繼中國商務(wù)部對美國模擬芯片等啟動反傾銷調(diào)查后，國家市場監(jiān)管總局9月15日公告顯示 ，因違反反壟斷法等 ，依法決定對英偉達(dá)實(shí)施進(jìn)一步調(diào)查。9月15日，A股模擬芯片企業(yè)股價(jià)則迎來密集上漲 ，英偉達(dá)、德州儀器等企業(yè)下跌。
英偉達(dá)被進(jìn)一步調(diào)查
國家市場監(jiān)管總局9月15日公告 ，經(jīng)初步調(diào)查，英偉達(dá)公司違反《中華人民共和國反壟斷法》和《市場監(jiān)管總局關(guān)于附加限制性條件批準(zhǔn)英偉達(dá)公司收購邁絡(luò)思科技有限公司股權(quán)案反壟斷審查決定的公告》 ，市場監(jiān)管總局依法決定對其實(shí)施進(jìn)一步調(diào)查 。
追溯來看 ，國家市場監(jiān)管總局在2024年12月9日公告，因英偉達(dá)公司涉嫌違反《中華人民共和國反壟斷法》及《市場監(jiān)管總局關(guān)于附加限制性條件批準(zhǔn)英偉達(dá)公司收購邁絡(luò)思科技有限公司股權(quán)案反壟斷審查決定的公告》（市場監(jiān)管總局公告〔2020〕第16號） ，市場監(jiān)管總局依法對英偉達(dá)公司開展立案調(diào)查 。
記者注意到 ，就英偉達(dá)收購邁絡(luò)思科技股權(quán)案，國家市場監(jiān)管總局曾在2020年4月16日批復(fù)中列出了五條附加限制性條件承諾方案 ，其中就包括向中國市場銷售英偉達(dá)GPU加速器與邁絡(luò)思高速網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)設(shè)備時 ，不得以任何方式強(qiáng)制進(jìn)行搭售，或者附加任何其他不合理的交易條件；不得阻礙或限制客戶單獨(dú)購買或使用上述產(chǎn)品；不得在服務(wù)水平、價(jià)格 、軟件功能等方面歧視單獨(dú)購買上述產(chǎn)品的客戶。
7月15日，英偉達(dá)宣布對華特供版H20算力芯片恢復(fù)供應(yīng) ，并將面向中國市場上新完全兼容的GPU產(chǎn)品 。但后續(xù)進(jìn)展波折 ，美國議員呼吁要求美出口的先進(jìn)芯片必須配備“追蹤定位”功能 。國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室在7月31日約談了英偉達(dá)，要求就對華銷售的H20算力芯片漏洞后門安全風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行說明并提交相關(guān)證明材料。
根據(jù)英偉達(dá)2026財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)顯示 ，公司數(shù)據(jù)中心計(jì)算的營收同比增長50%至338億美元 ，但環(huán)比下降1%，這源于H20銷售的收入減少了40億美元 。英偉達(dá)高管當(dāng)時透露 ，公司準(zhǔn)備出貨價(jià)值20億至50億美元的H20芯片 ，但仍在等待政府和企業(yè)進(jìn)行討論，來確定后續(xù)采購和規(guī)劃 。
時至8月下旬 ，有報(bào)道稱英偉達(dá)已要求部分零部件供應(yīng)商暫停生產(chǎn)H20芯片。
多個行業(yè)協(xié)會支持采取必要措施
除了國家市場監(jiān)管總局 ，中國商務(wù)部9月13日發(fā)布公告，對自美國進(jìn)口的相關(guān)模擬芯片發(fā)起反傾銷調(diào)查 ，另外 ，就美國對華集成電路領(lǐng)域相關(guān)措施發(fā)起反歧視調(diào)查 。
消息顯示，本次商務(wù)部啟動調(diào)查的背景是2025年7月23日收到江蘇省半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會代表國內(nèi)相關(guān)模擬芯片產(chǎn)業(yè)正式提交的反傾銷調(diào)查申請 。據(jù)江蘇省半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會提交的申請文件，涉及對象為德州儀器 、ADI、博通 、安森美。
江蘇省半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會提交的初步證據(jù)顯示 ，申請調(diào)查期內(nèi) ，原產(chǎn)于美國的申請調(diào)查產(chǎn)品的價(jià)格持續(xù)大幅下降，對華出口的傾銷幅度高達(dá)300%以上 ，申請調(diào)查產(chǎn)品占中國市場份額年均高達(dá)41% 。從絕對進(jìn)口量來看 ，申請調(diào)查產(chǎn)品的合計(jì)進(jìn)口數(shù)量呈持續(xù)大幅上升趨勢，2022年至2024年 ，合計(jì)進(jìn)口數(shù)量分別為11.59億顆 、12.99億顆和15.9億顆 。
對于商務(wù)部啟動的調(diào)查 ，中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會表示支持；并表示半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，需要一個公平的環(huán)境。中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會贊成并鼓勵企業(yè)通過持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同 、平等互利的國際合作 ，按照市場規(guī)則良性競爭 ，共同推動半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)進(jìn)步。中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會將積極支持和配合調(diào)查機(jī)關(guān)的調(diào)查，堅(jiān)定維護(hù)公平貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)合法權(quán)益 。
