國內(nèi)CXO巨頭藥明康德交出了一份亮眼的成績單 。
10月26日，無錫藥明康德新藥開發(fā)股份有限公司公布2025年三季報(bào) 。公司第三季度整體收入120.57億元 ，同比增長15.26% ，其中持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)收入120.4億元，同比增長19.7%。歸母凈利潤35.15億元 ，同比增長53.27% ，利潤總額同比增長82.89%，達(dá)到51.3億元 。
藥明康德三季報(bào)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)
前三季度來看 ，期內(nèi)營業(yè)收入328.6億元 ，同比增長18.61%，其中持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)收入324.5億元 ，同比增長22.5% 。前三季度歸母凈利潤120.76億元 ，同比增長84.84%，利潤總額同比增長91.45%，達(dá)到150.37億元。上述持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)是相較于終止經(jīng)營業(yè)務(wù) ，藥明康德將2025年前三季度或?qū)Ρ饶甓葍?nèi)已簽署股權(quán)出售協(xié)議或完成出售處置的相關(guān)業(yè)務(wù) ，劃分為終止經(jīng)營業(yè)務(wù) 。
對(duì)于利潤總額和凈利潤的大幅增長，藥明康德稱 ，主要系公司持續(xù)聚焦及加強(qiáng)CRDMO（合同研究、開發(fā)與生產(chǎn)）業(yè)務(wù)模式 ，營業(yè)收入持續(xù)增長，同時(shí)持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)工藝和經(jīng)營效率 ，以及臨床后期和商業(yè)化大項(xiàng)目增長帶來的產(chǎn)能效率不斷提升 ，提高了整體的盈利能力；同時(shí)，公司出售持有的聯(lián)營企業(yè) WuXi XDC Cayman Inc.（藥明合聯(lián) ，2268.HK）部分股票的收益 ，進(jìn)一步提升了公司的利潤 。
2025年以來，藥明康德已經(jīng)多次減持藥明合聯(lián) ，最近一次發(fā)生在10月份。10月9日 ，藥明康德公告稱，已于10月8日通過大宗交易方式，出售了間接控股子公司所持有的藥明合聯(lián)3030萬股股票 ，約占藥明合聯(lián)總股本的2.47% ，套現(xiàn)約23.46億港元（不含交易費(fèi)用），占公司最近一期（2024年度）經(jīng)審計(jì)歸屬母公司股東凈資產(chǎn)的3.67% 。本次出售藥明合聯(lián)股票的投資凈收益對(duì)公司2025年度稅后凈利潤的影響約為人民幣16.79億元 ，占公司最近一期（2024年度）經(jīng)審計(jì)歸母凈利潤的比例超過10% 。2025年度累計(jì)出售藥明合聯(lián)股票的投資凈收益對(duì)公司2025年度稅后凈利潤的影響約為43.51億元。
對(duì)于減持的原因 ，藥明康德強(qiáng)調(diào)，相關(guān)現(xiàn)金收益將用于加速推進(jìn)全球產(chǎn)能及能力建設(shè) ，吸引并保留優(yōu)秀人才 ，持續(xù)強(qiáng)化公司獨(dú)特的一體化CRDMO業(yè)務(wù)模式。
藥明康德擬出售子公司股權(quán)
值得關(guān)注的是，在發(fā)布2025年三季報(bào)的同時(shí) ，藥明康德還通過另一條公告對(duì)外宣布 ，全資子公司上海藥明康德新藥開發(fā)有限公司（簡(jiǎn)稱“上海藥明 ”）擬轉(zhuǎn)讓其所持有的上海康德弘翼醫(yī)學(xué)臨床研究有限公司（簡(jiǎn)稱“康德弘翼 ”）和上海藥明津石醫(yī)藥科技有限公司（簡(jiǎn)稱“津石醫(yī)藥”）100%股權(quán) 。本次轉(zhuǎn)讓的交易對(duì)價(jià)為人民幣28億元，受讓方也是兩家公司 ，即上海世和融企業(yè)管理咨詢有限公司及上海世和慕企業(yè)管理咨詢有限公司 ，它們均是高瓴投資通過旗下私募股權(quán)基金為本次交易目的新設(shè)立的公司 。
對(duì)于此次股份轉(zhuǎn)讓的原因，藥明康德稱，主要是為了聚焦CRDMO業(yè)務(wù)模式 ，專注藥物發(fā)現(xiàn) 、實(shí)驗(yàn)室測(cè)試及工藝開發(fā)和生產(chǎn)服務(wù) ，并加速全球化能力和產(chǎn)能的投放。藥明康德稱，本次交易各方就交易方案經(jīng)協(xié)商一致已簽訂了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》并生效 ，但本次交易事項(xiàng)尚未完成交割 ，尚需各方完成必要的政府許可/備案手續(xù)，包括通過中國經(jīng)營者集中申報(bào)審查 、完成工商變更登記等 。此外 ，上述交易對(duì)價(jià)作為基準(zhǔn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款 ，尚需根據(jù)目標(biāo)公司于放款日的運(yùn)營資本和現(xiàn)金負(fù)債等財(cái)務(wù)情況及2026年至2028年的業(yè)績完成情況確定最終股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款 。
藥明康德的業(yè)務(wù)可以分為化學(xué)業(yè)務(wù)、測(cè)試業(yè)務(wù) 、生物學(xué)業(yè)務(wù) 、其他業(yè)務(wù)四大板塊。截至2025年9月底，藥明康德的持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)在手訂單為598.8億元 ，同比增長41.2% ，再創(chuàng)歷史新高 。此外，2025年前三季度公司持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)收入人民幣324.5億元 ，其中來自美國客戶收入221.5億元 ，同比增長31.9%；來自歐洲客戶收入38.4億元，同比增長13.5%；來自中國客戶收入50.4億元，同比增長0.5%；來自其他地區(qū)客戶收入14.2億元 ，同比增長9.2% 。
在四大業(yè)務(wù)板塊中 ，化學(xué)業(yè)務(wù)的收入貢獻(xiàn)最高：前三季度，化學(xué)業(yè)務(wù)收入同比增長29.3% ，實(shí)現(xiàn)收入259.8億元。值得關(guān)注的是 ，與GLP-1減肥藥密切關(guān)聯(lián)的TIDES（寡核苷酸和多肽）業(yè)務(wù)收入同比增長121.1%，達(dá)到人民幣78.4億元 。截至2025 年9月末 ，TIDES在手訂單同比增長17.1% 。
對(duì)于2025年 ，藥明康德進(jìn)一步上調(diào)全年業(yè)績指引，預(yù)計(jì)2025年持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)收入重回雙位數(shù)增長 ，增速從13%-17%上調(diào)至17%-18% ，公司整體收入從425億元-435億元上調(diào)至435億元-440億。藥明康德稱，公司將聚焦CRDMO核心業(yè)務(wù) ，持續(xù)提高生產(chǎn)經(jīng)營效率 ，有信心在2025年進(jìn)一步提升經(jīng)調(diào)整non-IFRS歸母凈利率水平 。此外，公司積極推進(jìn)全球產(chǎn)能建設(shè)，而由于部分工程結(jié)算周期比預(yù)期較長 ，預(yù)計(jì)2025年資本開支從70億-80億 ，調(diào)整為55億-60億；隨著業(yè)務(wù)增長、效率提升以及考慮到工程付款時(shí)間性差異，預(yù)計(jì)2025年自由現(xiàn)金流從50億-60億上調(diào)至80億-85億 。
（文章來源：澎湃新聞）
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