建設(shè)等領(lǐng)域?qū)︺~、鋁 、稀土等金屬需求卻在持續(xù)增長 。
港股方面，匯添富數(shù)字未來混合基金經(jīng)理馬磊公開表示，看好港股科技板塊的投資價值 ，主要體現(xiàn)在四方面：一是港股市場擁有一批代表中國科技實力的平臺型龍頭公司 ，具有稀缺性；二是不斷有優(yōu)質(zhì)科技公司赴港上市，投資標(biāo)的日益豐富；三是估值理性 ，中長期視角下能找到被低估的優(yōu)質(zhì)公司；四是在全球AI創(chuàng)新 、芯片半導(dǎo)體、智能硬件等領(lǐng)域的卡位布局已經(jīng)相對完善。
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