另外 ，中國機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)出口商會表示 ，高度關(guān)注并支持中國商務(wù)部依法捍衛(wèi)中國產(chǎn)業(yè)企業(yè)正當(dāng)權(quán)益；中國汽車工業(yè)協(xié)會 、中國通信企業(yè)協(xié)會等也發(fā)文支持，堅(jiān)決擁護(hù)中國政府依法采取必要措施 。
值得注意的是，今年1月中國商務(wù)部就宣布對美國成熟制程芯片展開反補(bǔ)貼調(diào)查。當(dāng)時商務(wù)部新聞發(fā)言人表示 ，國內(nèi)有關(guān)芯片產(chǎn)業(yè)反映 ，一段時間以來，拜登政府對芯片行業(yè)給予了大量補(bǔ)貼 ，美企業(yè)因此獲得了不公平競爭優(yōu)勢 ，并對華低價(jià)出口相關(guān)成熟制程芯片產(chǎn)品，損害了中國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的合法權(quán)益 。
當(dāng)時商務(wù)部并未點(diǎn)名具體調(diào)查對象 。芯謀研究總監(jiān)王笑龍當(dāng)時接受記者采訪指出 ，中國商務(wù)部啟動的調(diào)查的背景應(yīng)該與此前美國德州儀器公司在中國低價(jià)出貨中低端芯片有關(guān)。據(jù)市場反饋 ，2023年德州儀器為了減少庫存，搶占市場份額 ，大幅下調(diào)通用模擬芯片價(jià)格 。
國產(chǎn)模擬芯片企業(yè)股價(jià)走高
在上述消息背景下 ，9月15日，美股上述芯片股盤前下跌 ，德州儀器股價(jià)下跌2.63% ，ADI下跌2.58%；A股模擬芯片板塊指數(shù)上漲4.12%，圣邦股份，上海貝嶺均漲停、納芯微上漲近11% ，思瑞浦接近漲停 。
作為半導(dǎo)體的重要分支 ，模擬芯片是處理模擬信號的集成電路，廣泛應(yīng)用于聲音 、光線 、溫度等物理量的處理。今年 ，在汽車電子、泛能源 、人工智能等相關(guān)新興產(chǎn)業(yè)的帶動下 ，本土模擬芯片廠商通過持續(xù)技術(shù)升級和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，提升運(yùn)營效率 ，取得了亮眼的成績 ，模擬芯片板塊盈利增速顯著提升 。
據(jù)證券時報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，今年上半年A股（申萬）半導(dǎo)體行業(yè)營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)3212億元 ，歸母凈利潤近245億元 ，同比增長約三成 。其中，第二季度半導(dǎo)體行業(yè)盈利環(huán)比增長近六成 ，尤其是模擬芯片行業(yè)上市公司歸母凈利潤環(huán)比增長約4倍 ，增速超過其他細(xì)分行業(yè)；34家模擬芯片上市公司中，約六成上市公司第二季度盈利同比上漲。個股中，臻鐳科技今年上半年歸母凈利潤增速居首 ，同比增長10倍 ，其次是思瑞浦和芯動聯(lián)科 。第二季度中，敏芯股份盈利環(huán)比增速居前 ，達(dá)到6.84倍；晶豐明源 、思瑞浦等實(shí)現(xiàn)2倍以上 。
必易微指出 ，中國為全球最主要的消費(fèi)市場，且增速高于全球模擬芯片市場整體增速。但是 ，相較于巨大的市場需求 ，國產(chǎn)模擬集成電路仍然處于銷售規(guī)模較小、自給率較低的狀況；越來越多的本土廠商通過持續(xù)的研發(fā)投入和產(chǎn)品、技術(shù)升級，在汽車 、工業(yè) 、通訊等相關(guān)的新興產(chǎn)業(yè)不斷尋求更大的市場空間。
另一方面 ，人工智能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展 ，也提高了對電源管理芯片等模擬芯片的需求 。
作為本土電源管理芯片廠商，南芯科技指出 ，隨著AI產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展 ，數(shù)據(jù)中心對高效、穩(wěn)定的電力供應(yīng)和熱管理提出了更高要求 。電源管理芯片在確保系統(tǒng)穩(wěn)定運(yùn)行 、提高能效和降低功耗方面發(fā)揮著關(guān)鍵作用。人工智能技術(shù)的應(yīng)用推動工業(yè)電源管理芯片向高效化和集成化方向發(fā)展 。第三代半導(dǎo)體材料在高壓 、高頻場景的應(yīng)用加速，提升芯片能效 。隨著全球供應(yīng)鏈的重組和國產(chǎn)化替代的推進(jìn)，本土模擬芯片制造商有機(jī)會通過技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品差異化來抓住市場機(jī)遇。
根據(jù)Frost&Sullivan數(shù)據(jù) ，2016年至2025年 ，中國模擬芯片市場規(guī)模將從1994.9億元增長至3339.5億元，年均復(fù)合增長率為5.89% 。
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